Par Ambrose O'Callaghan
Quand faut-il investir dans des obligations ?
Les obligations étaient considérées comme une classe d’actifs conservatrice, voire ennuyeuse, à partir de la seconde moitié des années 2000. Cependant, la crise financière de 2007-2008 a changé ce point de vue. Les obligations ont largement surperformé les actions au cours de la crise, illustrant la valeur de ces instruments à revenu fixe en tant que couverture de portefeuille. Dans cet article, nous explorerons quand acheter des obligations. De plus, nous examinerons comment les taux d’intérêt affectent les obligations et si investir dans des obligations lorsque les taux d’intérêt sont élevés est une bonne idée. Allons-y.
Comment choisir les obligations dans lesquelles investir
Au fait, qu’est-ce qu’une caution ?
Une obligation est un instrument à revenu fixe qui représente un prêt consenti par un investisseur à un emprunteur. Cet emprunteur est généralement représenté par une entreprise ou une entité gouvernementale. L'obligation émise par un gouvernement ou une société paie généralement un taux d'intérêt indiqué. Lorsque vous achetez une obligation, vous accordez un prêt à l’émetteur. Les émetteurs vous remboursent ensuite la valeur nominale du prêt à une date précise. Pendant ce temps, l’émetteur vous verse des intérêts périodiques en cours de route. Ceux-ci sont généralement payés sur une base semestrielle.
Il existe plusieurs catégories d'obligations. Parmi les plus connues figurent les obligations d’entreprises, les obligations municipales et les obligations d’État.
Comme leur nom l’indique, les obligations d’entreprise sont émises par une entreprise pour lever des liquidités. That financing may be needed for a variety of reasons, including to fund ongoing operations, mergers & acquisitions, or to expand the core business. Une perte du capital peut survenir lorsque l’emprunteur ne rembourse pas un prêt ou ne respecte pas une obligation contractuelle.
Les obligations municipales sont généralement émises par une organisation à but non lucratif, une organisation du secteur privé ou une autre entité publique. Ces émissions visent à collecter des fonds pour les efforts municipaux tels que les projets de construction, les écoles, les centres de santé et les routes.
Les obligations d'État sont des titres de créance émis par un gouvernement. Ces types d'obligations visent à soutenir les dépenses et les obligations du gouvernement. Ces obligations peuvent payer des intérêts périodiques appelés paiements de coupons.
Les obligations sont-elles bonnes pour investir ?
The short answer is that bonds can be good to invest in. Comme toujours, leur viabilité dépend des conditions macroéconomiques.
Les taux d’inflation ont grimpé en flèche au lendemain de la pandémie de COVID-19. In response, the United States Federal Reserve, the Bank of Canada, and central banks across the developed world moved to enact the most aggressive interest rate tightening policies in roughly two decades. Le résultat a été dévastateur pour les prix des obligations. D’un autre côté, les instruments à revenu fixe traditionnels sont revenus en vogue en raison de rendements plus élevés.
Faut-il acheter des obligations lorsque les taux d’intérêt sont élevés ?
Des taux d’intérêt élevés entraînent généralement une baisse des prix des obligations. Cela a été le cas en 2022 et 2023, alors que les taux d’intérêt ont grimpé jusqu’à atteindre les niveaux les plus élevés jamais observés depuis la crise financière de 2007-2008. Les investisseurs qui achètent des obligations avant le début d’un cycle de resserrement des taux d’intérêt pourraient être freinés par la baisse significative des prix. D’un autre côté, les investisseurs qui choisissent d’acheter des obligations à la fin d’un cycle de resserrement des taux d’intérêt pourraient avoir l’opportunité de profiter de la faiblesse des prix des obligations associée à des rendements plus élevés des titres à revenu fixe. Cela fonctionne de la même manière qu’un marché baissier des actions présente une opportunité historique pour les investisseurs d’ajouter des actions de qualité à un bon rapport qualité-prix.
Quel est le bon moment pour investir dans des obligations ?
La Réserve fédérale américaine et la Banque du Canada sont toutes deux restées stables lors de leurs récentes réunions sur les taux. Pour certains experts et analystes, cela laisse présager la fin du cycle actuel de resserrement des taux d’intérêt. Pendant ce temps, d’autres experts et parieurs prévoient que les banques centrales des États-Unis et du Canada chercheront à réduire leurs taux d’intérêt de référence respectifs au début de 2024.
L'achat d'une obligation est une décision basée sur les besoins. Certains d'entre eux peuvent inclure le désir d'un rendement plus élevé avec un risque de rendement inférieur à celui des actions, le besoin de diversifier son portefeuille ou le besoin de générer des flux de trésorerie stables. Ainsi, n’importe quel moment peut être le bon moment pour acheter une obligation. Il est basé sur vos propres besoins d’investissement. Currently, investors are wrestling with inflation and high interest rates. Cela a grugé le revenu disponible des Canadiens.
Les investisseurs qui cherchent des moyens de compenser cette perte de revenus sans s’exposer à des risques de défaut et de crédit élevés voudront peut-être se tourner vers les obligations. Ceux qui recherchent la stabilité voudront peut-être rechercher des obligations de haute qualité et sûres, comme les bons du Trésor américain et les bons du Trésor du gouvernement du Canada. Ces produits à revenu fixe bénéficient de la confiance et du soutien total des gouvernements américain et canadien. De plus, compte tenu de la volatilité inhérente aux actions, les investisseurs voudront peut-être ajouter de la stabilité à un portefeuille d’actions en y ajoutant des obligations.
Il existe un grand besoin de revenus dans le climat actuel. Cela signifie qu’acquérir une obligation ou un portefeuille obligataire alors que le rendement est encore élevé n’est pas une mauvaise idée. De plus, il existe une opportunité pour les investisseurs qui souhaitent engranger des revenus tout en bénéficiant d’une appréciation du capital à mesure que les taux d’intérêt baissent. Cette opportunité semble se présenter alors que les banques centrales cherchent à inverser la tendance de leur cycle de hausse des taux d’intérêt en 2024.
Comment les ETF Harvest offrent-ils aux investisseurs une exposition aux obligations ?
Harvest ETFs a cherché à tirer parti de cet environnement avec des offres spécifiques. In September, Harvest ETFs launched the Harvest Premium Yield Treasury ETF (HPYT:TSX). Cela représentait la première incursion de la société dans les produits ETF à revenu fixe.
This exchange-traded fund (ETF) offers exposure to a portfolio of ETFs, which hold longer dated US Treasury bonds that are secured by the full faith of the US government. L'ETF utilise jusqu'à 100 % de souscription d'options d'achat couvertes pour renforcer et maximiser les flux de trésorerie mensuels.
Within just two months after hitting the market, HPYT ETF surged over $100 million in assets under management. And, in the three consecutive months following its inception unitholders have enjoyed receiving a monthly distribution of $0.1500 per unit, repeating part of the benefits of their investment in HPYT. We believe that the relative size of the distribution and along with Harvest ETFs’ record on making consistent monthly cashflow to unitholders seen with our other product offerings have contributed so far to what is a good story for HPYT and investors. This ETF came to the marketplace at the right time with the right ingredients that investors are and were looking for. De plus, le prix de l'ETF est resté stable, ce qui est de bon augure pour les investisseurs cherchant à ajouter des titres à revenu fixe à leurs portefeuilles ainsi que pour les porteurs de parts existants. Alors que le cycle de hausse des taux d’intérêt est en mode pause et que l’on cherche à inverser la tendance au début de 2024, cela devrait entraîner une appréciation de la valeur de l’ETF. L'ETF HPYT se négociait à 11,99 $ par action en milieu de matinée du 3 janvier 2024, soit seulement un cent de moins que son prix d'offre initial de 12,00 $ par action.
On December 11, 2023, Harvest ETFs announced that it had filed a preliminary prospectus with Canadian securities regulators for the Harvest Premium Yield 7-10 Year Treasury ETF (“HPYM”) and Harvest Canadian T-Bill ETF (“TBIL”). HPYM is designed to provide Canadian investors with access to a portfolio of mid-term US Treasury ETFs that employs an active covered call strategy to provide monthly cashflow. TBIL est conçu pour fournir aux investisseurs l'accès à un portefeuille à court terme de bons du Trésor canadien à faible risque afin de fournir un revenu mensuel compétitif.
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