Kovacs : le moment idéal pour les FNB sur l'or et les services publics

Par James Burton, professionnel du patrimoine

Les clients dont les nerfs ont été effilochés par les récents effondrements du marché et la politique des taux d'intérêt ont été encouragés à adopter une position plus défensive via les nouveaux ETF de Harvest Portfolio.

La firme d'Oakville, en Ontario, a lancé mardi le FNB Harvest Equal Global Utilities Income ETF (HUTL) et le FNB Harvest Global Gold Giants Index ETF (HGGG). Pour obtenir une volatilité globale plus faible des rendements du portefeuille, HUTL vendra des options d'achat couvertes sur jusqu'à 33 % des titres, tandis que HGGG cherche à reproduire la performance du Solactive Global Gold Giants Index TR.

Michael Kovacs, président et Le PDG de Harvest, a déclaré à WP que les deux fonds sont de nature défensive, l'un étant conçu pour fournir aux investisseurs un revenu à ce stade avancé du cycle économique.

L'introduction de HGGG sur le marché semble particulièrement opportune compte tenu de la fusion qui fait la une des journaux de Barrick Gold et de Randgold Resources (18 milliards de dollars) et de l'achat de 10 milliards de dollars de la société Goldcorp basée à Vancouver par Newmont Mining Corp. Kovacs admet que les investisseurs ont été touchés par l'or dans un passé récent, mais s'attend à une transition à mesure que les prix se raffermissent et que les investisseurs recherchent des refuges sûrs.

Il a déclaré : « Nous avons assisté à une baisse réelle du prix des actions aurifères au cours des six dernières années et la consolidation a commencé à se produire, ce qui est généralement un autre signe d'un creux du marché. Plus important encore, il est inversement corrélé aux marchés boursiers et si vous regardez le prix de l'or au cours des deux ou trois derniers mois, alors que les marchés ont été battus, l'or a en fait augmenté.

"Nous n'avons pas de prédictions élevées quant à la destination de l'or, mais que vous pensiez que nous allons obtenir une autre manche ou deux [de l'économie] ou une autre bouffée de cigare, il est tard dans le match, donc à un moment donné, nous verra un affaiblissement de l'économie américaine, ce qui signifie finalement des taux d'intérêt plus bas et peut-être un dollar américain plus faible, ce qui est généralement plus haussier pour l'or.

Kovacs admet que l'or a été un endroit difficile ces dernières années, mais pense que les accords récents sont des signes positifs car les grands acteurs continueront de gagner de l'argent. Leur prix de production de portefeuille, a-t-il ajouté, est bas à environ 600 à 700 dollars l'once, ce qui signifie que même si l'or recule, il y a toujours d'excellents bénéfices dans ces sociétés.

Il a déclaré: «Beaucoup de gens n'aiment pas l'or. Ils ont été blessés, les actions ont été battues et ils hésitent beaucoup à emprunter cette voie, mais ils voient aussi la logique derrière cela. Il s'agira d'une transition qui se produira au cours des prochaines années mois, ou année, mais vous verrez plus de gens commencer à réinvestir dans l'or ou les actions d'or.

L'incertitude sur les marchés fait de HUTL un actif défensif utile, selon Kovacs, bien qu'il soit plus sensible à la hausse des taux d'intérêt. Cependant, il a réitéré que même s'il pourrait y avoir une autre hausse ou deux de la part de la Fed américaine, il voit cet affaiblissement parce que nous sommes en retard cycle.

Il a déclaré: «Nous avons peut-être une autre bosse à parcourir avant que cela ne commence, mais c'est un autre endroit où se positionner pour la sécurité défensivement et avec HUTL, nous écrivons également des options afin de générer un niveau de revenu élevé. C'est un bon moyen de se positionner dans un secteur défensif et de générer des flux de trésorerie supplémentaires.

L'option d'achat couverte sur cet ETF vise à ajouter 3 à 4 % supplémentaires de revenu en plus des 4,5 % existants que le fonds gagne déjà grâce aux dividendes. La panique suscitée par la hausse des taux d'intérêt ici et aux États-Unis s'est largement apaisée en raison d'un certain nombre de vents contraires et d'un ralentissement de l'économie, et Kovacs pense que cela pourrait devenir une récession cyclique s'il y avait quelques trimestres de croissance négative.

Harvest cible donc le marché croissant des retraités à la recherche de revenus, ce qui est actuellement difficile à trouver dans traditionnel véhicules à revenu fixe.

Kovacs a déclaré : « Alors, comment générez-vous des revenus supplémentaires et essayez-vous de maintenir et de développer votre capital ? Nous avons lancé de nombreux produits qui répondent à ces critères. Nous écrivons les options [en HUTL], ce qui réduit un peu le couple du fonds, mais vous êtes monétisation ça, vous en prenez une partie et vous la payez tous les mois.

Les fonds portent la suite Harvest ETF à 12 et les deux derniers ont été créés cet été et testés par la suite en cours de lancement. Kovacs vise la barre des 100 millions de dollars pour les deux et a exhorté les conseillers à examiner les avantages.

Il a déclaré : « Il s'agit de se positionner en vue d'un revenu, de prendre position dans le Services publics secteur et générateur une belle une trésorerie attractive. Pour le fonds aurifère, il est inversement corrélé aux marchés et si nous constatons un quelconque ralentissement, c'est un excellent actif défensif à conserver.