Par Avinash D’Souza
Introduction
L'essor de l'adoption du Bitcoin, alimenté par l'élan législatif de la « Crypto Week », les entrées record d'ETF Bitcoin dépassant 1,18 milliard de dollars en une seule journée et l'ascension du Bitcoin vers de nouveaux sommets historiques au-dessus de 123 000 dollars sont des étapes impressionnantes. Leur convergence crée une toile de fond convaincante pour le Harvest Bitcoin Enhanced Income ETF (HBIX:CBOE) et le Harvest Bitcoin Leaders Enhanced Income ETF (HBTE:CBOE). HBIX et HBTE sont tous deux des stratégies génératrices de revenus qui capitalisent sur la volatilité élevée du Bitcoin. Ils utilisent un effet de levier modeste pour améliorer l’exposition tout en offrant une protection contre la baisse grâce à une superposition d’appels couverts utilisée pour générer des revenus.
Catalyseur de la « Crypto Week »
L’initiative « Crypto Week » des républicains de la Chambre des représentants des États-Unis représente un moment réglementaire crucial. Les législateurs ont donné la priorité à la législation sur les actifs numériques (par exemple, les crypto-monnaies comme le bitcoin, l'Ethereum, les pièces stables) et ont examiné plusieurs projets de loi liés à la cryptographie, notamment la loi CLARITY, la loi sur la surveillance anti-CBDC de l'État et la loi GENIUS du Sénat. Pour la première fois, les législateurs travaillent à l’élaboration de règles codifiées pour les marchés des cryptomonnaies, offrant la promesse d’une clarté réglementaire, d’une meilleure protection des investisseurs et d’une plus grande stabilité du marché.
Cette clarté réglementaire coïncide avec une adoption institutionnelle sans précédent, comme en témoignent les ETF Bitcoin aux États-Unis qui ont enregistré un afflux de 1,18 milliard de dollars américains le jeudi 11 juillet 2025, soit leur plus important afflux quotidien de 2025.
La conjonction de l'élan réglementaire et de l'augmentation des investissements institutionnels suggère qu'un « volant de légitimation » se forme, qui tourne autour de : Réglementation plus claire → Plus de confort institutionnel → Flux de capitaux plus importants → Maturité du marché → Transparence pour les investisseurs
Dynamique du marché
- Performance du Bitcoin : Le Bitcoin a atteint de nouveaux sommets au-dessus de 123 000 $ pour la semaine du 7 juillet, la cryptomonnaie a augmenté de près de 10 %, enregistrant sa meilleure performance depuis avril 2025
Source : Bloomberg, au 15 juillet 2025.
- Momentum institutionnel : À l’échelle mondiale, les acquisitions de Bitcoin par les entreprises ont dépassé les achats d’ETF au cours du premier semestre 2025. Cette hausse est due aux sociétés cotées en bourse qui ont acquis plus de 245 000 BTC, soit une augmentation de 375 % sur une base annuelle, et plus du double des entrées nettes des ETF Bitcoin. Bien que les ETF détiennent le montant le plus important, soit plus de 1,4 million de BTC, la dynamique a clairement changé. Les entreprises publiques détiennent désormais environ 855 000 BTC, soit environ 4 % de l’offre totale. Cela fait du T2 2025 le troisième trimestre consécutif où les entreprises publiques ont dépassé l'accumulation d'ETF.
- Croissance du marché des ETF : Cette année, les produits d'actifs numériques mondiaux ont attiré un afflux net de 18,96 milliards de dollars américains, le Bitcoin représentant près de 83 % de ces afflux. Le total des actifs des ETF Bitcoin sous gestion a dépassé les 50 milliards de dollars américains, avec des entrées nettes cumulées atteignant 36,9 milliards de dollars américains depuis début 2024. Des semaines d’afflux constants confirment que ce que nous observons n’est pas une frénésie motivée par le commerce de détail, mais un flux constant de capitaux provenant des gestionnaires d’actifs et des trésoreries d’entreprise.
Les arguments en faveur de HBIX et HBTE : une exposition au Bitcoin avec des revenus accrus
ETF Harvest Bitcoin à revenu amélioré (HBIX)
HBIX offre une exposition directe aux performances du Bitcoin tout en générant simultanément des revenus supplémentaires grâce à une stratégie d'appel couvert active. Il offre aux investisseurs l’accès à :
- Actif sous-jacent : allocation de 100 % aux ETF Bitcoin spot établis
- Effet de levier : Effet de levier modeste de 25 % pour un potentiel de revenu et de croissance accru
- Génération de revenus : stratégie active de souscription d'options d'achat couvertes ciblant les distributions mensuelles
Son principal avantage réside dans la fourniture d’une exposition directe aux performances du Bitcoin tout en améliorant les opportunités de revenus.
ETF Harvest Bitcoin Leaders à revenu amélioré (HBTE)
HBTE offre une exposition à l'écosystème Bitcoin à travers 15 sociétés cotées en bourse de premier plan. Il offre aux investisseurs les avantages suivants :
- Composition du portefeuille : entreprises tirant de la valeur de leurs avoirs en Bitcoin, de leur exploitation minière ou de services liés au Bitcoin
- Effet de levier : Effet de levier modeste de 25 % pour un potentiel de revenu et de croissance accru
- Génération de revenus : stratégie active de souscription d'options d'achat couvertes ciblant les distributions mensuelles
Son principal avantage est un portefeuille diversifié avec une exposition à l’écosystème Bitcoin renforcée par un effet de levier opérationnel.
Résumé côte à côte
| Caractéristiques | HBIX | HBTE |
| Exposition de base | Prix du Bitcoin via ETF | Top 15 des entreprises de l'écosystème Bitcoin |
| Exposition des avoirs | Actif unique (Bitcoin via ETF) | Diversifié : Multi-entreprises et multi-sectoriel |
| Superposition d'appels couverts | Actif, jusqu'à 50% | Actif, jusqu'à 50% |
| d'effet de levier | ~25% | ~25% |
| Dernière distribution mensuelle | 0,24 $/unité | 0,33 $/unité |
| Cote de risque | Élevé (volatilité du Bitcoin) | Élevé (corrélation équité + crypto) |
| Admissible aux avantages fiscaux | Oui (REER, CELI, etc.) | Oui (REER, CELI, etc.) |
| Frais de gestion | 0.65% | 0.75% |
Perspectives stratégiques
- Momentum de la semaine des cryptomonnaies : HBIX et HBTE ont tous deux bénéficié d'un regain d'enthousiasme pour Bitcoin et son écosystème, avec de solides gains en juin, l'intérêt des institutions et des particuliers s'étant accéléré.
- Croissance à long terme : L’offre limitée de Bitcoin et son adoption croissante continuent de générer de la valeur à long terme. Dans le même temps, les entreprises de l’écosystème devraient bénéficier de l’augmentation des volumes de transactions, de la rentabilité de l’exploitation minière et de la demande d’infrastructures.
- Focus sur les revenus : Les deux fonds offrent un mélange rare d’exposition aux actifs numériques à forte croissance et de potentiel de revenu mensuel, ce qui est attrayant pour les investisseurs en quête de revenus qui pourraient être préoccupés par la volatilité des cryptomonnaies.
- Exploiter la volatilité : Les actions Bitcoin et crypto sont connues pour leur volatilité extrême, qui équivaut généralement à un risque. L’approche dynamique de Harvest en matière de rédaction d’options capitalise sur ce récit : la présence de volatilité crée des opportunités de générer des revenus de prime élevés.
Les deux ETF peuvent être utilisés dans un portefeuille diversifié et constituent une option intéressante pour les investisseurs recherchant un potentiel de croissance du capital avec un revenu mensuel provenant de l'exposition au Bitcoin et à son écosystème.
Augmentation du portefeuille : potentiel de revenu et de croissance amélioré par un effet de levier modeste (25 %)
| Caractéristiques d'investissement | HBIX / HBTE |
| Exposition aux actifs numériques | Bitcoin au comptant (HBIX) + actions liées au Bitcoin (HBTE) |
| Revenu mensuel | Les appels couverts soutiennent la génération de revenus mensuels |
| Gestion de la volatilité | Les revenus contribuent à lisser le profil de rendement |
| Croissance thématique | Croyance à long terme dans la blockchain, les mineurs et les échanges |
Conclusion
Le Bitcoin évolue vers un « actif macro » (un actif plus sensible aux facteurs macroéconomiques comme l’inflation et les taux d’intérêt, etc.) au lieu d’être considéré comme une valeur aberrante à haut risque. 2025 est l’année de l’allocation du bilan, et non des paris YOLO.
Avec les fluctuations du prix du Bitcoin et les incertitudes macroéconomiques en arrière-plan, les stratégies à revenus améliorés comme HBIX et HBTE offrent quelque chose de rare : une opportunité de profiter de la croissance du Bitcoin et de son écosystème en expansion, tout en générant des revenus mensuels.
HBIX et HBTE ne sont pas seulement un pari sur Bitcoin ; ce sont des actifs qui peuvent être utilisés pour fournir des flux de trésorerie réguliers, tandis que l’avenir se déroule.
Clause de non-responsabilité
Des commissions, des frais de gestion et des dépenses peuvent tous être associés à un investissement dans les Fonds négociés en bourse Harvest (gérés par le Groupe de portefeuilles Harvest Inc.). Veuillez lire le prospectus correspondant avant d'investir. Les fonds ne sont pas garantis, leurs valeurs changent fréquemment et les performances passées peuvent ne pas se reproduire. Cet article est destiné à fournir des informations générales à des fins éducatives. Les deux ETF sont classés comme des fonds négociés en bourse alternatifs : ils utilisent un effet de levier de 25 % basé sur leur valeur liquidative. L’effet de levier amplifie les rendements à la hausse comme à la baisse et introduit donc une volatilité des rendements plus élevée.
