Harvest Portfolios Group
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Alors que la pandémie s'atténue, l'industrie du voyage se redresse

7 juin 2021
As pandemic eases, travel industry rebounds

Par Harvest Portfolios Group

Paul MacDonald, CFA

Directeur des investissements
Groupe des portefeuilles Harvest

Un navire de croisière Royal Caribbean a été autorisé à quitter Fort Lauderdale avec des passagers payants ce mois-ci, une étape importante après une année d'arrêt pandémique.

Royal Caribbean a travaillé en étroite collaboration avec les Centers for Disease Control and Prevention (CDC) des États-Unis pendant plusieurs mois pour assurer une réouverture en toute sécurité. Tous les membres d'équipage et les passagers de plus de 16 ans doivent présenter une preuve qu'ils ont été entièrement vaccinés.

"C'est en quelque sorte une étape importante pour la reprise pandémique, un début de pousse verte", déclare Paul MacDonald, directeur des investissements chez Harvest Portfolios Group.

M. MacDonald dit que la nouvelle est un signe que les restrictions pandémiques et la peur des voyages s'atténuent. À mesure que les taux de vaccination augmentent, les consommateurs se sentent plus confiants dans les voyages et le tourisme en général. La demande refoulée commence à faire grimper les réservations, car les consommateurs attendent avec impatience de reprendre une vie normale après plus d'un an de fermetures et d'autres restrictions.

La réouverture soulève la question des passeports de vaccination qui, selon M. MacDonald, sera compliquée à résoudre. Il y a des considérations relatives aux droits de l'homme, des problèmes juridiques et un manque de consensus politique. Il pense qu'un portefeuille de vaccins contenant des informations sur les tests, les vaccinations et les antécédents médicaux et de voyage d'un individu est plus probable.

« Peuvent-ils vous forcer à vous faire vacciner ? Cela fait certainement l'objet de vifs débats, en particulier aux États-Unis. Mais il y a une grande fracture sociétale.

M. MacDonald a noté que même si Royal Caribbean exige une double vaccination lors de ce voyage, l'industrie est en contradiction avec une loi de l'État de Floride interdisant passeports vaccinaux . Cette loi entre en vigueur le 1er juillet 2021.

L'industrie craint que les passagers ne voyagent pas sans elle. Mais le gouverneur de Floride, Rick De Santis, a déclaré que si le CDC exige les vaccins, l'industrie se déplacera simplement ailleurs, par exemple aux Bahamas, ce qui nuira à l'industrie touristique de l'État. L'industrie des croisières a cédé depuis sur l'obligation de vaccination.

M. MacDonald dit que pendant que les compagnies aériennes et les gouvernements résolvent les problèmes de passeport pour les vaccins, les passagers sont impatients de se déplacer. Les Canadiens se sentent enfermés avec des frontières fermées et des quarantaines d'hôtels, mais ailleurs, les choses rouvrent.

Les compagnies aériennes américaines ajoutent de la capacité pour répondre à la demande. Les Européens peuvent désormais se déplacer entre les pays. Les sites de réservation montrent leur force à l'arrivée de l'été.

"Bien que ces indicateurs soient toujours en baisse par rapport aux niveaux d'avant la pandémie, la direction et le rythme du changement ont considérablement augmenté", a déclaré M. MacDonald.

Royal Caribbean est l'une des participations du Harvest Travel & Leisure Index ETF (TRVL : TSX). Le FNB a été lancé en janvier 2021 et a attiré plus de 188 millions de dollars canadiens depuis son lancement. L'ETF est géré passivement et suit l'indice Solactive Travel & Leisure qui suit les 30 plus grandes sociétés mondiales liées au voyage par capitalisation boursière.

Au 31 mai 2021, les hôtels, centres de villégiature et hébergements constituaient la plus grande composante du portefeuille à 32 %. Les compagnies aériennes, dont Air Canada, représentent 24 %. Les casinos et les jeux représentent 21 %, les sites de réservation 14 % et les croisiéristes 12 %. La composante croisière comprend trois compagnies qui représentent environ 75 % de la capacité mondiale – Royal Caribbean, Carnival Corp. et Norwegian Cruise Lines. 

M. MacDonald dit que la réouverture la plus rapide a été pour les casinos et les centres de villégiature, car les gens peuvent s'y rendre en voiture ainsi que voler à l'intérieur du pays. Ils fonctionnent à près de 90 % de leur capacité pré-pandémique.

Les compagnies aériennes ont été les deuxièmes à rebondir le plus rapidement et ajoutent de la capacité car de plus en plus de personnes estiment qu'il est sûr de voler. Les hôtels profitent également des vols et pourraient bientôt voir davantage de voyages d'affaires, dit-il. Les voyages internationaux rouvrent plus lentement et les compagnies de croisière seront les dernières à rebondir.

Les investisseurs ont enregistré de bons gains au cours des six derniers mois en prévision de la réouverture, mais de meilleures choses s'en viennent, a déclaré M. MacDonald.

« Nous sommes convaincus que les choses vont se redresser et que les fondamentaux à plus long terme n'ont pas changé. Les populations vieillissent et dépensent plus pour voyager et les milléniaux sont à la recherche d'expériences. Les marchés en développement voyagent également davantage à mesure que les revenus augmentent.

Il s'attend à ce que le rétablissement complet prenne 12 mois ou 24 mois.

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