Mécanique des ETF

Pour les ETF, le ratio de frais correspond aux frais annuels facturés pour couvrir les coûts de gestion et d'exploitation du fonds, représentés en pourcentage des actifs du fonds. Ces frais comprennent généralement les frais de gestion, les frais administratifs et d’autres dépenses d’exploitation. Les ETF à gestion active ont généralement des ratios de dépenses plus élevés, car ils nécessitent une prise de décision plus pratique de la part des gestionnaires de portefeuille, tandis que les ETF à gestion passive, qui suivent les indices, ont tendance à avoir des ratios de dépenses plus faibles.

Le ratio des frais de gestion (RFG) et les frais de gestion sont tous deux des coûts associés à l’investissement dans un fonds, mais ils couvrent différents aspects des dépenses :

• Frais de gestion : Il s'agit des frais versés au gestionnaire du fonds pour la supervision et la prise de décisions d'investissement sur le fonds. Il couvre la rémunération de l’équipe de direction et son expertise dans la gestion active ou le suivi du fonds. Il s’agit généralement d’une partie essentielle du coût global, mais elle ne représente pas toutes les dépenses.
• Ratio des frais de gestion (RFG) : Le RFG est une mesure plus complète des coûts d'un fonds et comprend les frais de gestion ainsi que d'autres dépenses, telles que les frais administratifs, les frais juridiques, les frais de comptabilité et d'autres coûts opérationnels. Le RFG représente le coût total pour l’investisseur et est exprimé en pourcentage de l’actif du fonds.

En bref, les frais de gestion sont une composante du RFG, et le RFG donne une image plus complète des dépenses annuelles du fonds qui influent sur le rendement de l'investisseur.

Les frais de gestion et le ratio des frais de gestion (RFG) sont tous deux rétrospectifs, car ils ne peuvent être publiés qu'après la fin de l'exercice financier du fonds. Cela signifie que les investisseurs ne voient les coûts réels qu’une fois qu’ils ont été engagés. Toutefois, un chiffre intermédiaire du RFG peut parfois être publié en milieu d'année, donnant un aperçu préliminaire des dépenses du fonds pour cette période.

L'écart acheteur-vendeur pour les ETF (fonds négociés en bourse) est la différence entre le prix de l'offre (le prix le plus élevé qu'un acheteur est prêt à payer pour un ETF) et le prix demandé (le prix le plus bas qu'un vendeur est prêt à accepter). Ce spread reflète la liquidité et les coûts de négociation de l'ETF :

• Écart étroit : Un spread étroit signifie qu'il y a une liquidité élevée et que l'ETF se négocie fréquemment avec davantage d'acheteurs et de vendeurs participant activement. Ceci est courant pour les ETF populaires et très négociés.
• Diffusion plus large : Un spread plus large indique une liquidité plus faible, où moins de transactions se produisent, ce qui rend plus difficile la mise en relation des acheteurs et des vendeurs. Cela peut être typique des ETF plus spécialisés ou de niche.

L'écart entre le cours acheteur et le cours vendeur agit comme un coût implicite pour les investisseurs, similaire aux frais, car vous payez souvent un peu plus que la valeur marchande lors de l'achat (prix demandé) et vendez un peu moins (prix acheteur).

Pour la plupart des investisseurs, cependant, le spread est négligeable sur les actions très négociées, telles que celles qui composent un portefeuille d’ETF Harvest typiques, car ces ETF ont tendance à inclure de grandes entreprises bien établies avec une liquidité élevée et des spreads étroits. Cela signifie que l’impact du spread sur les coûts est généralement minime dans ces cas.

La valeur liquidative (VNI) d'un FNB est calculée en additionnant la valeur de tous les actifs qu'un FNB détient, en soustrayant tous les passifs et en divisant ce nombre par le nombre total d'unités de ce FNB actuellement en circulation.

Un exemple simple : un FNB détient un portefeuille d'une valeur de 10 000 $, a un passif totalisant 1 000 $ et 1 000 unités se négocient. Sa valeur liquidative serait calculée comme suit (10 000 $ - 1 000 $)/1 000, ce qui équivaut à 9,00 $.

Étant donné que les ETF se négocient sur des marchés ouverts, ils ont également un prix de marché : le prix auquel les parts d'ETF peuvent être achetées ou vendues pendant les heures de négociation. Parfois, la valeur liquidative et le prix du marché d'un ETF peuvent différer légèrement au cours de la journée de négociation. Lorsque la valeur liquidative est calculée à la fin de la journée, cependant, le prix du marché et la valeur liquidative sont raisonnablement proches. Vous pouvez consulter la valeur nette d'inventaire quotidienne enregistrée et le marché (clôture) des ETF Harvest ici .

Les frais de gestion et les frais d'exploitation d'un FNB sont calculés quotidiennement en tant que passif et soustraits de la valeur des actifs d'un FNB lorsque la valeur liquidative (VNI) est calculée. Par conséquent, la valeur liquidative d'un ETF intègre les frais de gestion et les frais d'exploitation.

Pour calculer le revenu mensuel en espèces que vous recevrez d'un ETF, vous aurez besoin de quelques informations clés :

• Rendement de distribution : Le rendement en pourcentage que l'ETF verse annuellement, en fonction du prix actuel ou de la valeur liquidative.
• Nombre d’actions que vous possédez : Le nombre total d’actions d’ETF que vous détenez.
• Cours actuel de l'action (facultatif) : Le prix par action de l'ETF, qui peut aider dans certains calculs pour confirmer l'exactitude.

Étapes pour calculer le revenu mensuel :

1. Trouvez la distribution annuelle par action :

• Consultez le rendement de distribution de l’ETF (souvent fourni sur la fiche d’information ou sur le site Web de l’ETF).
• Multipliez le rendement de distribution par le prix actuel de l’action pour obtenir la distribution annuelle par action.
  (Distribution annuelle par action = Distribution × Prix de l'action)
• Par exemple, si l’ETF a un rendement de 6 % et que le prix de l’action est de 100 $ :
  (Distribution annuelle par action = 0,06 × 100 = 6 dollars par action par an)

2. Calculer la distribution mensuelle par action :

• Divisez la distribution annuelle par 12 pour obtenir la distribution mensuelle par action.
  (Distribution mensuelle par action = Distribution annuelle par action ÷ 12)
• Par exemple : Distribution mensuelle par action = 6 ÷ 12 = 0,50 $ par action par mois

Calculez votre revenu mensuel total :

• Multipliez la distribution mensuelle par action par le nombre d’actions que vous possédez.
  (Revenu mensuel = Distribution mensuelle par action × Nombre d'actions)
• Exemple : Si vous possédez 100 actions :
  (Revenu mensuel = 0,50 $ × 100 = 50 $ par mois

Remarques importantes

• Le revenu réel peut varier si l’ETF ne distribue pas à un taux fixe chaque mois.
• Certains ETF ajustent les distributions en fonction des revenus de leurs avoirs. Il est donc important de confirmer la cohérence des distributions, en particulier pour les ETF axés sur les revenus comme ceux proposés par Harvest ETFs.

Le prix du marché et la valeur liquidative (NAV) sont deux valeurs importantes pour les ETF, et comprendre leur différence peut être utile pour les investisseurs :

1. Prix du marché:

• Il s’agit du prix auquel un ETF est acheté et vendu en bourse pendant les heures de marché.
• Il fluctue tout au long de la journée en fonction de l’offre et de la demande, comme toute action cotée en bourse.
• Le prix du marché peut être négocié avec une prime (au-dessus) ou une décote (en dessous) de la valeur nette d'inventaire, en fonction du sentiment des investisseurs, de la demande et d'autres facteurs du marché.

2. Valeur nette d'inventaire (VNI) :

• La valeur nette d'inventaire (NAV) correspond à la valeur par action des actifs sous-jacents de l'ETF (actions, obligations ou autres titres).
• Il est calculé en prenant la valeur totale des actifs de l'ETF, en soustrayant les passifs et en divisant par le nombre total d'actions en circulation.
• La valeur liquidative est généralement calculée une fois à la fin de chaque journée de négociation.

3. Cours du marché vs. NAV :

• Le prix du marché peut différer de la valeur nette d'inventaire en raison de facteurs d'offre et de demande, et la différence entre eux est connue sous le nom de prime ou de décote.
  • Si l'ETF se négocie au-dessus de sa valeur liquidative, on dit qu'il est à prime.
  • Si le titre se négocie en dessous de sa valeur liquidative, il est à prix réduit.
• Cette différence est généralement minime pour les ETF à forte liquidité ou ceux qui suivent des indices populaires, mais peut être plus importante dans les ETF de niche ou moins liquides.

Pour les ETF Harvest, comme pour beaucoup d’autres, le prix du marché et la valeur nette d’inventaire sont généralement proches, bien que des variations puissent survenir en fonction des conditions du marché et de la demande des investisseurs.

Une prime ou une décote par rapport à la valeur liquidative fait référence à la différence entre le prix de marché d'un ETF et sa valeur liquidative (NAV) :

1. Valeur nette d'inventaire (VNI) : Il s'agit de la valeur par action des actifs sous-jacents de l'ETF, calculée en divisant la valeur totale des actifs (moins les passifs) par le nombre total d'actions en circulation. La valeur nette d'inventaire est généralement mise à jour une fois par jour, après la clôture du marché.
2. Prime: Un ETF se négocie à prime lorsque son prix de marché est supérieur à sa valeur liquidative.

• Cela signifie que les investisseurs sont prêts à payer plus que la valeur réelle des actifs sous-jacents, souvent en raison d’une forte demande ou d’un sentiment positif des investisseurs.
• Exemple : si la valeur liquidative d'un ETF est de 50 $, mais qu'il se négocie à 52 $, il se négocie avec une prime de 4 %.

1. Rabais: Un ETF se négocie à prix réduit lorsque son prix de marché est inférieur à sa valeur liquidative.

• Cela indique que les investisseurs paient moins que la valeur réelle des actifs sous-jacents, ce qui peut se produire en cas de faible demande ou de sentiment négatif.
• Exemple : si la valeur liquidative d'un ETF est de 50 $, mais qu'il se négocie à 48 $, il se négocie avec une décote de 4 %.

Calcul du pourcentage de prime ou de remise

Pour calculer le montant de la prime ou de la décote à laquelle l'ETF se négocie par rapport à la valeur nette d'inventaire :

• Prime/Remise % = (Prix du marché – VNI) ÷ VNI × 100
• Un résultat positif indique une prime.
• Un résultat négatif indique une remise.

Pourquoi c'est important

La prime ou la décote peut influencer les décisions d’achat et de vente, car elle reflète la façon dont le marché valorise l’ETF par rapport à ses actifs. Pour les ETF qui détiennent des actifs liquides et très négociés, la prime ou la décote est généralement faible. Toutefois, pour les ETF comportant des actifs moins liquides ou de niche, les primes ou les décotes peuvent être plus importantes.