Par Harvest Portfolios Group
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Mike Dragosits, CFAGestionnaire de portefeuille |
Alors que les dépenses gouvernementales en flèche et les taux d'intérêt proches de zéro créent des bulles inflationnistes pour des actifs comme l'immobilier, les investisseurs ont cherché des moyens de se protéger de l'incertitude.
L'or est un moyen traditionnel, mais avec un tiers de 2021 dans les livres d'histoire, les actions aurifères ont pris du retard par rapport à la moyenne du TSX. Le L'indice composé TSX est en hausse de 12 % depuis le début de l'année tandis que L'indice aurifère mondial TSX est en hausse de 5,6 %. [1]
Mike Dragosits, gestionnaire de portefeuille chez Harvest Portfolios Group Ltd. à Oakville, en Ontario. dit que la situation illustre pourquoi il est difficile d'essayer de chronométrer les mouvements des prix de l'or et pourquoi les investisseurs devraient considérer un avoir en or comme point d'ancrage de leur portefeuille.
« Il est toujours difficile de chronométrer le marché, c'est pourquoi il y a toujours lieu d'avoir de l'or dans un portefeuille en tant que diversificateur », explique M. Dragosits.
Il dit que l'or a pris du retard en partie parce que les investisseurs se sont tournés vers les crypto-monnaies. Mais la volatilité de ces options en renvoie maintenant une partie dans les fonds aurifères.
"L'or a été le f un atout oublié cette année alors que l'attention s'est tournée vers les crypto-monnaies et les qualités semblables à celles de l'or de ce marché », déclare M. Dragosits. "Mais ces monnaies sont nouvelles et non testées et sont difficiles à comprendre pour beaucoup de gens. Donc, vous voyez une rotation vers l'or.
Harvest a lancé le Harvest Global Gold Giants Index ETF (TSX : HGGG) en janvier 2019 pour profiter du potentiel de l'or. L'ETF est un portefeuille équipondéré de 20 des plus grandes sociétés aurifères au monde et suit l'indice Solactive Gold Giants. Les trois quarts des entreprises sont basées au Canada, bien qu'elles aient des activités mondiales. L'ETF est géré passivement et rééquilibré tous les trimestres.
M. Dragosits a déclaré que la faible performance de l'or au premier trimestre était en partie due à la conviction que l'impact de la pandémie prendrait fin rapidement, ce qui a conduit à une normalisation économique rapide.
"Tout le monde était super excité par la réouverture des économies, mais le coronavirus est toujours avec nous et il y a encore beaucoup d'incertitude. Tous les pays ne suivent pas la même voie.
Bien que la Réserve fédérale américaine ait signalé la possibilité de hausses des taux d'intérêt au cours de la nouvelle année, ce message a changé. Les rendements obligataires ont cessé d'augmenter et les anticipations d'inflation se sont redressées. Le dollar américain s'est affaibli et l'or est en hausse.
Les prix des matières premières en général augmentent à mesure que la demande a repris avec la réouverture des économies. Les goulots d'étranglement dans les chaînes d'approvisionnement ont aggravé les pressions sur les prix. Ces facteurs favorisent également l'or.
M. Dragosits a déclaré que l'impact de la pandémie sur l'offre et la demande de biens était initialement difficile à estimer. Pour de nombreuses industries, la demande a chuté rapidement, entraînant des arrêts de production, puis a rapidement augmenté, entraînant des goulots d'étranglement. Les goulots d'étranglement doivent maintenant traverser le système.
Dans le même temps, les mesures de relance du gouvernement ont inondé l'économie mondiale, ce qui a suscité des inquiétudes en matière d'inflation.
« C'est une autre raison de posséder de l'or », dit M. Dragosits. "L'or vous protège de ce genre de soucis.
Il a noté que les producteurs du Harvest Global Gold Giants Index ETF ont des valorisations attrayantes et offrent un bon effet de levier lorsque les prix augmentent.
M. Dragosits dit que le r Le risque pour l'or est que l'économie mondiale rouvre et se normalise rapidement, ce qui entraîne une hausse des taux d'intérêt. Il pense qu'il y a suffisamment d'inquiétudes concernant la dette souveraine, les nouvelles séries de mesures de relance économique et l'inflation pour que les investisseurs s'inquiètent de la préservation de la richesse.
"Un panier d'actions aurifères est un bon moyen d'accéder aux avantages de l'or. Surtout les entreprises qui produisent de l'or. À ces niveaux de prix, ils sont très rentables, donc toute augmentation du prix se répercute sur leur résultat net. »
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[1] 25 mai 2021
