Par Ambrose O'Callaghan
Les titres à revenu fixe sont des instruments financiers qui ont des conditions définies entre un emprunteur, ou un émetteur, et un prêteur ou un investisseur. Les obligations sont généralement émises par un gouvernement, une société, une agence fédérale ou une autre organisation. Ces instruments financiers sont libérés afin que l'institution émettrice puisse lever des capitaux. L'emprunteur s'engage à payer des intérêts sur le titre de créance en échange du capital levé.
L'échéance fait référence à la date à laquelle le principal d'une obligation est payé avec les intérêts à l'investisseur. À l’ère moderne, les taux d’intérêt ont tendance à fluctuer sur de longues périodes. Pour cette raison, les obligations à durée plus courte ont des taux prévisibles. Plus les investisseurs parcourent le spectre des échéances, plus ils seront confrontés à une volatilité accrue en matière de taux d’intérêt.
Le 16 janvier 2024, Harvest ETFs a dévoilé sa gamme complète de titres à revenu fixe. Cela signifie que les investisseurs auront accès aux ETF sur toute la gamme des échéances : obligations à durée courte, intermédiaire et longue.
Dans cette pièce, je veux explorer le qualités, avantages et inconvénients potentiels des obligations à court, moyen et long terme . Allons-y.
Les deux types d’obligations à court terme pour les investisseurs en quête de sécurité
Les titres à revenu fixe à court terme font généralement référence à des échéances inférieures à trois ans. Dans le domaine des titres à revenu fixe à court terme, nous devrions parler de la relation entre le marché monétaire et les obligations à court terme.
Les titres du marché monétaire sont émis par les gouvernements, les institutions financières et les grandes entreprises en guise de promesses de remboursement des dettes, généralement en un an ou moins. Ces véhicules à revenu fixe sont considérés comme très sûrs en raison de leurs échéances courtes et extrêmement sûrs lorsqu'ils sont émis par des émetteurs de confiance, comme les États-Unis et le Canada. . gouvernements fédéraux. Ils sont souvent ciblés pendant les périodes de forte volatilité. Comme on pouvait s’y attendre, les titres du marché monétaire offrent des rendements inférieurs à ceux de leurs homologues à durée plus élevée en raison de la liquidité du marché monétaire.
Les obligations à court terme ont de nombreux points communs avec les titres du marché monétaire. Une obligation est émise par un gouvernement ou une entreprise en guise de promesse de rembourser le principal et les intérêts à l'investisseur. Lorsque vous achetez une obligation, vous accordez à l’émetteur un prêt pour une durée déterminée. Comme les titres du marché monétaire, les obligations à court terme offrent généralement un revenu prévisible et à faible risque.
Le FNB de bons du Trésor canadiens Harvest (TBIL:TSX) , un fonds monétaire, a été lancé le 16 janvier 2024. Cet ETF est conçu comme un véhicule de trésorerie à faible risque qui verse des revenus d'intérêts compétitifs provenant de l'investissement dans des bons du Trésor. d s (« bons du Trésor ») émis par le gouvernement du Canada. Il constitue une solution simple et directe pour les investisseurs qui souhaitent détenir un pourcentage de leur portefeuille sous forme de proxy en espèces.
Les obligations à moyen terme et leur influence sur le marché au sens large
Lorsque nous parlons d’obligations à moyen terme, nous parlons généralement de véhicules obligataires dans une fourchette de maturité de 4 à 10 ans. En effet, le rendement des bons du Trésor à 10 ans est souvent utilisé par les analystes comme référence pour guider d’autres mesures des taux d’intérêt, comme les taux hypothécaires. De plus, à mesure que les rendements des obligations à moyen terme augmentent, les taux d’intérêt des obligations à plus longue durée augmentent également.
Récemment, le gestionnaire de portefeuille Harvest ETFs, Mike Dragosits , nous nous sommes assis pour explorer le spectre des maturités et nos deux nouveaux ETF. Vous pouvez regarder son commentaire expert ici .
Les bons du Trésor américain ont évité une perte annuelle en 2023 grâce à la reprise des obligations au quatrième trimestre. Ces gains ont été alimentés par les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale américaine (la « Fed ») en aurait terminé avec son cycle de resserrement des taux d’intérêt. Le sagesse dominante dans la communauté des investisseurs est que la Fed cherchera à poursuivre au moins une poignée de baisses de taux en 2024.
Le FNB de titres de trésorerie à rendement supérieur Harvest de 7 à 10 ans (HPYM:TSX) vise à fournir aux porteurs de parts des distributions mensuelles en espèces attractives et fiscalement avantageuses grâce à son exposition aux bons du Trésor américain de moyenne durée avec des échéances moyennes de 7 à 10 ans. Celles-ci sont considérées comme des obligations du Trésor à échéance intermédiaire. Les obligations du Trésor américain bénéficient de la pleine confiance et du crédit du gouvernement américain, offrant une forte protection du montant principal investi et des paiements d'intérêts plus sécurisés. En plus d'offrir une exposition aux obligations du Trésor américain via les ETF du Trésor américain, HPYM aura couvert la vente d'options d'achat sur jusqu'à 100 % du portefeuille. Le niveau de vente d'options d'achat couvertes et le prix d'exercice peuvent varier en fonction de la volatilité du marché et d'autres facteurs.
Comment les obligations à long terme ont-elles évolué dans les années 2020 ?
Enfin, à l’extrémité du spectre des échéances, nous avons les obligations à long terme. Il s’agit de l’offre d’obligations à plus longue échéance du Trésor américain. Les bons du Trésor américain à plus longue échéance sont les obligations à 30 ans. En 2020, le Trésor américain a commencé à émettre pour la première fois une obligation à 20 ans. Ceux qui investissent dans des bons du Trésor et des obligations d’entreprises à longue échéance ont tendance à se concentrer sur le rendement à long terme. Tandis que les investisseurs recherchent la récompense de rendements plus élevés, ils doivent également faire face aux risques de volatilité liés aux durées plus longues.
Le 28 septembre 2023, Récolte lancée le FNB de trésorerie à rendement supérieur Harvest (HPYT:TSX) . HPYT est un portefeuille d'ETF qui détiennent des obligations du Trésor américain à plus long terme garanties par la pleine confiance et le crédit du gouvernement américain. Il utilise jusqu'à 100 % de souscription d'options d'achat couvertes pour générer un rendement plus élevé et maximiser les flux de trésorerie mensuels.
Conclusion
Les investisseurs canadiens ont désormais accès à une gamme complète d'obligations à revenu fixe de courte, moyenne et longue durée grâce à l'offre des FNB Harvest. Les investisseurs qui recherchent un proxy en espèces sécurisé et à faible risque peuvent cibler TBIL. Pendant ce temps, les investisseurs qui recherchent des rendements élevés peuvent acquérir HPYM ou HPYT.
Clause de non-responsabilité :
Les commissions, les frais de gestion et les dépenses peuvent tous être associés à l'investissement dans des fonds négociés en bourse de Harvest (gérés par le Groupe de portefeuilles Harvest Inc.). Veuillez lire le prospectus concerné avant d'investir. Les fonds ne sont pas garantis, leurs valeurs changent fréquemment et leurs rendements passés peuvent ne pas se reproduire.
