Par les FNB Harvest
Le 1er novembre St en 2022, l'or valait 1 645,25 $ l'once, selon le World Gold Council. Le 12 janvier e En 2023, l'or valait 1 882,55 dollars l'once, soit une augmentation d'environ 14,5 % à un moment où les marchés sont restés volatils et stables.
De nombreux investisseurs utilisent les investissements dans l'or pour lutter contre la volatilité du marché et citent ses performances uniques au cours de différents cycles de marché. En règle générale, cependant, les investissements dans l'or et les actions aurifères surperforment lorsque les banques centrales réduisent leurs taux à l'annonce d'un ralentissement de la croissance économique. Comme nous le savons tous, cependant, nous sommes toujours dans un cycle de hausse des taux, bien que nous approchions de la fin de ce cycle. Alors, pourquoi de nombreux investissements dans l'or fonctionnent-ils bien maintenant, et comment les investisseurs pourraient-ils capter une partie de cette positivité ?
"Compte tenu de l'environnement macroéconomique, cette hausse du prix de l'or me suggère que les marchés anticipent un peu", a déclaré Mike Dragosits, gestionnaire de portefeuille chez FNB Harvest responsable de la Harvest Global Gold Giants Index ETF (HGGG:TSX) . "Je pense qu'alors que nous continuons à obtenir des perspectives pour 2023, des mises à jour d'analystes et une amplification des craintes de récession dont nous avons déjà entendu parler, nous pourrions voir davantage d'investisseurs affluer vers l'or, qui a souvent été recherché comme valeur refuge. La hausse jusqu'à présent a probablement été les premières étapes de ce mouvement.
Que peut nous dire le prix de l'or sur le cycle économique ?
Dragosits a souligné que même si les prix de l'or ont augmenté, ce qui peut être associé à un ralentissement économique, les conditions ne sont pas exactement normales en 2023. Cette année a commencé avec l'une des plus larges gammes de perspectives prévues de mémoire récente, avec des ours et des taureaux proclamant chacun leurs positions respectives depuis les toits. Dans le même temps, nous ne savons pas encore si le cycle de hausse des taux directeurs des banques centrales est bel et bien terminé. Même si c'est le cas, cela ne signifie pas que nous assisterons automatiquement à une succession de baisses de taux pour relancer la croissance économique.
Les baisses de taux et les baisses correspondantes des rendements réels, a déclaré Dragosits, sont un indicateur plus sûr de la direction que pourraient prendre les actions aurifères. Pour le moment, nous ne sommes pas dans cet environnement.
Compte tenu de l'ambiguïté macroéconomique et de l'ampleur des perspectives, il se pourrait bien que les investisseurs les plus baissiers prédisant un ralentissement aient été les premiers à se tourner vers l'or. Compte tenu du rythme et de la gravité presque sans précédent des hausses de taux l'année dernière, ces investisseurs pourraient également commencer à considérer une pause ou même un simple ralentissement des hausses de taux comme un indicateur d'un plus grand accommodement de la part des banques centrales. C'est peut-être la bonne interprétation ou non, mais les fluctuations brutales que nous avons observées l'année dernière ont peut-être remis à zéro les interprétations de certains investisseurs sur la prise de décision de la banque centrale.
Les investisseurs haussiers prêchant l'optimisme pourraient encore rester à l'écart, attendant que les rendements réels chutent. Si les données indiquent plus de positivité en 2023, nous pourrions voir ces taureaux récompensés pour leur positionnement plus «risque sur».
"Les prix de l'or sont en hausse, mais je pense qu'il y a une certaine incertitude quant à la direction qu'ils prendront à partir d'ici", a déclaré Dragosits. "Néanmoins, nous savons que cette hausse des prix de l'or est une force positive pour les actions aurifères."
Un ETF pour une exposition à l'or
Ceux qui recherchent une exposition à l'or alors que le prix de l'or augmente peuvent envisager la Harvest Global Gold Giants Index ETF (HGGG:TSX). Plutôt que de détenir des lingots d'or lui-même, HGGG détient une allocation de pondération égale entre les 20 plus grandes sociétés minières d'or en Amérique du Nord, en Australie et en Europe occidentale. Ces stocks d'or ont tendance à offrir aux investisseurs une exposition au prix de l'or sous-jacent grâce aux marges que ces entreprises peuvent réaliser.
Dragosits a expliqué que dans une période où les prix de l'or augmentent, ces sociétés aurifères ont tendance à surperformer. Même si les prix de l'or stagnent et restent stables, cela peut être positif pour les actions aurifères, car ces sociétés s'efforcent de produire de l'or au prix le plus bas possible. Ils travaillent toujours à créer de la valeur pour les actionnaires, même si un investissement direct dans l'or n'augmente pas.
"2023 pourrait être une année un peu différente, étant donné les niveaux élevés d'inflation que nous avons connus l'année dernière", a déclaré Dragosits. "Mais si les données que nous obtenons au cours des prochains mois poussent davantage d'investisseurs à rechercher l'or comme valeur refuge, cela devrait être positif pour les revenus et les marges bénéficiaires de ces sociétés aurifères."
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