Les investisseurs renouent-ils avec l'or?
par James Burton 25 juil. 2019
L'histoire d'amour intermittente des investisseurs avec l'or n'est peut-être pas au niveau séduisant du début des années 1980 ou de l'après-crise financière, mais les regards flirteurs abondent. La matière première, un trou de culasse historique pour les portefeuilles défensifs, est en mouvement après des années d'inactivité. Le prix de l'once a franchi la barre des 1 400 $ US cet été, capitalisant sur les craintes entourant le commerce, les tensions géopolitiques et l'état de l'économie mondiale.
Harvest Portfolios Group a lancé son Harvest Global Gold Giants Index ETF en janvier, en se concentrant sur les principales grandes capitalisations mondiales. Avec des frais de gestion de 40 points de base, HGGG suit les 20 positions équipondérées du Solactive Global Gold Giants Index TR.
Le gestionnaire de portefeuille Mike Dragosits a déclaré à WP que l'or avait des vents favorables majeurs susceptibles de faire grimper le prix, notamment la relation conflictuelle entre les États-Unis et l'Iran et les problèmes commerciaux, qui ont eu un impact sur les données économiques mondiales et ont poussé les banquiers centraux à devenir accommodants. Il a déclaré : « Parler de baisse des taux est quelque chose que nous n'avons pas vu depuis un certain temps. Nous en attendons un aux États-Unis [plus tard] en juillet et nous changeons le ton vers un monde à taux plus bas – et cela a toujours été un bon monde pour l'or. «En plus de cela, vous avez la pression constante du président Donald Trump pour baisser les taux d'intérêt afin d'obtenir un dollar américain plus bas. Il y a des spéculations sur le fait que le Trésor américain changera sa politique en faveur d'un dollar américain plus faible et certaines des nominations les plus récentes du FOMC se situent sur un spectre plus accommodant. "Cela va changer le ton vers un dollar américain plus faible et c'est toujours un bon environnement pour l'or également." Dragosits a ajouté que les baisses de taux aux États-Unis sont déjà intégrées et que les investisseurs devraient être conscients du langage de la Fed à l'avenir, soulignant que le taux réel des États-Unis à 10 ans se rapproche de 0 %, ce qu'il considère comme un autre élément positif pour l'or.
Même si la méfiance existe chez les conseillers, la matière première reste la valeur refuge de choix lorsque la peur règne. Dragosits a ajouté: "L'or est le plus liquide et est toujours considéré comme ce refuge sûr en ces temps d'incertitude. Je pense que cela va continuer, comme c'est le cas depuis des milliers d'années. Alors, où cela laisse-t-il les investisseurs et les conseillers ? Est-ce le bon moment pour augmenter leur exposition ? Le président et chef de la direction de Harvest, Michael Kovacs, a déclaré à WP qu'il le croyait et que, bien que «l'histoire d'amour avec l'or soit passée par la fenêtre au cours des sept dernières années», il semble y avoir peu de résistance à ce qu'il atteigne potentiellement 1 600 $ US l'once en tant que taux d'intérêt. descendre. Il a déclaré: "Cela met beaucoup de pression sur le dollar américain pour qu'il s'adoucisse. Vous avez des taux négatifs à chaque tournant, au Japon et en Europe, et cela touche maintenant les côtes américaines. "Vous avez d'énormes quantités de dette souveraine et il y a toutes sortes de nouveaux facteurs de risque qui sont apparus au cours des dernières années et qui ont davantage argumenté pour avoir une partie de votre portefeuille en or. "Et même lorsque vous parlez aux conseillers, ils hésitent encore beaucoup à acheter un produit aurifère, qu'il s'agisse de lingots d'or ou de fonds plus spéculatifs, mais je pense que nous verrons ce changement à mesure que davantage de ces fissures économiques commenceront à se raffermir."
Un autre moteur derrière le fonds est l'activité dans l'industrie de l'or, qui a connu un certain nombre de fusions ainsi qu'un changement d'orientation vers un environnement de dividendes et de rachats plus favorable aux actionnaires. Les plus grands acteurs de l'espace sont, selon Harvest, des opérations beaucoup plus habiles qu'elles ne l'étaient auparavant. Kovacs a ajouté: «L'idée avec notre fonds est que vous achetez des sociétés à grande capitalisation et bien gérées avec un faible coût de production. Nous avons également lancé ce fonds à 40 points de base, qui est l'un des produits les moins chers au Canada pour les FNB sur l'or.
"Nous avons de grands espoirs pour le fonds et pensons qu'il fonctionnera bien avec le temps, c'est juste au moment où cette mentalité [de peur] change."
