Entretien avec Paul MacDonald, directeur des investissements et gestionnaire de portefeuille, BNN Bloomberg

6 juillet 2018
Paul MacDonald, CIO & PM, BNN Bloomberg Interview

Paul MacDonald, directeur des placements et gestionnaire de portefeuille chez Harvest Portfolios Group

Concentrez- vous sur les actions du secteur de la santé.

Original Link: https://www.bnnbloomberg.ca/paul-macdonald-s-top-picks-july-5-2018-1.1103730
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PERSPECTIVES DU MARCHÉ

Le vieillissement de la population mondiale, l'augmentation de la richesse dans les économies en développement et l'innovation technologique constituent la toile de fond des moteurs de croissance à long terme structurellement positifs, non cycliques et permanents des secteurs de la santé.

Des discussions politiques bien connues sur la manière de faire face à la hausse des coûts des soins de santé aux États-Unis ont entraîné une contraction des multiples de valorisation du secteur. Plus récemment, la discussion politique s'est étendue à des sous-secteurs autres que les fabricants de médicaments et s'est récemment concentrée sur les « intermédiaires », tels que les distributeurs de médicaments. Ceci, couplé à l'entrée récente d'Amazon dans l'espace de la pharmacie en ligne, a également mis en évidence d'autres domaines au sein du système de santé plus large qui peuvent contribuer à la baisse des prix nets globaux payés par les consommateurs pour leurs médicaments sur ordonnance. Nous nous attendrions à ce que, à mesure que la conversation politique sur les prix des médicaments se détourne uniquement des fabricants, les multiples de valorisation reviennent à des niveaux normalisés. Il convient également de noter que nous nous attendons à ce que les discussions plus larges sur les tarifs commerciaux aient des impacts fondamentaux limités sur l'espace des soins de santé, en particulier ceux exposés à la fabrication de médicaments complexes et les sociétés de soins gérés avec des revenus purement nationaux.

S'assurer que les entreprises disposent de produits différenciés, de solides pipelines de développement et d'historiques d'exécution éprouvés est essentiel pour naviguer dans le bruit à court terme et se positionner pour des catalyseurs importants à moyen terme.

Enfin, l'augmentation des niveaux de volatilité implicite s'est traduite par des revenus attrayants provenant de stratégies d'achat couvertes, comme celle utilisée dans le Healthcare Leaders Income Fund.

MEILLEURS CHOIX

Paul MacDonald’s Top Picks
Paul MacDonald of the Harvest Portfolios Group shares his top picks: Merck, Anthem and Amgen.

MERCK & CO ()
We initiated a position over three years ago. Prix de base d'environ 59 USD.

Merck & Co est une société de fabrication de médicaments diversifiée à grande capitalisation. Il a une capacité éprouvée à générer des rendements constants et a compensé le déclin des brevets en raison de son vaste portefeuille de nouveaux médicaments issus d'acquisitions et de R&D organique. La société a un rendement et un bilan attractifs. Il convient de noter que Merck a continué à générer des développements positifs de Keytruda, son principal traitement immuno-oncologique, les données récentes validant son leadership sur le marché.

ANTHEM INC (ANTM.O)
We reinitiated a position in Anthem in January of 2017. Coût de base d'environ 175 USD.

Anthem est l'un des principaux assureurs santé aux États-Unis dans 14 États en tant que titulaire d'une licence de Blue Cross par le biais de sa Blue Cross & Blue Shield Association. En plus de la notoriété de la marque, Anthem devrait bénéficier d'importants vents favorables macroéconomiques qui devraient se produire à moyen terme. Nous continuons de détenir environ 10 % du poids de ce sous-secteur réparti entre United Health et Anthem.

AMGEN ()
We initiated a position over three years ago. Coût de base d'environ 167 USD.

Amgen est l'une des plus grandes sociétés de biotechnologie au monde. Il a une capacité éprouvée à extraire de la valeur en acquérant des médicaments à un stade avancé couplés à un pipeline organique profond. Amgen a une exposition significative à la biotechnologie et aux biosimilaires sans les résultats binaires que de nombreuses petites entreprises de biotechnologie ont. Des données récentes indiquent qu'une forte adoption de sa nouvelle franchise contre la migraine et de son médicament innovant contre le cholestérol assurera une croissance positive au cours des deux prochaines années et compensera la perte de brevet de l'un de leurs médicaments biologiques.

CHOIX PASSÉS : SEPT. 14, 2017

Paul MacDonald’s Past Picks
Paul MacDonald of the Harvest Portfolios Group reviews his past picks: Merck, Allergan and UnitedHealth.

MERCK & CO ()

Then: $66.12
Now: $61.68
Return: -7%
Total return: -4%
ALLERGAN PLC ()

Then: $223.70
Now: $172.15
Return: -23%
Total return: -22%
UNITEDHEALTH GROUP ()

Then: $197.73
Now: $250.63
Return: 27%
Total return: 28%
Total return average: 0.67%

PROFIL DU FONDS

FNB Harvest Healthcare Leaders Income (HHL.TO)

Le FNB Healthcare Leaders Income ETF investit dans un portefeuille équipondéré de 20 émetteurs de soins de santé à grande capitalisation qui se négocient sur une bourse nord-américaine et ont des options cotées. Le fonds utilise un processus de filtrage quantitatif pour la sélection des titres et utilise une stratégie active et flexible d'options d'achat couvertes pour générer des revenus supplémentaires. Deux catégories de FNB se négocient à la Bourse de Toronto : HHL.TO est libellé en dollars canadiens et couvre l'exposition du portefeuille aux devises non canadiennes, tandis que HHL_u.TO se négocie en dollars américains et n'est pas couvert de change . Le fonds verse une distribution mensuelle fiscalement avantageuse de 0,0583 $ (CAD en ce qui concerne le HHL.TO et USD en ce qui concerne HHL_u.TO).

Performances comme de: 29 juin 2018

1 Month: 1.50% fund, 1.33% index
6 Month: 1.75% fund, 1.52% index
1 Year: 1.09% fund, 4.88% index
3 Year: 2.70% fund, 3.19% index
* Index: MSCI Daily TR World Net Healthcare, USD
* Numbers based on a regulatory requirement to include reinvestment net of fees.

PRINCIPALES POSITIONS ET PONDÉRATIONS AU 29 JUIN 2018

Boston Scientific Corporation: 5.5%
Medtronic PLC: 5.4%
Stryker Corporation: 5.3%
Quest Diagnostics Incorporated: 5.3%
GlaxoSmithKline PLC: 5.3%
Anthem, Inc: 5.2%
AstraZeneca PLC: 5.2%
Pfizer Inc: 5.2%
Allergan Public Limited Company: 5.2%
Amgen Inc: 5.2%

TWITTER: @harvestetfs
WEBSITE: www.harvestportfolios.com
Harvest Healthcare Leaders Income ETF

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