Par les FNB Harvest
Les cycles du marché sont souvent définis par leurs dirigeants. Alors que de nombreux secteurs et domaines du marché peuvent générer des rendements, le ton et le rythme des récits de marché sont souvent définis par les entreprises, les styles et les secteurs qui sont généralement considérés comme les « leaders ».
Prenons l'exemple des 15 dernières années. L'histoire du leadership sur les marchés a été presque entièrement définie par la technologie. Les leaders technologiques étaient synonymes de croissance, et cette croissance était synonyme de leadership pendant une période de marchés haussiers pour la plupart ininterrompus.
Le le marché baissier que nous avons connu en 2022 a appuyé sur le bouton de réinitialisation du leadership . Pas nécessairement en supprimant la technologie en tant que secteur de croissance clé - il présente encore de nombreux traits de croissance attrayants - mais en réinitialisant certaines des dynamiques fondamentales du marché.
La fin des taux d'intérêt proches de zéro a modifié l'image de la liquidité sur les marchés. La volatilité, telle que mesurée par le VIX, est structurellement plus élevée depuis le début de la pandémie, et nous sommes probablement déjà dans une période de croissance économique lente, voire de récession. Plutôt que les caractéristiques de croissance pure recherchées par les investisseurs pour le leadership, nous voyons à court et à moyen terme un potentiel de leadership dans des domaines qui équilibrent les perspectives de croissance et l'innovation avec stabilité et cohérence.
Ce secteur est la santé.
Pourquoi les soins de santé peuvent mener
Le secteur américain de la santé est, aux yeux de nombreux investisseurs, un géant endormi. En regardant seulement les 20 principales sociétés détenues dans le FNB Harvest Healthcare Leaders Income ETF (HHL:TSX) nous voyons une capitalisation boursière combinée de 4,86 billions de dollars, soit plus de 150 % de la capitalisation boursière totale de l'indice composé S&P TSX. Ce sont d'énormes entreprises dans un vaste secteur, qui couvre des secteurs d'activité aussi divers que la pharmacie, les services de santé, la med-tech, la biotechnologie et les équipements de santé.
Le secteur de la santé bénéficie globalement de trois vents favorables structurels à long terme. Le premier est le vieillissement du monde développé. À mesure que les pays les plus riches du monde vieillissent, ils dépensent davantage en soins de santé. Aux États-Unis, par exemple, les personnes âgées de 19 à 44 ans dépensent en moyenne 4 856 $ en soins de santé, selon le National Health Statistics Group. Ce chiffre passe à 10 212 $ dans la tranche d'âge des 45 à 64 ans et remonte à 19 098 $ dans la tranche d'âge des 65 ans et plus.
Le monde développé vieillit. D'ici 2050, 28,5 % des Nord-Américains et 35 % des Européens devraient avoir plus de 60 ans, selon l'ONU. À mesure que ces endroits vieilliront, leurs populations plus âgées dépenseront davantage en soins de santé. On s'attend en grande partie à ce que cette demande soit stable pour le simple fait que les gens sont moins susceptibles de réduire leurs dépenses en médicaments vitaux qu'en quelque chose de plus discrétionnaire. Les soins de santé sont donc considérés comme un bien supérieur.
Le deuxième vent arrière est la croissance économique du monde en développement. Prenant la Chine et l'Inde comme excellents exemples, l'OMS a constaté qu'à mesure que le PIB de ces pays augmentait, leurs dépenses de santé augmentaient à un rythme plus rapide. Ces énormes marchés sont déjà capturés par certains des leaders américains de la santé à grande capitalisation détenus dans HHL.
Le vent arrière final est l'innovation. C'est là que les soins de santé présentent certains des traits de croissance présentés par de nombreuses entreprises technologiques. Au-delà des grandes innovations pharmaceutiques dans les vaccins et les médicaments vitaux, de nombreuses entreprises de soins de santé innovent dans de nouvelles façons de mener des chirurgies plus sûres, de fournir des soins plus efficaces et de surveiller l'état de la santé humaine.
Ces trois vents favorables éclairent notre idée du leadership des soins de santé. Les populations vieillissantes indiquent une demande stable et une visibilité sur les revenus, ce qui peut aider pendant les périodes de forte volatilité. Un monde en développement plus riche implique des tendances de croissance non cycliques à long terme. L'immense valeur créée et capturée par les innovations peut offrir certaines des perspectives de croissance que les investisseurs recherchent encore chez un leader.
Un ETF pour le leadership des soins de santé
Le FNB Harvest Healthcare Leaders Income ETF (HHL:TSX) est conçu pour capturer ces trois traits. A travers un portefeuille de 20 sociétés de santé à grande capitalisation , diversifiée à travers les sous-secteurs et les styles, elle est exposée aux trois vents favorables.
En plus de son portefeuille de leaders, HHL emploie une stratégie d'options d'achat couvertes activement gérée. Grâce à la vente active d'options d'achat couvertes, le FNB verse une distribution en espèces mensuelle élevée aux porteurs de parts. Il peut également monétiser la volatilité que nous observons sur le marché, en captant des primes d'options plus élevées pendant les périodes de volatilité.
Nous voyons dans un marché post-2022, le besoin de leadership provenant d'une gamme de styles. Le leadership a besoin de croissance, mais il a également besoin de stabilité, de cohérence et de lest contre la volatilité du marché. Nous voyons un potentiel pour ce type de leadership dans le secteur de la santé, et nous voyons une stratégie conçue pour capturer ce leadership dans le FNB Harvest Healthcare Leaders Income ETF (HHL:TSX) .
