Par Ambrose O'Callaghan
Les soins de santé ont enregistré des performances constantes au cours des 15 dernières années, derrière la technologie en tant que secteur de croissance le plus fiable disponible pour les investisseurs. En 2024, le S&P 500 Soins de santé Indice a grimpé de 4,92 % au cours de la période cumulative à ce jour en début d’après-midi le jeudi 27 juin 2024. De plus, l'indice est en hausse de 10,89 % sur une base annuelle.
Le secteur de la santé a sous-performé par rapport à plusieurs de ses pairs au premier semestre 2024. Les investisseurs avides d’opportunités devraient envisager de s’exposer à ce secteur vital. Aujourd'hui, nous allons examiner pourquoi les soins de santé offrent une opportunité à ce stade et nous concentrer sur le plus grand FNB de soins de santé au Canada, qui offre une exposition à certaines des principales actions de ce domaine. Allons-y.
Positionnement tactique au sein des soins de santé
Plus tôt ce mois-ci, Marchés des capitaux de la Banque de Montréal (BMO) a publié un rapport d'analyste du chef de la stratégie d'investissement Brian Belski et du chef de la stratégie d'actions américaines Nicholas Roccanova, CFA. Ce rapport concluait que « la dynamique récente des performances du marché a créé des opportunités attrayantes d’un point de vue sectoriel ».
Dans son analyse tactique, le rapport de BMO a montré que les soins de santé étaient à la traîne par rapport à l'indice plus large S&P 500 jusqu'à la clôture du 11 juin 2024. Le S&P 500 a enregistré des gains de 12,7 % depuis le début de l'année, contre des gains de seulement 7,1 % pour les actions du secteur de la santé. En effet, le secteur de la santé a été l'un des cinq plus faibles, devançant des secteurs comme l'industrie et l'immobilier, mais perdant face à des secteurs comme la technologie de l'information, la finance et la consommation de base.
Le rapport de BMO suggère que « le secteur [de la santé] a légèrement surperformé, en moyenne, au cours des mois qui ont suivi des niveaux historiquement similaires ». Par conséquent, le rapport prévoit que les actions du secteur de la santé « seraient susceptibles de combler le récent écart de sous-performance » dans les mois à venir si l’on tient compte de leur comportement historique.
Les fondamentaux du secteur de la santé méritent attention
Cette sous-performance est « en contradiction » avec les fondamentaux solides qui soutiennent les actions de ce secteur. Le rapport met en évidence une croissance des bénéfices qui fait défaut. Cependant, il affirme que le secteur est en mesure de traverser les « conditions difficiles » de l’ère du COVID-19 vers une période plus favorable. Chez Harvest, nous avons fait nos propres recherches qui soutiennent la thèse avancée par cette analyse de BMO. Le graphique ci-dessous présente les valorisations sectorielles individuelles par rapport aux valorisations du marché dans son ensemble. La santé, en tant que secteur, a démontré un ratio cours/bénéfice à terme favorable par rapport à la plupart de ses pairs.
Valorisations sectorielles par rapport au marché au sens large (SPX)
PE à terme à 1 an des secteurs par rapport au SPX (triés par prime/décote par rapport à la moyenne historique)
Source : Bloomberg, mai 2024 | Fourchette historique de janvier 2000 à aujourd'hui, sauf pour l'immobilier (septembre 2016 à aujourd'hui)
Pendant ce temps, ce graphique illustre les rendements sectoriels du S&P 500 et la croissance des bénéfices NTM. Une fois de plus, le secteur des soins de santé a réussi à générer une croissance des bénéfices prévisionnels qui n’est surpassée que par le secteur de la technologie, qui alimente les marchés nord-américains depuis 2023. Voir ci-dessous :
Rendements du secteur S&P 500 et croissance des bénéfices NTM (douze prochains mois)
Source : Bloomberg, au 13 juin 2024. Performances en USD. | Croissance des bénéfices NTM = BPA Fwd mixte sur 12 mois (bénéfice par action)
UN Rapport Morningstar du 3 avril 2024 a également suggéré que les valorisations du secteur de la santé étaient attrayantes au début du printemps. L'analyse statistique de Morningstar suggère également que la majorité des secteurs de la santé offrent une opportunité d'achat. « Au sein du groupe biotechnologie et fabrication de médicaments », précise Damien Conover, CFA. "Le marché n'apprécie pas pleinement l'innovation dans plusieurs domaines thérapeutiques (notamment l'oncologie, l'immunologie et les maladies rares), ainsi que les vastes fossés des leaders de l'industrie."
Le modèle composite de BMO illustré dans le rapport en question classe les soins de santé au deuxième rang des secteurs les plus valorisés. Cela fait du secteur de la santé un secteur à surveiller à l’avenir.
Le plus grand FNB de soins de santé au Canada s'inscrit dans le cadre
Le rapport de BMO préconise ensuite une approche active en réponse aux opportunités qui se présentent dans le secteur de la santé. Après avoir appliqué son « modèle de sélection de titres par rapport à la répartition sectorielle/industrielle », BMO conclut qu’« il semble que les investisseurs devraient adopter une approche active lorsqu’ils cherchent à accroître leur exposition au secteur des soins de santé ».
Par la suite, BMO a mis en avant plusieurs titres de soins de santé qui correspondent au thème.
Le FNB de revenu des leaders du secteur de la santé Harvest (HHL:TSX) est un portefeuille équipondéré de 20 sociétés mondiales de soins de santé à grande capitalisation. Ces sociétés sont sélectionnées pour leur potentiel à générer des revenus mensuels attractifs et une croissance à long terme. De plus, HHL utilise une stratégie active de vente d'options d'achat couvertes sur le portefeuille pour générer un revenu élevé chaque mois.
HHL possède plusieurs titres sélectionnés qui correspondent à la liste fournie par le rapport de BMO. AbbVie est une société biopharmaceutique basée à Chicago. Son principal produit est Humira, un médicament antirhumatismal utilisé pour traiter la polyarthrite rhumatoïde. Humira est à elle seule responsable de plus de 20 milliards de dollars de ventes annuelles. Elie Lilly est un autre géant pharmaceutique qui a attiré l'attention pour sa fabrication de GLP-1 ou de médicaments amaigrissants. À savoir, c’est le créateur de Mounjaro et Zepbound.
HHL a distribué une distribution mensuelle en espèces de 0,0583 $ chaque mois depuis sa création en décembre 2014. Cela représente près d’une décennie de distributions mensuelles constantes. En effet, HHL a versé plus de 450 millions de dollars de distributions totales au cours de cette période au 31 mai 2024. De plus, la performance de la valeur liquidative de HHL s'est régulièrement située au-dessus de celle de ses pairs canadiens au cours des cinq dernières années.
Le 25 juin 2024, Annonce des ETF Harvest augmente les montants des distributions mensuelles en espèces pour les FNB de base. La nouvelle distribution mensuelle en espèces de HHL s'élève désormais à 0,0600 $, soit une augmentation en pourcentage de 2,92 % par part. Son nouveau rendement courant estimé était de 8,60% au 21 juin 2024.
Les investisseurs qui souhaitent profiter d’une opportunité d’investissement passionnante voudront peut-être s’exposer à un secteur bénéficiant de valorisations favorables et de fondamentaux solides. Accédez aux plus grands noms mentionnés en superposition avec une stratégie d'achat couverte active qui fournit des revenus élevés chaque mois avec HHL dans votre portefeuille.
Clause de non-responsabilité
Les commissions, les frais de gestion et les dépenses peuvent tous être associés à l'investissement dans des fonds négociés en bourse de Harvest (gérés par le Groupe de portefeuilles Harvest Inc.). Veuillez lire le prospectus concerné avant d'investir. Les fonds ne sont pas garantis, leurs valeurs changent fréquemment et leurs rendements passés peuvent ne pas se reproduire. Le contenu de cet article, y compris les opinions exprimées, est destiné à informer et à éduquer et ne doit donc pas être considéré comme un conseil en investissement, fiscal ou financier. Certaines déclarations contenues dans cette communication constituent des déclarations prospectives( FLS) , y compris, mais sans s'y limiter, celles identifiées par les expressions s'attendre à, avoir l'intention de, sera/ seront et autres expressions similaires dans la mesure où elles se rapportent au Fonds. Les FLS ne sont pas des faits historiques, mais reflètent les attentes actuelles de Harvest, le gestionnaire du fonds, concernant les résultats ou les événements futurs. Ces déclarations sont soumises à un certain nombre de risques et d'incertitudes qui pourraient faire en sorte que les résultats ou les événements réels diffèrent sensiblement des attentes actuelles. Bien que Harvest, le gestionnaire du Fonds, estime que les hypothèses inhérentes aux FLS sont raisonnables, les FLS ne sont pas des garanties de performance future et, par conséquent, le lecteur est invité à ne pas accorder une confiance excessive à ces déclarations en raison de l'incertitude qui leur est inhérente. Harvest, le gestionnaire du fonds, ne s'engage pas à mettre à jour publiquement ou à réviser de quelque manière que ce soit tout FLS ou toute information, que ce soit en raison de nouvelles informations, d'événements futurs ou d'autres facteurs qui affectent ces informations, sauf si la loi l'exige.
