Paul MacDonald, directeur des placements, gestionnaire de portefeuille, Harvest Portfolios Group Inc.
LES INVESTISSEURS AIMENT LES ACTIONS DE DIVIDENDESLes actions à dividendes sont un investissement fondamental depuis un certain temps et sont généralement préférées par la grande cohorte d'investisseurs à la recherche de revenus.
Obtenir la hausse occasionnelle des dividendes a également généré plus qu'une simple surprise agréable. Les stratégies axées sur la croissance des dividendes à long terme ont largement surperformé les marchés au cours des 25 dernières années.Croissance des dividendes – Performance à long terme
Source : Bloomberg, Harvest Portfolios Group Inc., 31/18 août. Normalisé au 31 décembre 1990.
Ce qui est moins évident, c'est pourquoi les stratégies de croissance des dividendes ont surperformé. Les entreprises solides avec des flux de trésorerie disponibles abondants et croissants ont la capacité d'augmenter les dividendes. En effet, l'ajout de flux de trésorerie disponibles à l'équation peut aider à expliquer les rendements démesurés des producteurs de dividendes.Ajout de flux de trésorerie disponible avec des rendements de dividendes = forte surperformance
Source : Bloomberg, Harvest Portfolios Group Inc., 31/18 août. Normalisé à 100, 31 décembre 1993.
PERFORMANCES EN BAISSE
Bien qu'il soit difficile de critiquer une stratégie de croissance des dividendes à long terme, la surperformance a ralenti au cours de l'histoire récente. Pour la période de 5 ans se terminant le 31 août 2018, la stratégie a en fait été à la traîne du S&P 500.
Producteurs de dividendes – Décalage à plus court terme
Source : Bloomberg, Harvest Portfolios Group Inc., 31/18 août. Normalisé au 31 août 2013
L'ampleur de la sous-performance au cours des deux dernières années s'est également élargie.
Le retard de performance s'élargit
Source : Bloomberg, Harvest Portfolios Group Inc., 31/18 août. Normalisé au 30/04/16.
LA CROISSANCE DES DIVIDENDES MANQUE LA CROISSANCE DES DIVIDENDES
Ce qui n'est pas si évident, c'est que de nombreuses stratégies axées sur la croissance des dividendes passent en fait à côté des segments du marché affichant la meilleure croissance des dividendes. Les mêmes secteurs du marché qui ont une dynamique de croissance à long terme structurellement positive, génèrent d'énormes flux de trésorerie disponibles et délivrent une forte croissance :Croissance des dividendes du secteur
Source : Sous-secteurs du S&P 500 ; Bloomberg, Harvest Portfolios Group Inc., 31/18 août. Données annuelles normalisées au 31 décembre 2009.
Le secteur de la technologie du S&P 500 a enregistré la plus forte croissance du dividende annuel composé par action au cours des dernières années. Le secteur a également enregistré l'une des plus fortes croissances de flux de trésorerie disponibles au cours des 20 dernières années.Flux de trésorerie disponible/Croissance de l'action
Source : Bloomberg, basé sur le flux de trésorerie disponible des 12 derniers mois. Harvest Portfolios Group Inc. Données annuelles normalisées au 31 décembre 1995
Malgré la forte croissance des dividendes et des flux de trésorerie des secteurs de la technologie à court et à moyen terme, certaines stratégies de croissance des dividendes sous-pondèrent jusqu'à 20 % le secteur. Pour être clair, les revenus sont bons, la croissance des dividendes est bonne. Avoir la flexibilité d'intégrer les mesures qui capitalisent sur les segments du marché qui ont des moteurs de croissance à long terme structurellement positifs, fournit toutes les mesures financières vedettes et des mesures de dividendes en hausse.La technologie complète la croissance des dividendes
Source : Bloomberg, Harvest Portfolios Group Inc., 31/18 août. Normalisé au 30/04/13.
Les investisseurs avertis comprennent que pour les revenus, les actions technologiques offrent généralement des rendements relativement inférieurs.
UNE STRATÉGIE POUR AMÉLIORER LES REVENUS EST D'UTILISER DES APPELS COUVERTS Harvest Portfolios Group Inc. utilise une combinaison de mesures financières quantitatives, y compris la croissance des dividendes et des flux de trésorerie disponibles au sein de ses FNB axés sur le revenu. Pour ceux qui cherchent à compléter une stratégie de croissance des dividendes existante, le FNB Harvest Tech Achievers Growth & Income (TSX: HTA) offre un rendement fiscalement avantageux. La stratégie plus large de Harvest, le Harvest Brand Leaders Plus Income ETF (TSX: HBF) détient 20 positions qui se lisent comme le who's who de l'élite des dividendes, intègre également des mesures telles que les flux de trésorerie disponibles, la croissance des dividendes, la valeur de la marque et d'autres mesures financières. Le FNB (TSX:HBF) a profité d'une solide position surpondérée dans le sous-secteur de la technologie et a été un moteur clé des rendements positifs ajustés au risque du FNB.Réservé aux conseillers. Vous paierez habituellement des frais de courtage à votre courtier si vous achetez ou vendez des parts du ou des Fonds à la TSX. Si les parts sont achetées ou vendues à la TSX, les investisseurs peuvent payer plus que la valeur liquidative actuelle lorsqu'ils achètent des parts du Fonds et peuvent recevoir moins que la valeur liquidative actuelle lorsqu'ils les vendent. Il y a des frais et des dépenses permanents associés à la possession de parts d'un fonds d'investissement. Les fonds d'investissement ne sont pas garantis, leurs valeurs changent fréquemment et leurs rendements passés peuvent ne pas se reproduire. Un fonds d'investissement doit préparer des documents de divulgation qui contiennent des informations clés sur le fonds. Vous pouvez trouver des informations plus détaillées sur le fonds dans ces documents.
Certaines déclarations contenues dans cette communication sont prospectives. devrait », « pourrait », « s'attendre à », « anticiper », « avoir l'intention de », « planifier », « croire » ou « estimer », ou d'autres expressions similaires. Les déclarations qui anticipent dans le temps ou qui incluent autre chose que des informations historiques sont soumises à des risques et des incertitudes, et les résultats, actions ou événements réels peuvent différer sensiblement de ceux énoncés dans le FLS. Les FLS ne sont pas des garanties de performances futures et sont par nature basés sur de nombreuses hypothèses, qui incluent, entre autres, que (i) le Fonds peut attirer et retenir les investisseurs et avoir un capital sous gestion suffisant pour affecter leurs stratégies d'investissement, (ii) les stratégies de placement produiront les résultats voulus par les gestionnaires de portefeuille, et (iii) les marchés réagiront et se comporteront d'une manière conforme aux stratégies de placement. Bien que les FLS contenues dans les présentes soient fondées sur ce que le gestionnaire de portefeuille estime être des hypothèses raisonnables, le gestionnaire de portefeuille ne peut garantir que les résultats réels seront conformes à ces FLS. Sauf si la loi applicable l'exige, Harvest Portfolios Group Inc. ne s'engage pas et décline spécifiquement toute intention ou obligation de mettre à jour ou de réviser tout FLS, que ce soit à la suite de nouvelles informations, d'événements futurs ou autrement.
