Alors que les gagnants de l'ARNM de la course au vaccin COVID-19 se tournent vers des maladies comme le zona et la grippe, les investisseurs et les analystes renouvellent leur attention sur l'innovation dans le secteur de la santé. Si une technologie comme l'ARNm peut vaincre les maladies endémiques et même combattre le cancer, quelles autres innovations révolutionnaires le secteur de la santé pourrait-il nous apporter ? Quelles opportunités ces innovations pourraient-elles ouvrir aux investisseurs ?
Pour Paul MacDonald, directeur informatique du groupe Harvest Portfolios , l'histoire de l'innovation dans le domaine de la santé est plus large, plus profonde et plus riche que l'ARNM. MacDonald a expliqué que le secteur de la santé innovait depuis que les êtres humains ont commencé à traiter la maladie. C'est un secteur fondé sur l'utilisation de la méthode scientifique pour développer de nouvelles solutions aux problèmes nouveaux et anciens de la santé humaine. Les entreprises de soins de santé, par nature, repoussent les limites de la connaissance humaine pour soigner les gens. Cela signifie que l'innovation dans l'espace est une quasi-constante.
Dans le secteur de la santé, a expliqué MacDonald, les sociétés à grande capitalisation jouent un rôle démesuré. Ces entreprises ont la taille nécessaire pour innover par elles-mêmes dans une large gamme de produits et de services et sont bien placées pour tirer parti des innovations initiées par des entreprises de plus petite taille. L'idée que ces grandes capitalisations servent de pivot à l'innovation dans le secteur de la santé sous-tend la Harvest Healthcare Leaders Income ETF (HHL).
"Lorsque nous pensons aux soins de santé à grande capitalisation, nous devons considérer ces entreprises comme des innovateurs", a déclaré MacDonald. « Elles innovent toujours par elles-mêmes, mais ce sont aussi les entreprises qui ont la capacité d'extraire de la valeur de l'innovation des entreprises à petite capitalisation du secteur.
"Au sein de HHL, nous possédons les entreprises dominantes du secteur, des entreprises dotées d'énormes plateformes de R&D dans tous les sous-secteurs."
Comment un ETF capture un univers d'innovation dans le domaine de la santé
Ces sous-secteurs incluent les sociétés pharmaceutiques qui trouvent de nouvelles voies pour l'ARNm, mais ils incluent également les sociétés de biotechnologie comme Abbot Labs utilisant des téléphones pour mieux surveiller les patients diabétiques et les sociétés de technologie médicale comme Stryker développant des assistants de chirurgie robotique pour alimenter des opérations moins invasives avec de meilleurs résultats. Cela inclut même des prestataires de soins de santé comme United Health, qui utilisent et développent de nouvelles technologies pour fournir des soins de meilleure qualité et plus efficaces aux patients. HHL est mis en place, à travers un panier de 20 des meilleures sociétés de santé à grande capitalisation, pour capter l'innovation dans le domaine de la santé sous presque toutes ses formes.
Cette diversité d'innovation, a déclaré MacDonald, est la raison pour laquelle une grande capitalisation ETF comme HHL est si bien placé dans l'espace. Il a expliqué que l'innovation dans le domaine des soins de santé suivra généralement l'une des deux voies. Le premier est cette innovation qui fait la une des journaux et qui change la donne. Cela se produirait lorsqu'une entreprise est en mesure de modifier complètement les résultats d'une maladie ou d'un état qui n'a pas connu d'amélioration significative. Une avancée majeure dans le traitement de la maladie d'Alzheimer, a déclaré MacDonald, serait l'un de ces blockbusters.
La deuxième voie d'innovation, beaucoup plus courante, se fait par étapes plus petites, au fur et à mesure que les entreprises s'appuient sur les progrès réalisés par d'autres. Les entreprises pourraient appliquer la technologie derrière un médicament anti-inflammatoire conçu pour traiter la dermatite pour créer un meilleur médicament contre l'asthme ou elles pourraient continuer à pousser les progrès remarquables déjà réalisés dans l'utilisation de l'immunothérapie pour traiter les cancers. Bon nombre de ces innovations ne feront pas la une des journaux, mais elles changeront des vies et créer d'énormes opportunités de croissance.
MacDonald a expliqué que lui et son équipe de gestion de portefeuille peuvent suivre cette croissance grâce à des statistiques sur les patients utilisant des médicaments particuliers ou s'inscrivant à des chirurgies électives spécifiques. Il peut voir le profil de la demande pour les nouvelles innovations, qu'il s'agisse de superproductions ou de croissances régulières, et suivre comment les impacts positifs de ces innovations circulent depuis et vers les entreprises à grande capitalisation de HHL.
Capter la croissance tirée par l'innovation tout en atténuant les risques liés à l'innovation
L'innovation peut être une arme à double tranchant. Bien que la croissance qu'il génère soit remarquable, les entreprises surexposées à leurs pipelines de R&D ou à une seule voie d'innovation peuvent être particulièrement exposées au risque. MacDonald a expliqué que la stratégie d'investissement de HHL est conçue pour capter l'innovation quasi constante dans le secteur de la santé tout en en utilisant la diversification et en se concentrant sur les meilleures entreprises du secteur pour atténuer les risques.
L'approche de Harvest, dans la plupart de leurs ETF, commence par un entonnoir qui prend un univers investissable comme la santé et le réduit à un groupe d'environ 85 sociétés à grande capitalisation. Parmi ces titres les plus performants, les gestionnaires de portefeuille de Harvest sélectionnent environ 20 actions pour composer leur FNB à travers une lentille de diversification qui offre une large exposition à l'innovation et à la croissance tout en évitant la surexposition à un sous-secteur particulier.
"Nous allons manquer certaines des roquettes", a déclaré MacDonald, "mais nous éviterons certaines des torpilles."
L'une de ces torpilles est Moderna. Alors que la société a peut-être bien réussi ces derniers mois et qu'elle a été une histoire importante au cours des deux dernières années, MacDonald a souligné le fait qu'à ses yeux, Moderna est singulièrement exposée à l'ARNM et que son action a récemment été battue en conséquence. Il préférerait posséder une entreprise comme Pfizer qui dispose d'un pipeline de R&D approfondi couvrant une gamme de médicaments et de médicaments tout en s'associant à un innovateur d'ARNM dans BioNTech.
Le résultat est un panier d'entreprises bien positionnées pour capitaliser sur l'innovation quasi constante du secteur de la santé tout en offrant diversification et stabilité pour contrer toute volatilité potentielle liée à l'innovation.
"Ce sont des entreprises qui innovent, ce qui s'accompagne d'une association risque-rendement", a déclaré MacDonald, "Mais compte tenu de l'ampleur qu'elles ont, elles peuvent acheter des actifs, réduire les risques et continuer à extraire une quantité importante de valeur de la innovation constante dans cet espace.
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Par Paul MacDonald, CFADirecteur des investissements |
