Par les FNB Harvest
Depuis le début de 2022, le monde financier a connu beaucoup de volatilité. Cette volatilité a été alimentée par un certain nombre de facteurs : une inflation persistante, des banques centrales qui augmentent les taux d'intérêt et un ralentissement de l'économie.
Quelle que soit la classe d'actifs que vous regardez, il y a eu des faiblesses. Les actions sont en baisse. Le marché obligataire a perdu de la valeur. Le marché du logement s'affaiblit. Les matières premières se vendent très rapidement, et ainsi de suite.
Avec tout cela, alors que 2022 approche du quatrième trimestre, comment les conseillers pourraient-ils positionner les portefeuilles des clients pour 2023 ?
Le paysage actuel de l'investissement
Avant d'entrer dans les détails, il est important de comprendre à quoi ressemble le paysage économique et d'investissement actuel. Quels facteurs créent de la volatilité et que pourrait-il y avoir dans les livres pour 2023 ? Savoir ce qui se passe et ce qui les attend pourrait aider les conseillers à positionner les portefeuilles des clients en 2023.
Comme nous l'avons brièvement mentionné, quelques facteurs en jeu pourraient préparer le terrain pour la performance des actifs en 2023 : l'inflation, la hausse des taux d'intérêt et le possible ralentissement de la croissance économique.
Inflation persistante
L'inflation est devenue un problème majeur. Statistique Canada ont rapporté qu'en août 2022, l'indice des prix à la consommation (IPC) - une mesure officielle de l'inflation - avait augmenté de 7% d'une année sur l'autre. Il est en légère baisse par rapport aux mois précédents, mais extrêmement élevé par rapport à la moyenne historique.
Aux États-Unis, l'inflation se déroule à un rythme extrêmement élevé - plus de huit pour cent, ce qui est le plus élevé depuis le début des années 1980.
Les taux plus élevés
Un taux d'inflation plus élevé n'est pas bon. Cela a un impact sur le sentiment et les dépenses des consommateurs, ainsi que sur les investissements et les dépenses des entreprises. Ainsi, la Banque du Canada et la Réserve fédérale, qui n'ont pas pris au sérieux la menace inflationniste en 2020 et 2021, tentent maintenant de rattraper leur retard. Ils augmentent les taux d'intérêt de façon féroce.
La Banque du Canada a relevé son taux d'intérêt de référence à 3,25 %, en promettant de le relever davantage. La Réserve fédérale a relevé le taux des fonds fédéraux à 3,25 % et a indiqué qu'elle pourrait encore augmenter les taux. Il n'y a pas si longtemps, les taux établis par la Banque du Canada et la Réserve fédérale étaient fixés à 0,25 %.
Il convient de noter que les banques centrales du Canada et des États-Unis ont pour mandat de maintenir le taux d'inflation entre 2 et 3 %. Ainsi, le taux d'inflation actuel est bien supérieur à leur taux cible.
Un ralentissement possible du brassage
Alors que l'inflation reste élevée et que les banques centrales augmentent les taux d'intérêt, il y a une victime au milieu de tout cela : l'économie. Des taux d'intérêt plus élevés au fil du temps ralentissent certainement le taux d'inflation, mais ralentissent également le rythme de la croissance économique.
La hausse des taux d'intérêt semble créer des vents contraires en 2022 et pourrait continuer à le faire en 2023 également.
Selon Services économiques TD , par exemple, l'économie canadienne devrait croître de 3,3 % en 2022, mais le taux de croissance devrait diminuer de 0,9 % en 2023. L'économie américaine devrait croître de 1,6 % en 2022 et la croissance devrait être de 0,7 % en 2023.
Il est également intéressant de noter qu'au cours des derniers mois, la Banque du Canada et la Réserve fédérale ont revu à la baisse leurs prévisions pour leurs économies respectives. Si l'on regarde des organisations comme le Fonds monétaire international (FMI) ou la Banque mondiale, elles ont également émis des perspectives désastreuses.
Alors que les projections actuelles suggèrent un « atterrissage en douceur » pour les économies canadienne et américaine en 2022 et 2023, les craintes d'un « atterrissage brutal » grandissent également. Un atterrissage brutal entraîne une récession et une détérioration économique globale.
La réaction du marché
Alors que les nuages d'incertitude autour de la capacité des banques centrales à contrôler l'inflation se sont accrus, les investisseurs se sont inquiétés, à juste titre.
Depuis le début de l'année 2022, le monde financier connaît de folles fluctuations.
Les principaux indices boursiers comme le S&P 500 sont en baisse de près de 20 % depuis le début de l'année à la fin septembre 2022. L'indice composé canadien comparable S&P/TSX a chuté de près de 9 % depuis le début de l'année.
Les marchés obligataires traversent également une période de forte volatilité. Les obligations à court terme se sont considérablement liquidées et leurs rendements sont extrêmement supérieurs aux moyennes récentes. La courbe de rendement est inversée - lorsque les rendements des obligations à court terme sont supérieurs aux rendements des obligations à long terme - et les courbes de rendement inversées tendent à être un indicateur de récession.
Façons de positionner les portefeuilles clients en 2023
En supposant que les vents contraires restent persistants en 2023, il y a quelques éléments à garder à l'esprit : la qualité, les revenus et la préservation du capital.
La qualité signifie essentiellement détenir des actifs de qualité tels que des actions de grandes entreprises avec des marques mondiales et des performances financières constantes dans toutes sortes d'environnements économiques. Une autre option est les fonds négociés en bourse (ETF) qui détiennent des sociétés de qualité. Il existe de nombreux FNB d'actions à considérer au Canada. Certaines de ces actions ou ETF peuvent avoir une volatilité plus faible par rapport à l'ensemble du marché et peuvent parfois être un endroit où les investisseurs gravitent lorsqu'ils sont confrontés à l'incertitude.
Grâce à l'innovation financière à grande échelle, il existe des FNB canadiens d'options d'achat couvertes à dividendes élevés qui emploient des stratégies d'options d'achat couvertes permettant de générer des revenus à partir d'actions qui ne versent même pas de dividendes. Un appel couvert est l'endroit où l'ETF détient des actions et vend des options d'achat couvertes sur ces avoirs pour gagner une prime. Ces FNB pourraient fournir des revenus importants et constants au portefeuille au fil du temps. De plus, les FNB d'options d'achat couvertes générant des revenus fonctionnent bien dans toutes sortes de conditions de marché.
Enfin, la préservation du capital passe par la diversification et une bonne gestion des investissements. Les FNB pourraient être une stratégie d'investissement à considérer pour les investisseurs. Bien qu'ils soient gérés par des gestionnaires de fonds professionnels, ils offrent également une solide diversification, ce qui pourrait être extrêmement difficile à réaliser pour un conseiller utilisant des actions individuelles.
