Commentaire mensuel sur les ETF

Septembre 2026

Capture d'écran macro

Récapitulatif du marché d'août

La fin du mois d'août a marqué cinq mois consécutifs de hausse pour l'indice Dow Jones. Cela a également marqué une nouvelle et robuste progression pour le S&P 500, aux rendements totaux annuels cumulatifs à deux chiffres.

Parallèlement, l'indice composé S&P/TSX a également poursuivi sa série de performances solides. Cet indice phare au Canada a progressé de 2,96 % en août 2026, terminant le mois au plus près de ses sommets historiques.

Il s'agit là d'un marché haussier puissant. Cependant, de nombreuses questions restent en suspens alors que nous entamons les quatre derniers mois de 2026.

Signes d'un marché nord-américain sain

Dans notre précédent commentaire mensuel, nous avons évoqué l'élargissement de la gamme comme prochaine étape saine pour un marché qui s'est avéré performant. Le marché d'août a tenu ses promesses, affichant de solides rendements pour des secteurs comme la santé, l'énergie et les matériaux, en plus des performances généralement solides du secteur technologique. Les secteurs qui étaient à la traîne, notamment les valeurs défensives, commencent enfin à participer au marché haussier.

Ce sont des signes de bonne santé du marché. L'énergie a été le secteur le plus performant depuis le début de l'année. En effet, l'énergie est restée le principal moteur de la forte performance enregistrée tant aux États-Unis que sur le marché canadien dans son ensemble. Cela se reflète également dans nos portefeuilles.

Oh Canada | HHIC fête son premier anniversaire

Le FNB Harvest d'actions canadiennes à revenu élevé (TSX : HHIC) a fêté son premier anniversaire en août 2026. HHIC a réalisé une solide performance, à l'instar du marché canadien dans son ensemble. L’exposition au secteur de l’énergie sous la forme de Canadian Natural Resources (CNQ) et de Suncor (SU), ainsi que l’exposition diversifiée grâce à des entreprises comme Shopify et certaines banques canadiennes comme la Banque Royale et la Banque TD, ont renforcé le profil de rendement total de HHIC.

Il convient de noter que ces noms sont également disponibles dans notre gamme d'actions à haut revenu sous forme de portefeuilles FNB à action unique.

Les résultats du mois d'août des banques canadiennes ont confirmé leur solidité financière. Et ce, malgré le contexte macroéconomique difficile en matière de commerce. En effet, la dynamique des échanges commerciaux reste encore à comprendre pleinement et constitue un risque réel que les investisseurs doivent prendre en compte à l'avenir. Quoi qu'il en soit, les bénéfices du groupe bancaire canadien ont généralement dépassé les prévisions.

Cela dit, nous entrons dans la période saisonnière de septembre. Historiquement, ce mois a toujours été l'un des plus faibles de l'année. Au cours des 25 dernières années, elle a connu la plus forte hausse moyenne de la volatilité mensuelle.

Pour ceux qui cherchent à maintenir leur exposition aux banques canadiennes tout en gérant la volatilité à la baisse, il existe le Harvest Premium Yield Canadian Bank FNB (TSX : HPYB), qui détient un portefeuille des six grandes banques canadiennes tout en exécutant une stratégie d'options d'achat et de vente couvertes.

Saisonnalité et gros titres

Les gros titres saisonniers sont bien réels, mais notre récent rapport d'évaluation met en lumière un point important. Autrement dit, la forte hausse des marchés cette année a été due à la croissance des bénéfices, et non à des multiples plus élevés. Les estimations de bénéfices futurs ont continué d'augmenter, ce qui signifie que le marché est mieux valorisé aujourd'hui qu'il ne l'était en début d'année. Vous pouvez en savoir plus sur cette histoire dans notre récent article Insights ; Au-delà des gros titres : Pourquoi l'IA soutient toujours le marché haussier.

Il s'agit d'une situation fondamentalement différente de celle des pessimistes, qui soutiennent que ce marché est exceptionnellement cher. Nous soutenons qu'il existe toujours une valeur pour les investisseurs, d'autant plus que la croissance de l'IA continue d'évoluer.

Les indicateurs techniques de rotation à court terme ont également montré des améliorations. Nous avons constaté une amélioration des résultats financiers. De plus, comme nous l'avons souligné dans notre récente analyse approfondie du secteur de la santé, on observe de réels signes d'amélioration de son ampleur après une longue période de stagnation.

Conclusion

À l'approche de l'automne, les élections de mi-mandat américaines se profilent à l'horizon. Restez à l'écoute pour un article sur les tendances du marché lors des précédentes saisons électorales présidentielles et de mi-mandat. En résumé : il n’existe pas de schéma fiable qui puisse être dégagé des cycles de mi-mandat.

Si l'on se penche sur les marchés et l'économie, la forte croissance des salaires alimente désormais les inquiétudes liées à l'inflation salariale. Cela a exercé une pression à la hausse sur les anticipations d'inflation et a également perturbé les marchés obligataires. En effet, les rendements obligataires continuent d'augmenter malgré la volonté politique de les faire baisser. Ajoutez à cela les tensions commerciales, et vous obtenez un contexte politique explosif fin 2026.

Historiquement, septembre est le mois le plus volatil sur les marchés. Le risque tarifaire est bien réel, et les marchés obligataires surveillent de près l'inflation. Nous restons positifs en considérant la situation dans son ensemble, et nous réitérons l'approche haltère. Autrement dit, il s'agit de tirer profit des replis, de maintenir un revenu défensif et de monétiser la forte volatilité grâce aux options d'achat couvertes et aux options de vente à l'approche de l'automne.

FNB Harvest de revenu Leaders des soins de santé

Le HHL a de nouveau progressé en août, et le secteur de la santé s'est particulièrement distingué parmi les secteurs défensifs, même s'il n'a pas été à l'abri de la volatilité qui s'est manifestée jusqu'au début du mois de septembre.  Nous avons réalisé plusieurs articles pour le secteur au cours du mois, présentant certains des principaux catalyseurs à court terme, notamment des signes d'amélioration du sentiment parmi certains stratèges macroéconomiques américains, des signes de flux FNB américains se déplaçant positivement pour la première fois depuis 2023 et une analyse approfondie de la croissance des bénéfices jusqu'en 2027. Consultez la page Harvest Insights pour accéder aux rapports complets.

HHL investit dans 20 leaders du secteur de la santé à forte capitalisation, utilise une stratégie active d'achat d'options couvertes et verse une distribution mensuelle de 0,06 $ par unité.  Aucun changement de nom n'a été enregistré durant le mois.

Perspectives | Les valorisations dans la majeure partie du secteur de la santé restent attrayantes | La dynamique du secteur de la santé s'est poursuivie en août, les capitaux se détournant des valeurs dynamiques pour se tourner vers les valeurs défensives | L'incertitude liée aux politiques publiques demeure une préoccupation constante pour le secteur | Les facteurs de demande à long terme restent intacts.

FNB Harvest de revenu Leaders des actions américaines¹

HBF a légèrement progressé en août, dans un contexte globalement positif pour les actions américaines.  Les gains du marché se sont toutefois largement limités au début du mois, et la majeure partie du mois d'août a été caractérisée par une activité de marché volatile.  Des questions continuaient de planer sur les perspectives d'inflation et sur l'orientation qui en découlerait pour la politique monétaire de la Réserve fédérale.  Les données économiques et les résultats des entreprises sont restés globalement orientés à la hausse, mais les tensions géopolitiques accrues, les risques commerciaux et les élections de mi-mandat américaines resteront probablement une source de volatilité persistante. 

La performance de l'ETF a bénéficié de fortes hausses d'Oracle, de Nvidia et de Verizon, partiellement compensées par des baisses d'UnitedHealth Group et de Walmart. 

Perspectives | Les préoccupations macroéconomiques et géopolitiques actuelles ont maintenu les marchés volatils | Des indicateurs financiers basés sur une pondération égale et des valeurs, qualités et rendements spécifiques peuvent aider dans l'environnement actuel avec des rotations en cours.

FNB Harvest de revenu Leaders des technologies²

HTA a progressé en août, le secteur technologique se redressant après les baisses enregistrées le mois précédent.  Les valeurs technologiques ont connu une forte hausse ce mois-ci, les excellents résultats de certaines entreprises clés du secteur ayant contribué à dissiper, au moins temporairement, le discours d'une perturbation majeure causée par les solutions d'IA. Les valeurs des secteurs des semi-conducteurs et du matériel informatique ont continué d'afficher des rendements mitigés, les questions concernant la viabilité des niveaux élevés actuels de dépenses d'investissement persistant.  Par ailleurs, avec les élections de mi-mandat américaines qui auront lieu en novembre prochain, certains investisseurs ont également commencé à spéculer sur le fait que les restrictions concernant la construction de centres de données pourraient devenir un enjeu plus important pour les politiciens. 

La performance de l'ETF a bénéficié de rendements positifs dans l'ensemble du secteur, les actions de Micron Technology, ServiceNow et Oracle ayant enregistré des rendements particulièrement élevés.  Cette situation a été partiellement compensée par des baisses de positions dans Applied Materials, Cisco Systems et Alphabet.    

Perspectives | La demande de technologie axée sur l'IA se poursuit | Une pondération égale peut aider à éviter une concentration excessive I HTA est positionné sur les leaders technologiques à grande capitalisation et écrit des options d'achat pour soutenir un revenu stable.

FNB Harvest de revenu Leaders des services publics³

• • Le secteur des télécommunications nord-américain a continué de se redresser après avoir connu une certaine faiblesse suite aux spéculations selon lesquelles SpaceX, récemment cotée en bourse, pourrait tenter d'empiéter sur le secteur des télécommunications. Bien que certains analystes pensent qu'il est possible qu'ils puissent se positionner en vue d'un accord avec l'un des trois grands opérateurs américains (Verizon, T-Mobile US et AT&T) pour lancer un nouveau concurrent direct auprès des consommateurs, il subsiste une grande incertitude quant à la conclusion d'un tel accord et quant à la possibilité que SpaceX doive ensuite tenter un rachat plus difficile.
  • Pour la concurrence dans le secteur des télécommunications canadien, c'est encore plus difficile, car un nouvel opérateur devrait être détenu et contrôlé par des Canadiens (80 % du conseil d'administration étant canadien) conformément à l'article 16 de la Loi sur les télécommunications.
  • L’essor de l’IA se poursuit, ce qui met en évidence la demande croissante d’électricité, offrant un contexte favorable à moyen terme à un secteur généralement peu dynamique – cela s’applique également aux gazoducs, en particulier ceux transportant du gaz naturel pour répondre aux besoins des centres de données américains.

FNB Harvest de revenu Leaders des FPI⁴

Le mois d'août a été négatif pour les REITs, les rendements des obligations américaines à long terme (durée de plus de 20 ans) se maintenant bien au-dessus du seuil de 5 %.   Les inquiétudes liées à la reprise des bombardements en Iran et à leurs conséquences inflationnistes potentielles, ainsi que les craintes d'une intervention sur le marché obligataire américain, ont fait grimper les rendements, ce qui pèse sur les REIT sensibles aux taux d'intérêt. Plus précisément, la performance de cette période a été marquée par une vente massive de REITs de détail et diversifiés, compensée par une hausse d'American Tower, le seul titre positif de l' FNB .

HGR reste largement diversifiée dans les sous-secteurs mondiaux des REIT, offrant une exposition à une gamme d'actifs tels que les actifs axés sur la croissance comme les secteurs industriels et les centres de données, et les investissements axés sur la valeur comme les REIT de bureaux et de soins de santé. Cette approche vise à gérer l'incertitude macroéconomique tout en ciblant des revenus réguliers provenant des leaders mondiaux de l'immobilier.

L' FNB a été rééquilibré en août, sans modification des noms.

Perspectives | Les REITs mondiales ont été confrontées à des vents contraires en raison des préoccupations liées à la hausse des rendements et à l'incertitude macroéconomique | L'exposition diversifiée de HGR aux locataires et aux baux lui offre une résilience | HGR est bien positionnée pour bénéficier de l'exposition à des thèmes de croissance tels que les centres de données, les communications et les tendances du commerce en ligne avec les entrepôts industriels à l'échelle mondiale.

FNB Harvest de revenu Leaders de l’énergie⁵

HPF a continué de progresser en août, dans un contexte de reprise des frappes de missiles américaines en Iran, ce qui a entraîné la fermeture du détroit d'Ormuz. Cela a conduit les prix du pétrole brut à se rapprocher progressivement des 90 dollars le baril au cours du mois, avant de clôturer le mois à près de 86 dollars le baril pour le WTI. Parmi les principaux catalyseurs du secteur énergétique, on peut citer :

• • La hausse du prix du pétrole brut, déclenchée par l’arrêt des négociations et la reprise des bombardements en Iran, a ravivé les craintes du marché quant à la nature immédiate et durable des perturbations de l’approvisionnement en pétrole.
  • La forte performance du secteur de l'énergie, mis à part les pipelines, qui relèvent davantage d'un style « défensif » et d'un modèle plus proche des services publics, concerne la plupart des sous-secteurs.

HPF continue d'équilibrer son exposition aux grandes capitalisations énergétiques avec une stratégie d'appel couvert pour générer des revenus.

Perspectives | Les marchés pétroliers sont confrontés à une instabilité macroéconomique et de l'offre | HPF conserve des noms énergétiques de qualité alignés sur une discipline de capital à long terme et une force de rendement.

FNB Harvest de revenu Leaders du secteur bancaire américain

HUBL a légèrement reculé en août après plusieurs mois de forte performance pour le secteur bancaire américain.  Un plan annoncé par le département du Trésor américain visant à acheter des obligations du Trésor à long terme, associé aux commentaires belliqueux du président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, a entraîné un léger aplatissement de la courbe des taux à la fin du mois, principalement en raison de la hausse plus rapide des rendements à court terme que des rendements à long terme.  Les activités bancaires traditionnelles tirent généralement profit des emprunts à court terme et des prêts à long terme. 

Le recul observé dans l'ensemble du secteur au cours du mois a été généralisé, les banques régionales affichant des performances nettement inférieures à celles des banques universelles à très forte capitalisation.  JPMorgan Chase & Co et Wells Fargo ont fait exception à la tendance générale du secteur et ont terminé le mois en légère hausse.  Les actions des sociétés spécialisées dans les marchés de capitaux, Bank of New York Mellon, Morgan Stanley et Goldman Sachs, ont également clôturé le mois en hausse.  Cependant, les gains réalisés dans ces domaines ont été plus que compensés par les baisses des participations de l'ETF dans les banques régionales, telles que M&T Bank, Fifth Third Bancorp et KeyCorp.

HUBL maintient une stratégie d'appel couvert pour générer des revenus. Elle reste bien placée pour bénéficier du regain de confiance des investisseurs dans le secteur bancaire grâce à un environnement réglementaire plus favorable aux banques.  L' FNB a été rééquilibré en août, mais sa composition est restée inchangée. 

Perspectives | Les attentes en matière de taux d'intérêt et les perspectives de croissance des prêts de la Réserve fédérale américaine façonneront les rendements | Les options d'achat couvertes peuvent aider à gérer les risques dans un environnement bancaire macroéconomique volatil.

FNB Harvest de revenu Leaders des dividendes canadiens⁶

Exceptionnellement, HLIF a marqué une petite pause en août et a évolué principalement latéralement, les secteurs hors du secteur des ressources étant généralement plus faibles tandis que le secteur des ressources était plus fort. Voici quelques-uns des principaux domaines à privilégier :

• • Alors que les banques, principal poids lourd du secteur bancaire canadien, ont globalement affiché une plus grande faiblesse dans leurs résultats, la Banque Scotia et la Banque TD ont semblé gérer leurs résultats de manière plus positive.
  • Les valeurs énergétiques ont bien performé compte tenu de la reprise des hostilités dans le conflit apparemment sans fin entre les États-Unis et l'Iran, tandis que les valeurs aurifères et minières ont bénéficié d'une forte demande en raison de l'affaiblissement du dollar américain.
  • Bien que l'exposition au secteur des services publics ait continué à peser quelque peu sur les performances, le secteur des télécommunications a rebondi après les inquiétudes initiales concernant la possibilité que SpaceX prenne des parts de marché grâce à un modèle de vente directe aux consommateurs pour Starlink.

Le FNB se concentre sur les principaux payeurs de dividendes du Canada et est actualisé chaque trimestre. La couverture des options d’achat du portefeuille peut contribuer à soutenir un revenu mensuel stable dans un environnement économique mitigé.

Le FNB sera rééquilibré et reconstitué en septembre.

Perspectives | Sociétés à pondération égale et sociétés oligopolistiques dominantes sur le marché canadien | Le portefeuille reste axé sur la taille et le rendement sur le marché domestique | HLIF est positionné de manière défensive et privilégie les noms à flux de trésorerie stables.

FNB Harvest de revenu Voyages et loisirs

TRVI a été touchée en août par la reprise des bombardements en Iran et par une nouvelle hausse des prix du pétrole brut. Avec la nouvelle fermeture du détroit d'Ormuz, les perturbations de l'approvisionnement en pétrole brut figurent en tête des préoccupations, ce qui pourrait entraîner une baisse des marges et des perspectives moins favorables pour de nombreuses actions liées au secteur du voyage.

Les actions des compagnies de croisière et autres compagnies aériennes ont fortement chuté en août, chutant à nouveau en raison du contexte macroéconomique, des troubles géopolitiques et de la flambée des prix du pétrole brut due à la reprise des hostilités entre les États-Unis et l'Iran. 

Il est intéressant de noter que l' FNB a bénéficié des bonnes performances continues d'AirBnB, de Booking Holdings et d'Expedia Group, qui représentent une part importante du portefeuille. 

TRVI offre une exposition diversifiée aux principales actions du secteur du voyage. L' FNB sera rééquilibré et reconstitué selon l'indice en septembre.

Perspectives | Bien que certaines pressions à court terme de la part des consommateurs soient à prendre en compte, le secteur est bien placé pour bénéficier de tendances séculaires telles que le vieillissement de la population et la résilience de la demande de voyages. L'ETF est prêt à bénéficier d'un regain d'intérêt pour la consommation discrétionnaire.

FNB Harvest de revenu Leaders industriels

HIND a légèrement baissé en août, avec des performances mitigées dans les différents secteurs industriels et sous-secteurs.  Les commentaires de la Réserve fédérale concernant une possible hausse des taux d'intérêt, ainsi que les frappes militaires en cours au Moyen-Orient qui ont entraîné une nouvelle augmentation des prix du pétrole, ont exercé une certaine pression sur les perspectives d'une accélération économique prometteuse aux États-Unis. Par ailleurs, les inquiétudes persistantes concernant la viabilité des investissements dans l'infrastructure d'IA ont entraîné des baisses dans certaines actions industrielles liées à ce thème. 

Les actions de Delta Airlines et de GE Vernova ont figuré parmi les plus fortes baisses, respectivement en raison de la hausse des prix du pétrole et des inquiétudes liées aux investissements dans l'IA.   Parallèlement, les actions des compagnies ferroviaires Union Pacific et Canadian Pacific Kansas City ont continué de progresser, tandis que celles de Deere et d'Uber ont fortement rebondi.  HIND maintient sa stratégie d'appel couvert pour un revenu supplémentaire tout en restant positionné pour bénéficier de la dynamique renouvelée du secteur industriel.  Le FNB sera rééquilibré au cours du mois de septembre.

Perspectives | HIND reste exposé aux fluctuations économiques cycliques | Les politiques économiques de relance et les tensions géopolitiques élevées offrent un contexte positif aux acteurs du secteur | Les tensions tarifaires restent un obstacle macroéconomique.

FNB Harvest de revenu d’actions canadiennes à faible volatilité

L' FNB a légèrement baissé au cours du mois, les solides rendements des actions aurifères n'ayant pas suffi à compenser la faiblesse générale des actions canadiennes durant cette période.  En dehors du secteur de l'or, les actions de Rogers Communications et de BCE ont également progressé au cours du mois.  Les actions du secteur bancaire canadien, un secteur clé, ont généralement été faibles au cours du mois suivant la publication de résultats qui, bien que largement supérieurs aux attentes du consensus, ont finalement suscité une réaction de « vente de l'information » de la part des investisseurs.

Le FNB) sera reconstitué au cours du mois de septembre, en se concentrant sur les sociétés présentant des caractéristiques de faible volatilité, conformément au mandat d'investissement de l'ETF.

Perspectives | Les stratégies se concentrent sur un portefeuille stable et à faible risque d'actions canadiennes | La turbulence du marché devrait persister | Le profil de faible volatilité pourrait être opportun pour les investisseurs conservateurs.

FNB Harvest Rendement supérieur des banques canadiennes

Les actions des banques canadiennes ont globalement légèrement baissé en août suite à la publication des résultats, à l'exception de la Banque Scotia et de la Banque TD, mais elles conservent néanmoins les gains phénoménaux enregistrés au cours des deux dernières années.

Globalement, l' FNB a continué d'adopter une position plus défensive, augmentant légèrement son positionnement en options d'achat couvertes tout en n'étant pas aussi agressif dans la vente d'options de vente à la baisse, utilisant à la fois la génération de revenus fiscalement avantageux et la possibilité d'acheter des actions bancaires à des prix inférieurs aux niveaux actuels. Cette stratégie permet aux investisseurs de générer des revenus intéressants, tout en adoptant une approche plus prudente en matière de risques liés aux actions bancaires à court terme.

Perspectives | HPYB offre une exposition aux 6 grandes banques canadiennes, avec une option de revenu attrayante, une exposition à la croissance et un risque contrôlé.

FNB Harvest Rendement supérieur amélioré

Globalement, les actions ont connu un rebond dans le secteur technologique ainsi qu'une forte performance du secteur de l'énergie en août, bien que cela ait été quelque peu compensé par les valeurs industrielles et de consommation en général. L' FNB, bien que naturellement moins exposé aux fluctuations du marché boursier grâce à sa stratégie d'achat/vente d'options, a tout de même bénéficié de son investissement dans le secteur technologique, mais a subi le même impact négatif des valeurs industrielles et de consommation.

Parmi les principaux contributeurs du mois figuraient Palo Alto Networks, Oracle, NVIDIA et Microsoft.  Applied Materials et GE étaient les deux principaux détracteurs.

Globalement, les primes d'options ont été soutenues tant pour les options de vente que pour les options d'achat, avec des niveaux de volatilité attractifs permettant une génération de revenus efficace.

Perspectives | HPYE offre une exposition à un portefeuille de base diversifié de 20 actions américaines cotées, avec une option de revenu attrayante, une exposition à la croissance et un risque contrôlé.

FNB Harvest Rendement supérieur de l’or

Le cours de l'or physique a connu une hausse remarquable en août, et les actions des sociétés minières aurifères en ont profité de manière spéculative, étant donné que les prix de l'or influencent leurs activités avec une marge opérationnelle.

Les positions couvertes sur les options d'achat dans l' FNB ont diminué, les actions des sociétés minières aurifères ayant fortement progressé au cours du mois. Avec l'atteinte à la hausse des niveaux d'exercice des options d'achat et la vente structurelle de certaines positions en actions pour réaliser des profits dans ce contexte, la stratégie a donc évolué vers la vente de davantage de contrats d'options de vente sur ces titres avec les liquidités ainsi encaissées. L'idée sous-jacente est que l' FNB sera rémunéré par les primes d'options pour attendre d'acheter ces actions à des niveaux inférieurs à leur prix actuel.

Perspectives | HPYG offre une exposition à l'or physique et aux actions minières aurifères, avec une option de revenu attrayante, une exposition à la croissance et un risque contrôlé.

FNB Harvest rendement supérieur du Trésor

FNB Harvest Rendement supérieur des obligations du Trésor de 7 à 10 ans

Le mois a été plutôt stable pour HPYT et HPYM, HPYT enregistrant toutefois une légère hausse en termes de rendement total. Les rendements des obligations à long terme (durée de plus de 20 ans) ont à peine bougé malgré le contexte géopolitique et les rumeurs selon lesquelles le Trésor américain intensifierait sa campagne d'achat d'obligations. La courbe des taux s'est quelque peu aplatie, les rendements à court terme remontant. Toutefois, la durée plus courte des obligations à moyen terme auxquelles HPYM est exposé lui a permis d'éviter un impact négatif sur ses performances.

La reprise des hostilités entre les États-Unis et l'Iran s'est traduite par une hausse des prix du pétrole, incitant les investisseurs à revoir leurs prévisions d'inflation, mais cela ne s'est pas directement traduit par une augmentation des rendements à long terme ce mois-ci.  Parallèlement, le nouveau président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, a entamé son mandat avec un engagement plus ferme que prévu en faveur de la stabilité des prix, tandis que les prévisions concernant les taux d'intérêt futurs des membres de la Fed ont encore démontré cette orientation restrictive.

Les deux ETF utilisent une stratégie d’appels couverts actifs pour générer des revenus à partir de l’exposition à la volatilité du marché obligataire, aidant ainsi les investisseurs à compenser l’inflation et à offrir des rendements réels plus élevés que les titres à revenu fixe traditionnels.

Perspectives | HPYT/ HPYM offrent des flux de trésorerie plus élevés que les obligations en vendant des options d'achat couvertes I Le contexte macroéconomique a été difficile pour les rendements à long terme I Une stratégie d'options d'achat couvertes flexible aide à générer des flux de trésorerie.

FNB Harvest diversifié de revenu mensuel

FNB Harvest diversifié de revenu d’actions

Les HDIF et HRIF ont tous deux légèrement progressé au cours du mois grâce à la solide performance de la plupart des actifs qui composent l'ETF, notamment grâce à la force particulière de HHL (FNB Harvest de revenu Leaders des soins de santé), HTA (FNB Harvest de revenu Leaders des technologies) et HHIH (Harvest High Income Equity Shares FNB).  HDIF a légèrement surperformé HRIF grâce à son effet de levier modeste de 25 % ainsi qu'à la solide performance du HPYG (FNB Harvest Rendement supérieur de l’or) récemment ajouté.  HPYG n'est pas détenu dans HRIF en raison des restrictions interdisant l'exposition aux produits à effet de levier dans les objectifs de l'ETF. 

Perspectives | Les fonds HRIF et HDIF restent globalement positionnés de manière défensive avec une exposition multisectorielle et des stratégies à revenu élevé pour modérer le risque | Les incertitudes macroéconomiques et politiques actuelles justifient une approche diversifiée.

FNB Harvest de revenu et de croissance équilibré

FNB Harvest de revenu et de croissance équilibré amélioré

HBIG et HBIE ont affiché des résultats positifs ce mois-ci, grâce à une reprise du secteur technologique et d'autres domaines axés sur la croissance, ainsi qu'à la vigueur continue du secteur des soins de santé.  Dans ce contexte, les positions dans HHIH (Harvest High Income Equity Shares), HTA (FNB Harvest de revenu Leaders des technologies) et HHL (FNB Harvest de revenu Leaders des soins de santé) ont été les plus performantes.  Cette force a été partiellement compensée par des baisses du TRVI (Harvest Travel & Leisure Income FNB) car la reprise des conflits au Moyen-Orient et la hausse consécutive des prix du pétrole ont exercé une pression sur les secteurs du marché exposés à la consommation, tandis qu'un aplatissement de la courbe des taux a exercé une légère pression sur les banques américaines, ce qui a conduit à une baisse du HUBL (FNB Harvest de revenu Leaders du secteur bancaire américain). 

Aucun changement significatif n'a été constaté dans les portefeuilles au cours du mois.

Perspectives | La structure équilibrée des actions et des titres à revenu fixe continue de contribuer à amortir les baisses | L'amélioration des revenus et la diversification soutiennent la résilience.

FNB Harvest indiciel Géants aurifères mondiaux

L'or a grimpé en flèche en août, propulsant HGGG à des gains très importants sur le mois. Même en dépit de la reprise des hostilités au Moyen-Orient et de l'augmentation potentielle des anticipations inflationnistes qui en découle, le facteur compensatoire le plus important a été le discours du Trésor en faveur d'une augmentation des rachats d'obligations (principalement pour faire baisser les rendements à long terme). Cela soulève de nouvelles inquiétudes quant à l'érosion de la confiance, et le dollar américain s'est déprécié, ce qui est positif pour les investisseurs en or.

Ces dernières années, l'or a attiré des flux de capitaux en tant que valeur refuge dans un contexte d'érosion de la confiance et de protection du patrimoine, et ce phénomène s'est encore accentué en août. L’or conserve son attrait en tant que valeur refuge lorsque des imprévus surviennent, ce qui est sans doute accentué ces temps-ci, mais aussi dans un contexte d’inflation persistante et de déficits croissants.

Cependant, lorsque l'inquiétude cède la place à la panique, l'or a historiquement eu tendance à se vendre en même temps que les actifs risqués, la liquidité des espèces devenant prioritaire. Des rendements obligataires plus élevés peuvent constituer une force négative pour l'or en général. Mais lorsque les banques centrales assouplissent leur politique monétaire en cas de dégradation de la situation économique, l'or est généralement l'un des premiers actifs à réagir plus positivement, notamment aux baisses de taux d'intérêt au jour le jour et aux mesures de relance.

HGGG investit de manière égale dans les 20 plus grands producteurs d'or au monde, offrant ainsi un effet de levier sur les fluctuations du cours de l'or et des avantages de diversification à long terme, en particulier pendant les cycles de marché volatils.

L' FNB a été rééquilibré et reconstitué en août pour correspondre à l'indice, sans modification des noms des titres qui le composent.

Perspectives | Nous continuons d'évaluer le nouveau régime de la Fed sous la direction de son président, Kevin Warsh | Les turbulences géopolitiques et une inflation plus persistante maintiennent l'attrait de l'or comme valeur refuge à long terme | Les producteurs d'or offrent un effet de levier à la hausse et une solidité des marges.

FNB Harvest indiciel Voyages et loisirs

TRVL a été touchée en août par la reprise des bombardements en Iran et par une nouvelle hausse des prix du pétrole brut. Avec la nouvelle fermeture du détroit d'Ormuz, les perturbations de l'approvisionnement en pétrole brut figurent en tête des préoccupations, ce qui entraîne une baisse des perspectives pour de nombreuses actions liées au secteur du voyage.

Les actions des compagnies de croisière et autres compagnies aériennes ont fortement chuté en août, chutant à nouveau en raison du contexte macroéconomique, des troubles géopolitiques et de la flambée des prix du pétrole brut due à la reprise des hostilités entre les États-Unis et l'Iran. 

Il est intéressant de noter que l' FNB a bénéficié des bonnes performances continues d'AirBnB, de Booking Holdings et d'Expedia Group, qui représentent une part importante du portefeuille. 

TRVL offre une exposition diversifiée aux principales actions du secteur du voyage. L' FNB sera rééquilibré et reconstitué selon l'indice en septembre.

Perspectives | Bien que certaines pressions à court terme de la part des consommateurs soient à prendre en compte, le secteur est bien placé pour bénéficier de tendances séculaires telles que le vieillissement de la population et la résilience de la demande de voyages. L'ETF est prêt à bénéficier d'un regain d'intérêt pour la consommation discrétionnaire.

FNB Harvest Énergie propre

Les actions du secteur des énergies propres ont poursuivi leur trajectoire baissière en août, ne profitant pas de la hausse des prix du pétrole brut et étant plutôt freinées par les inquiétudes observées sur le plan macroéconomique et par la hausse des rendements obligataires. Voici quelques-uns des facteurs ayant influencé la valeur de l' FNB au cours du mois :

• • Les bombardements ont repris en Iran, ce qui a entraîné une nouvelle hausse des prix du pétrole brut, mais les énergies renouvelables n'ont pas immédiatement profité du marché des « carburants alternatifs » compte tenu des préoccupations liées aux enjeux géopolitiques et aux répercussions sur la croissance économique.
  • Toutefois, la demande à long terme en énergie propre semble être sous-tendue par des objectifs climatiques mondiaux qui nécessiteraient encore des investissements accélérés.

HCLN détient les 40 plus grandes entreprises dédiées aux énergies propres et aux équipements, réparties de manière égale et diversifiée en Amérique du Nord, en Europe et en Asie.

Le rachat de Boralex par un consortium dirigé par Brookfield a été finalisé en août, ramenant temporairement l' FNB à 39 valeurs. Le nom suivant le plus important lors de la dernière restructuration était REX American Resources, et il sera ajouté en remplacement.

Perspectives | D'importants besoins d'investissement dans les énergies propres à l'échelle mondiale demeurent | Les facteurs à long terme restent intacts | Les risques à court terme et la perte d'incitations aux États-Unis persistent sous l'administration actuelle.

FNB Harvest d’actions canadiennes à faible volatilité

L' FNB a légèrement baissé au cours du mois, les solides rendements des actions aurifères n'ayant pas suffi à compenser la faiblesse générale des actions canadiennes durant cette période.  En dehors du secteur de l'or, les actions de Rogers Communications et de BCE ont également progressé au cours du mois.  Les actions du secteur bancaire canadien, un secteur clé, ont généralement été faibles au cours du mois suivant la publication de résultats qui, bien que largement supérieurs aux attentes du consensus, ont finalement suscité une réaction de « vente de l'information » de la part des investisseurs.

Le FNB) sera reconstitué au cours du mois de septembre, en se concentrant sur les sociétés présentant des caractéristiques de faible volatilité, conformément au mandat d'investissement de l'ETF.

Perspectives | Les stratégies se concentrent sur un portefeuille stable et à faible risque d'actions canadiennes | La turbulence du marché devrait persister | Le profil de faible volatilité pourrait être opportun pour les investisseurs conservateurs.

FNB Technologies de chaîne de blocs

HBLK a rebondi en août, suivant un renversement généralisé des actifs numériques après la longue période de vente massive qui s'est étendue de juin à la majeure partie de juillet. Le Bitcoin s'est stabilisé autour de 60 000 dollars américains au début et au milieu du mois d'août, puis a connu une hausse rapide dans la seconde moitié du mois, dépassant les 69 000 dollars, puis les 75 000 dollars, et se négociant brièvement au-dessus des 81 000 dollars autour du 25 août avant de se stabiliser pour clôturer le mois aux alentours de 78 000 dollars. Cette progression a été alimentée par de nouveaux flux d'investissement dans les FNB Bitcoin au comptant et par une amélioration du climat réglementaire concernant les actifs numériques.

Le mois d'août a marqué un renversement de situation dans le leadership du sous-secteur par rapport à juillet : les entreprises spécialisées dans les actifs numériques — dont plusieurs avaient chuté de plus de 25 % le mois précédent — ont participé le plus directement à la reprise, notamment celles les plus exposées au prix direct du Bitcoin parmi les plus performantes du secteur, les investisseurs récompensant l'exposition directe au BTC.

Un nom spécifique représentant moins de 1 % de l' FNB a été retiré au cours du mois car il ne satisfaisait plus aux seuils de liquidité définis dans la méthodologie de l'indice. 

Perspectives | Les fondamentaux à long terme restent liés à l'adoption institutionnelle des actifs numériques, à l'expansion de l'IA et de l'infrastructure cloud, et au chevauchement croissant entre les réseaux blockchain et les plateformes informatiques de nouvelle génération. Le rebond d'août nous rappelle que les cours peuvent fluctuer rapidement à court terme en fonction du positionnement et des catalyseurs macroéconomiques, mais HBLK reste bien placée pour tirer profit des investissements dans les entreprises qui construisent l'infrastructure sous-jacente à ces thèmes de croissance structurelle.

FNB Harvest de revenu amélioré Leaders du bitcoin

HBTE a rebondi en août, suivant un renversement généralisé des actifs numériques après la longue période de vente massive qui s'est étendue de juin à la majeure partie de juillet. Le Bitcoin s'est stabilisé autour de 60 000 dollars américains au début et au milieu du mois d'août, puis a connu une hausse rapide dans la seconde moitié du mois, dépassant les 69 000 dollars, puis les 75 000 dollars, et se négociant brièvement au-dessus des 81 000 dollars autour du 25 août avant de se stabiliser pour clôturer le mois aux alentours de 78 000 dollars. Cette progression a été alimentée par de nouveaux flux d'investissement dans les FNB Bitcoin au comptant et par une amélioration du climat réglementaire concernant les actifs numériques.

HBTE a profité du brusque retournement de situation du Bitcoin après son plus bas niveau en 21 mois, l'exposition aux FNB Bitcoin directs et à certaines sociétés de trésorerie Bitcoin ayant généré l'essentiel du gain.

La stratégie active de couverture d'options d'achat de l'ETF a continué de générer des revenus mensuels, même si la rapidité et l'ampleur de la progression d'août ont probablement limité une partie de la participation à la hausse sur certains titres, conformément à la conception de la stratégie. Cependant, la génération de primes reste robuste et les rendements totaux bénéficient fortement des mouvements récents.

Perspectives | Les actions d'actifs numériques bénéficient d'un contexte technique à court terme plus constructif après le renversement d'août, bien que la corrélation avec les attentes de la Réserve fédérale américaine et la dynamique des géants technologiques reste un facteur d'influence. Les fondamentaux thématiques à long terme restent ancrés dans des tendances structurelles : la croissance du secteur continue d'être tirée par l'institutionnalisation accélérée de l'écosystème Bitcoin, l'adoption plus large par les entreprises des trésoreries numériques et l'intégration plus poussée de l'infrastructure de minage de Bitcoin dans les cadres énergétiques et financiers mondiaux réglementés, associée à des cas d'utilisation élargis pour l'infrastructure existante.

FNB Harvest de revenu amélioré Bitcoin

HBIX offre une exposition indirecte et à effet de levier au Bitcoin grâce à un investissement dans l' FNB iShares Bitcoin Trust (IBIT US). L' FNB a progressé de manière significative en août, suivant un renversement général des actifs numériques après la longue période de vente massive qui s'est étendue de juin à la majeure partie de juillet. Le Bitcoin s'est stabilisé autour de 60 000 dollars américains au début et au milieu du mois d'août, puis a connu une hausse rapide dans la seconde moitié du mois, dépassant les 69 000 dollars, puis les 75 000 dollars, et se négociant brièvement au-dessus des 81 000 dollars autour du 25 août avant de se stabiliser pour clôturer le mois aux alentours de 78 000 dollars. Cette progression a été alimentée par de nouveaux flux d'investissement dans les FNB Bitcoin au comptant et par une amélioration du climat réglementaire concernant les actifs numériques.

HBTE a profité du brusque retournement de situation du Bitcoin après son plus bas niveau en 21 mois, l'exposition aux FNB Bitcoin directs et à certaines sociétés de trésorerie Bitcoin ayant généré l'essentiel du gain.

Perspectives | Les perspectives à court terme restent étroitement liées aux cours du Bitcoin et à l'évolution de la trajectoire des taux de la Fed après Jackson Hole.  La thèse d’investissement à long terme est soutenue par la participation institutionnelle croissante, l’adoption de véhicules d’investissement Bitcoin au comptant et la reconnaissance du Bitcoin comme une classe d’actifs distincte.  La stratégie de levier et d’options d’achat couvertes de HBIX reste positionnée pour amplifier les mouvements de prix du Bitcoin tout en générant des primes d’options.

FNB Harvest d’actions à revenu élevé diversifié

HHIS a fortement progressé en août, les solides résultats financiers de certaines sociétés sous-jacentes venant compléter une forte hausse des actions liées au Bitcoin et aux cryptomonnaies. Les gains significatifs réalisés par CRCY (qui investit dans Circle Internet Group), PLTE (qui investit dans Palantir), MSTE (qui investit dans Strategy Inc.) et SPXE (qui investit dans SpaceX) ont été des facteurs clés de cette solide performance. Les légères baisses d' AVGY (qui investit dans Broadcom) et de GOGY (qui investit dans Alphabet) compensent partiellement cette vigueur. Aucun changement majeur n'est intervenu dans la composition du portefeuille au cours du mois.

Perspectives | HHIS continue d'offrir une exposition diversifiée et accrue aux revenus des actions américaines à forte croissance.

FNB Harvest d'actions canadiennes à revenu élevé

HHIC a fortement progressé en août, le marché boursier canadien ayant connu une forte hausse du cours de l'or ainsi qu'une envolée des actions de Shopify, ce qui a plus que compensé la faiblesse du secteur bancaire. Plus précisément, les gains de l' FNB ont également été stimulés par la hausse de Shopify ainsi que par sa participation dans Agnico Eagle Mines. De légères baisses dans la position du Fonds auprès de la Banque Toronto-Dominion et de la Banque Royale du Canada ont partiellement compensé ces gains. 

La composition de HHIC n'a pas subi de changements significatifs au cours du mois.

Perspectives | HHIC continue d’offrir une exposition diversifiée et accrue aux revenus d’un portefeuille d’actions canadiennes de renom. Les FNB Harvest à titre unique basés sur les titres réunis dans HHIC proposent une exposition plus concentrée et sont conçus pour fournir un revenu mensuel élevé.

FNB Harvest d’actions à revenu élevé internationales

HHII a commencé à être négociée le 23 juillet à la Bourse de Toronto (TSX). Elle investit dans 15 émetteurs internationaux et utilise une stratégie d'options d'achat couvertes et un effet de levier modeste d'environ 25 % pour fournir un flux de trésorerie mensuel aux investisseurs. L' FNB a bénéficié de rendements positifs sur l'ensemble de ses participations technologiques, avec une performance particulièrement remarquable de SK Hynix et Nokia. Les positions dans BHP Group et Spotify ont également progressé de manière significative au cours du mois. En revanche, l' FNB a enregistré des baisses dans les positions d'Anheuser-Busch Inbev et dans les participations dans les services financiers de Barclays et HSBC Holdings. 

Perspectives | HHII offre une exposition diversifiée et accrue aux revenus grâce à un portefeuille d'émetteurs internationaux de renom..

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Les fonds qui utilisent un effet de levier modeste de 25 % le font pour accroître leur exposition, directement ou indirectement, aux actions sous-jacentes. Cela les place dans la catégorie des ETF alternatifs liquides.  Le recours à l'effet de levier accroît la volatilité des rendements, ce qui signifie qu'il amplifie à la fois les gains et les pertes.

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