Par Ambrose O'Callaghan
Le mois de mars s'est déroulé globalement sans incident et positif, ce qui méritait d'être célébré du point de vue des investisseurs. Les principaux marchés aux États-Unis ont enregistré de solides gains en mars, avec une cohérence dans tous les secteurs. Même si le secteur technologique a connu un léger ralentissement par rapport à sa dynamique auparavant robuste, il a tout de même terminé le mois sur une note positive, enregistrant des gains et faisant preuve de résilience.
Le FNB de croissance et de revenu Harvest Tech Achievers (HTA:TSX) , qui vise à offrir à la fois les revenus et les opportunités de croissance que les investisseurs recherchent dans la technologie, a grimpé de 43 % sur un an au 31 mars 2024. Il offre une distribution mensuelle de 0,1200 $ aux porteurs de parts, ce qui représente un rendement actuel de 7,96 % au 8 avril 2024.
Finalement, la dynamique amorcée fin janvier s’est poursuivie jusqu’au mois de mars 2024.
Quel est l’impact actuel des taux d’intérêt sur les marchés obligataires
Les taux d’intérêt ont pesé lourdement sur l’esprit des investisseurs et des gestionnaires de portefeuille à l’approche de 2024. En effet, la Réserve fédérale américaine (la Fed) et ses homologues des banques centrales du monde développé avaient signalé qu'un assouplissement de leur politique de taux d'intérêt était imminent. Le président de la Fed, Jerome Powell, a « imposé » trois réductions de 25 points de base lors de la réunion du FOMC de mars. Cela dit, les solides données économiques américaines et l’inflation persistante aux États-Unis remettent en question ce pronostic.
Marchés obligataires sont devenues plus volatiles dans cet environnement. Heureusement, la stratégie obligataire de Harvest a été positionnée par notre équipe pour tirer parti de cette volatilité et la transformer en flux de trésorerie supplémentaires (voir plus loin). Le FNB de trésorerie à rendement supérieur Harvest (HPYT:TSX) , l'une des trois stratégies à revenu fixe, est un portefeuille d'ETF détenant des obligations du Trésor américain à plus long terme garanties par la pleine confiance et le crédit du gouvernement américain. Il utilise jusqu'à 100 % de souscription d'options d'achat couvertes pour générer un rendement plus élevé et maximiser les flux de trésorerie mensuels. HPYT a versé une distribution mensuelle de 0,1500 $ aux porteurs de parts depuis sa création.
L’état des marchés actions au printemps 2024
Les défis géopolitiques ont continué de jeter une ombre sur 2024. Les conflits au Moyen-Orient et en Europe de l’Est ainsi que les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine font persister des risques exogènes. Pour se protéger contre la volatilité, certains investisseurs ont recherché une exposition à l’or. En effet, le prix au comptant de l’or a atteint des sommets historiques début avril, s’élevant à plus de 2 300 $ US l’once.
Le FNB indiciel Harvest Global Gold Giants (HGGG:TSX) est conçu pour donner aux investisseurs une exposition à l’or grâce à des sociétés minières d’or à grande échelle rentables. Les unités de HGGG ont grimpé de 9,9 % jusqu'à présent en 2024, à la fin de l'après-midi du 9 avril 2024. L'ETF a bondi de 14 % d'un mois à l'autre.
Malgré une certaine incertitude générale, le sentiment positif des investisseurs est resté fort. Ce sentiment est alimenté par la probabilité croissante que les États-Unis négocient un scénario d’« atterrissage en douceur », voire de « pas d’atterrissage », alors qu’ils approchent de la fin de leur cycle de resserrement des taux d’intérêt. Les décideurs politiques visent à voir l'économie américaine ralentir suffisamment pour rapprocher l'inflation de l'objectif de 2% de la Fed sans tomber dans une récession technique.
Les marchés américains ont continué de bien se comporter malgré ces questions macroéconomiques persistantes. Il n’est pas surprenant que la volatilité refait surface, mais il reste de bonnes raisons d’être optimiste à l’approche du printemps 2024. Les investisseurs voudront peut-être profiter de toute turbulence en s’emparant d’actifs sous-évalués.
Les ETF Harvest abordent le deuxième trimestre avec élan
La stratégie de vente d'options d'achat couvertes de Harvest a été exécutée conformément à un environnement de marché caractérisé par une réduction des turbulences. L'équipe de gestion de portefeuille a profité de l'occasion et a recherché des positions afin de maximiser les flux de trésorerie et l'exposition à la hausse. Pendant ce temps, l’équipe a été plus systématique avec les ETF Harvest Fixed Income. Cela s'est manifesté par l'opinion selon laquelle, étant donné l'environnement actuel, atteindre les objectifs de flux de trésorerie avec sa stratégie d'achat couvert au début de la période plutôt que plus tard était la bonne décision à prendre en attendant le moment réel des réductions anticipées.
Comme toujours, la diversification est cruciale dans cet environnement. Les investisseurs devraient rechercher une diversification pour se protéger contre le risque géopolitique tout en générant des rendements constants dans un marché globalement positif. Les replis du marché ont été courts et superficiels, ce qui présente une opportunité d’accumuler des actifs de valeur en achetant des baisses.
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