Par Ambrose O’Callaghan
Vous allumez la lumière pour lire un livre.
L'eau coule quand on ouvre le robinet.
Votre téléphone reste connecté pendant que vous faites défiler l'écran et que vous restez en contact avec vos amis et votre famille.
Ce sont des commodités du quotidien auxquelles la plupart d'entre nous ne pensent que rarement. Mais derrière elles se cache un réseau d'entreprises essentielles qui permettent aux foyers, aux industries et aux économies de fonctionner.
Pour les investisseurs, les services publics sont depuis longtemps associés à une demande fiable, à des revenus de dividendes et à des caractéristiques défensives. Parallèlement, le secteur continue d'évoluer. Le vieillissement des infrastructures, l'expansion de l'intelligence artificielle (IA) et la transition vers de nouvelles sources d'énergie créent d'importants besoins d'investissement dans le secteur mondial des services publics.
Pour les investisseurs canadiens, cela représente une occasion d'élargir leur champ d'action au-delà des services publics nationaux traditionnels et d'envisager les avantages potentiels d'une exposition mondiale.
Services publics : des entreprises essentielles dans une économie en mutation
L'électricité, le gaz naturel, l'eau, les télécommunications et les infrastructures énergétiques sont fondamentaux pour la vie moderne. Contrairement à de nombreux produits et services non essentiels, la demande pour ces biens de première nécessité tend à persister quelles que soient les conditions économiques.
De nombreuses entreprises de services publics opèrent également dans des cadres réglementaires qui permettent de garantir des revenus et des flux de trésorerie prévisibles. Cette combinaison de services essentiels et d'activités bien établies a historiquement fait des services publics un élément important à prendre en compte par les investisseurs recherchant des revenus de dividendes et une composante plus défensive dans leurs portefeuilles.
Cependant, le secteur des services publics possède un attrait qui va au-delà de ses caractéristiques traditionnelles. L’infrastructure qui alimente la vie quotidienne revêt une importance croissante dans certains des secteurs d’activité à la croissance la plus rapide au monde.
Pourquoi la diversification mondiale est importante
Mike Dragosits, gestionnaire de portefeuille HUTL, a précédemment détaillé les avantages d'un portefeuille de services publics mondiaux par rapport à des portefeuilles plus axés sur le marché national : Les avantages d'un portefeuille de services publics mondiaux | Harvest Market Minutes.
Les services publics représentent des services essentiels. Ils sont toutefois confrontés à des risques liés aux événements climatiques et aux changements réglementaires. L'approche globale et pondérée de HUTL répartit l'exposition entre les régions et réduit le risque de concentration, contribuant ainsi à atténuer le risque réglementaire ainsi que les défis spécifiques à chaque pays tels que les incendies de forêt, les tempêtes ou les changements politiques.
Un portefeuille diversifié à l'échelle mondiale peut également donner accès à des entreprises opérant sur différents marchés, élargissant ainsi l'exposition au-delà du secteur canadien des services publics. Par exemple, les entreprises de services publics américaines peuvent offrir un accès à des régions connaissant un développement rapide des centres de données, tandis que les entreprises européennes peuvent offrir une exposition à différents marchés de l'énergie et à différentes priorités d'investissement dans les infrastructures. Les activités de télécommunications et de transport par pipelines renforcent encore l'exposition aux réseaux qui soutiennent les économies modernes.
Ces avantages n'éliminent pas les risques. Les investissements mondiaux dans le secteur des services publics restent sensibles aux taux d'intérêt, aux conditions du marché, à la réglementation, aux fluctuations monétaires et à l'évolution propre à chaque entreprise. Toutefois, une analyse portant sur plusieurs régions peut élargir la gamme d'entreprises et d'opportunités d'investissement représentées dans un portefeuille.
Comment l'IA façonne une nouvelle dynamique de la demande en électricité
Plus tôt cette année, nous avons examiné comment le développement de l’IA provoque une poussée de croissance des services publics.
En effet, le développement de l'IA générative et l'explosion de la demande pour ses services ont imposé une nouvelle charge à nos infrastructures actuelles. Les grands modèles de langage (LLM) comme Chat GPT peuvent générer des idées, composer des e-mails, relire du contenu, écrire du code, créer des images et des vidéos, et bien plus encore avec une simple invite. Cependant, ces tâches consomment beaucoup plus d'énergie qu'une simple recherche de produits, par exemple.
Consommation énergétique des modèles d'IA génératifs
Source : « IA générative : la consommation d’énergie s’envole », Polytechnique Insights. 13 novembre 2024.
Le graphique ci-dessus illustre les émissions du modèle issues des tâches d'IA générative, la génération d'images se démarquant nettement des autres. Un autre exemple est BLOOM, le plus grand programme de maîtrise en droit multilingue ouvert au monde. Les scientifiques ont estimé que l'entraînement de l'IA BLOOM émet environ 10 fois plus de gaz à effet de serre que le citoyen français moyen au cours d'une année civile.
Cette croissance a des conséquences majeures pour les entreprises de services publics chargées de produire, de transporter et de distribuer l'électricité. Pour répondre à la demande croissante, il pourrait être nécessaire de créer de nouvelles capacités de production d'électricité, d'étendre les réseaux de transport et de moderniser les infrastructures existantes. Cette opportunité ne se limite pas aux entreprises directement impliquées dans l'IA. Les entreprises de services publics opérant dans des régions où l'activité des centres de données est en pleine croissance pourraient bénéficier de la demande accrue d'électricité et du besoin associé d'investissements dans les infrastructures.
Parallèlement, une grande partie des infrastructures électriques nord-américaines vieillit. Les entités publiques et privées travaillent à moderniser les réseaux existants tout en prenant en compte les nouvelles sources de demande. Cela crée une autre opportunité d'investissement potentiellement explosive à long terme.
L'adoption de l'IA et le renouvellement des infrastructures contribuent conjointement à redéfinir les perspectives à long terme des services publics. Chaque entreprise sera assurément confrontée à des défis et des opportunités différents. Quoi qu’il en soit, le secteur des services publics donne accès à l’infrastructure physique qui soutient l’économie numérique.
La transition énergétique constitue un autre moteur de croissance.
L'IA n'est pas la seule force qui transforme le paysage des services publics. Le système énergétique mondial connaît lui aussi une transformation importante, la production d'électricité évoluant et les économies du monde entier investissant dans de nouvelles infrastructures.
United Utilities Group, une participation dans le Harvest Global Utilities Income FNB (TSX : HUTL)[i], a annoncé en août 2026 une décision de l'Ofwat d'approuver provisoirement 975 millions de livres sterling de nouveaux investissements. Cela s'ajoute aux 13 milliards de livres sterling d'investissements dans les infrastructures déjà prévus par United Utilities d'ici 2030.
En septembre 2026, Google a annoncé qu'il investirait 15 milliards de dollars américains dans l'infrastructure d'IA dans la société finlandaise Fortum Oyj, une autre participation dans HUTL. Cela comprendra la construction d'au moins trois nouveaux centres de données et l'agrandissement d'un centre de données existant.
Enbridge, une autre participation importante dans HUTL, est une société canadienne de pipelines et d'énergie. En octobre, Enbridge a entamé un projet d'expansion de pipeline de 4 milliards de dollars pour augmenter la capacité de gaz naturel.
Les sources d'énergie renouvelables, notamment l'énergie éolienne et solaire, deviennent des éléments de plus en plus importants des systèmes électriques. L'intégration de ces sources nécessite des investissements dans les réseaux de transport, la modernisation du réseau électrique, le stockage de l'énergie et d'autres technologies qui contribuent à maintenir un approvisionnement fiable en électricité. Parallèlement, pour certaines entreprises de services publics réglementées, les investissements approuvés dans les infrastructures peuvent élargir leur base tarifaire et potentiellement soutenir leurs revenus futurs.
Ces évolutions ne garantissent pas des rendements plus élevés, et la rentabilité de ces grands projets dépend de nombreux facteurs, notamment les coûts de financement, la réglementation, les dépenses et l'exécution, pour n'en citer que quelques-uns. Néanmoins, ils démontrent pourquoi les services publics méritent d'être pris en considération à l'avenir.
H2 HUTL: Services publics mondiaux et revenus mensuels dans un seul FNB
Le FNB Harvest de revenu Leaders des services publics investit dans un portefeuille équipondéré de 30 sociétés de services publics mondiales. Ces entreprises couvrent les secteurs de l'électricité, des télécommunications, du stockage de pétrole et de gaz, et des transports. HUTL est associé à une stratégie active de vente d'options d'achat couvertes pour générer un revenu mensuel.
Performance annuelle
Au 30/09/2026
| Symbole | 1M | 3M | 6M | YTD | 1Y | 2Y | 3Y | 4Y | 5Y | 6 ans | 7Y | SI |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| HUTL | (4.92) | (3.88) | (6.57) | 4.01 | 4.97 | 9.13 | 13.71 | 10.87 | 7.49 | 8.92 | 5.12 | 6.41 |
L’ETF Harvest Utilities Leaders Enhanced Income (TSX : HUTE)[ii] cherche à offrir des niveaux plus élevés de revenus mensuels et un potentiel de croissance en investissant dans HUTL et en appliquant un levier modeste d’environ 25 %.
Performance annuelle
Au 30/09/2026
Essentiel aujourd'hui et plus important encore demain
Les services publics restent essentiels à la vie quotidienne, mais le paysage des investissements est en pleine évolution. La demande croissante d'électricité liée à l'IA et aux centres de données, le vieillissement des infrastructures, la modernisation du réseau et la transition énergétique mondiale créent de nouveaux besoins d'investissement dans l'ensemble du secteur.
Pour les investisseurs, la diversification mondiale offre un moyen d'accéder à des entreprises opérant sur différents marchés et dans différents secteurs, tandis qu'une stratégie axée sur le revenu peut compléter les caractéristiques de versement de dividendes du secteur.
HUTL et HUTE réunissent ces éléments, offrant aux investisseurs canadiens une exposition aux services publics mondiaux et la possibilité d'un revenu mensuel accru grâce aux options d'achat couvertes.
Clause de non-responsabilité
Des commissions, des frais de gestion et des dépenses peuvent être associés à un investissement dans les Fonds négociés en bourse Harvest , gérés par Groupe de portefeuilles Harvest Inc. Veuillez lire le prospectus pertinent avant d'investir. Les fonds ne sont pas garantis, leurs valeurs changent fréquemment et les performances passées peuvent ne pas se reproduire.
Les distributions ne sont pas garanties et peuvent inclure un remboursement de capital. Les stratégies d'options d'achat couvertes peuvent limiter les gains potentiels sur la partie du portefeuille soumise à des options d'achat émises et n'éliminent pas le risque de perte. Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne doit pas être considéré comme un conseil en matière d'investissement, de fiscalité ou de finances. Les investisseurs devraient consulter un professionnel qualifié avant de prendre des décisions d'investissement.
Les taux de rendement indiqués sont les rendements totaux composés annuels historiques (à l'exception des chiffres d'un an ou moins, qui sont des rendements totaux simples), y compris les variations de la valeur unitaire et le réinvestissement de toutes les distributions, et ne tiennent pas compte des ventes, rachats, distributions ou des frais optionnels, ni de l'impôt sur le revenu payable par tout détenteur de titres, lesquels auraient réduit les rendements.
Certaines déclarations contenues dans cette communication constituent des déclarations prospectives (« DPP »). Ces déclarations ne constituent pas des faits historiques, mais reflètent les attentes actuelles de Harvest, le gestionnaire du Fonds, concernant les résultats ou événements futurs, et sont soumises à des risques et incertitudes qui pourraient entraîner des différences importantes entre les résultats réels et les résultats prévus. Bien que Harvest estime que les hypothèses sous-jacentes soient raisonnables, les FLS ne constituent pas une garantie de performance future et il convient de ne pas s'y fier indûment. Harvest ne s'engage à aucune obligation de mise à jour ou de révision des FLS, sauf si la loi l'exige.
[i] Anciennement FNB Harvest équipondéré de revenu Services publics mondiaux
[ii] Anciennement FNB Harvest équipondéré de revenu amélioré Services publics mondiaux
