Cet article apparu à l'origine sur Moneysense.ca et a été publié ici avec permission.
La Banque du Canada a lancé une série de hausses des taux d'intérêt l'année dernière, portant son taux directeur de 0,25 % à 4,5 %, dans le but d'éradiquer ce qui est devenu constamment élevé inflation . La banque centrale a signalé que les hausses de taux se poursuivront ou resteront élevées jusqu'à ce que le moral s'améliore, c'est-à-dire jusqu'à ce que nous assistions à une baisse significative et soutenue de l'inflation.
Ce changement brutal a marqué la fin de plus d'une décennie de faibles taux d'intérêt. Alors, qu'est-ce que la hausse des taux d'intérêt signifie pour la planification de la retraite? Il y a de bonnes et de mauvaises nouvelles.
Commençons par les mauvaises nouvelles.
L'intérêt croissant et votre portefeuille d'investissement
Un environnement de hausse des taux d'intérêt est synonyme de problèmes pour les obligations, en particulier les obligations qui ont une durée plus longue. Les rendements des obligations canadiennes à long terme ont chuté de 21,5 % en 2022, tandis que les rendements des obligations à court terme n'ont chuté que de 3,85 %. Les rendements obligataires agrégés (un mélange d'obligations à court, moyen et long terme) ont chuté de 11,6 %.
La bonne nouvelle est que si nous approchons du sommet de ce cycle de hausse des taux, les obligations ont enfin un certain avantage. Comment est-ce? Eh bien, si l'économie bascule dans un récession ou ralentit généralement, nous pourrions voir les rendements obligataires chuter et les prix des obligations augmenter.
Les actions ne se comportent pas bien non plus dans un environnement de hausse des taux, comme en témoigne la terrible performance des actions mondiales l'an dernier. Plus précisément, la hausse des taux a nui aux valeurs technologiques, celles qui ont bénéficié de plus d'une décennie de taux d'intérêt bas, ce qui les a aidées à financer leurs années de faible profit et de forte croissance. Stocks de services publics et fiducies de placement immobilier (REIT) ont également mal performé en 2022.
En revanche, l'énergie, les services financiers et les biens de consommation de base pourraient mieux performer dans un environnement de taux d'intérêt élevés. Quoi qu'il en soit, une approche intelligente consiste à détenir une part de chaque action par le biais de fonds indiciels diversifiés à l'échelle mondiale à faible coût ou des fonds négociés en bourse (ETF).
Avantages et inconvénients des taux d'intérêt élevés
Un environnement de taux d'intérêt élevés peut profiter aux investisseurs qui ont de l'argent à mettre de côté dans des comptes d'épargne à intérêt élevé (CEI) et des certificats de placement garanti (CPG). Nous avons constaté une augmentation significative des taux d'épargne à intérêt élevé, plusieurs banques en ligne et coopératives de crédit offrant 3 % ou plus à la mi-janvier 2023. Les CPG ont connu une augmentation similaire, avec des durées de un à cinq ans toutes disponibles à 5 % ou plus.
Les rendements obligataires ont grimpé en flèche, et bien que cela soit mauvais pour les prix des obligations, cela signifie que les nouvelles obligations émises aujourd'hui offrent en fait un rendement plus élevé, ce qui signifie plus d'intérêt dans votre poche, plus une hausse des prix si les taux d'intérêt baissent effectivement.
L'inconvénient de la hausse des taux d'intérêt est son impact sur les emprunteurs. De nombreux Canadiens sont aux prises avec une dette élevée avec des hypothèques et des marges de crédit. Ceux qui ont des taux hypothécaires variables ont déjà ressenti la piqûre de taux plus élevés, tandis que ceux qui ont la chance de détenir encore un prêt hypothécaire à taux fixe inférieur à 3 % seront confrontés à la perspective de renouveler à des taux beaucoup plus élevés à l'expiration de leur terme.
Que peuvent faire les investisseurs pour protéger leur épargne-retraite maintenant ?
Les jeunes investisseurs ayant un horizon à long terme bénéficieront probablement de maintenir le cap avec un portefeuille raisonnable et adapté au risque. En fait, ceux qui sont dans leurs années d'accumulation devraient être ravis que les cours des actions et des obligations aient chuté de manière significative - cela signifie qu'ils peuvent acheter plus d'actions à des prix réduits.
Pour ceux qui sont à la retraite ou proches de la retraite , l'environnement actuel peut être plus difficile. C'est le bon moment pour les investisseurs de revoir leur capacité de risque. Les quelques années qui ont précédé 2021 ont vu une spéculation massive sur les actifs risqués tels que la crypto, NFT et les stocks de mèmes. Même l'investisseur le plus discipliné peut s'être éloigné de son portefeuille de base en raison de FOMO . Puis 2022 a frappé, et ces actifs risqués ont connu les plus fortes baisses. C'est une leçon de rester fidèle à un portefeuille adapté au risque dans les bons comme dans les mauvais moments pour éviter d'acheter au prix fort et de vendre au plus bas.
Ensuite, il y a la question des obligations. Les retraités et les futurs retraités ont eu un choc l'an dernier lorsque leurs obligations ont chuté tout aussi fortement que les actions. La leçon à tirer dans un contexte de hausse des taux est de détenir des obligations à durée plus courte qui sont moins sensibles aux fluctuations des taux d'intérêt. De plus, les CPG et les comptes d'épargne à intérêt élevé offrent enfin des rendements décents de 3 % à 5 % d'intérêt, ce qui est parfait pour les besoins de dépenses à court terme et pour faire la queue pour les retraits prévus des FERR au cours des cinq prochaines années.
Enfin, de nombreux investisseurs à la retraite sont toujours avides de rendement et se tournent vers actions à dividendes et les FNB, ainsi que les fonds de revenu mensuel. Plus récemment, les FNB dotés d'une stratégie de vente d'options d'achat couvertes, comme ETF d'options d'achat des FNB Harvest , ont vu le jour pour fournir un revenu mensuel plus élevé et fiscalement avantageux à ceux qui recherchent des rendements plus élevés.
Que se passe-t-il lorsque les taux d'intérêt baissent à nouveau ?
Personne n'a de boule de cristal, mais avec l'inflation qui commence à reculer, il y a un sentiment croissant que nous sommes au sommet ou près du sommet de ce cycle de hausse des taux. Ce qui se passera ensuite est une énigme, mais les indices dépendront de la rapidité avec laquelle l'inflation sera maîtrisée et si la pression incessante de la banque centrale pousse l'économie dans une récession. Si cela se produit, attendez-vous à ce que les taux d'intérêt baissent légèrement pour stimuler la croissance.
Une baisse des taux sera une bonne nouvelle pour les détenteurs d'obligations qui cherchent à récupérer leurs pertes de 2022. La mauvaise nouvelle pour les épargnants est que nous sommes probablement au plus haut des taux d'intérêt des CPG et des HISA. Surveillez-les lorsque la Banque du Canada suspend ou réduit son taux directeur.
Que doivent faire les investisseurs face à l'inflation ?
Nous devons reconnaître que 2022 a été une année inhabituelle, marquée par des baisses à deux chiffres des cours des actions et des obligations après une série de hausses rapides des taux d'intérêt par les banques centrales du monde entier.
Votre épargne-retraite a peut-être pris un coup l'année dernière et vous vous demandez quoi faire à la fin de cet environnement de taux d'intérêt en hausse.
Un bon investisseur s'en tient à son plan quelles que soient les conditions du marché, mais la hausse des taux offre des occasions de profiter de rendements obligataires plus élevés, de CPG et d'épargne à intérêt élevé.
Pour les investisseurs plus tactiques, ils peuvent éviter les actions de croissance de haut vol qui ont prospéré dans un environnement de taux bas et opter pour les valeurs financières, énergétiques et de consommation de base de premier ordre. Et les investisseurs avides de rendement d'aujourd'hui peuvent tirer leur revenu des ETF qui se concentrent sur les dividendes, le revenu mensuel ou les stratégies de vente d'options d'achat couvertes.
Auteur
Robb Engen
Contributeur MoneySense
