Par Ambrose O'Callaghan
Le secteur des services publics est composé d’entreprises qui fournissent des services essentiels pour les besoins quotidiens. Il s’agit de services essentiels, notamment la fourniture de gaz naturel, d’électricité, d’eau et de télécommunications.
Aujourd’hui, nous allons découvrir pourquoi le secteur des services publics constitue une source de revenus fiable pour les investisseurs qui apprécient les flux de trésorerie dans leurs portefeuilles. De plus, nous discuterons des raisons pour lesquelles un portefeuille mondial de services publics mérite d’être pris en considération dans l’environnement d’investissement actuel.
Pourquoi les services publics sont-ils considérés comme une source de revenus fiable ?
Les services publics fournissent des flux de trésorerie stables et constants grâce à leurs services essentiels et à leurs modèles de revenus réglementés. Cela fait de ces entreprises des sources de revenus idéales pour les investisseurs. Cela est particulièrement important pour les retraités qui recherchent la stabilité dans leur portefeuille. Le graphique ci-dessous montre que les émetteurs mondiaux de services publics offrent des flux de trésorerie attractifs. Le FNB Harvest Equal Weight Global Utilities Income (HUTL:TSX) se distingue par le fait qu'il offre aux investisseurs un accès à ce secteur d'actions traditionnellement défensif, des flux de trésorerie stables, des indicateurs de faible volatilité et revenu mensuel élevé grâce à la stratégie de rédaction d'appels couverts actifs et fiables de Harvest.
Source: Bloomberg, Harvest Portfolios Group Inc., 30 septembre 2024.
Comment les services publics se comportent-ils en période de ralentissement du marché ?
Historiquement, les services publics se sont révélés plus résilients lors des périodes de ralentissement du marché. Après tout, les gens ont toujours besoin de gaz naturel, d’électricité et d’eau, quelles que soient les conditions économiques. Cela rend les services publics moins volatils et mieux à même de résister aux turbulences du marché, ce qui leur confère la caractéristique d’être un secteur défensif.
En examinant l’histoire, notre équipe d’investissement a identifié trois étapes d’un cycle tarifaire et son impact sur les services publics.
Étape du cycle tarifaire et services publics
Source : Harvest Portfolios Group, Inc. 2024.
La première étape est la correction, lorsque les décideurs politiques décident d’augmenter les taux d’intérêt. Cette étape constitue un contexte généralement faible pour le secteur des services publics.
La deuxième étape est le pic/la transition, lorsque le cycle des taux d’intérêt atteint son apogée et que la transition commence. Historiquement, cette période a été positive pour les actions du secteur des services publics.
Troisième étape : l'atterrissage, qui peut entraîner deux résultats distincts : un atterrissage en douceur ou un atterrissage dur.
Lors d’un atterrissage en douceur, alors que les taux d’intérêt baissent, l’activité économique s’accélère et les entreprises continuent de générer de la croissance. Il s’agit d’un climat positif pour les services publics et surtout pour le marché boursier dans son ensemble.
Un atterrissage brutal se produit lorsque l’économie connaît un ralentissement trop important. Cela provoque une récession et un probable ralentissement des cours boursiers. Historiquement, les services publics ont surpassé leurs concurrents dans ce scénario.
Les services publics ont tendance à être plus résilients lors des périodes de ralentissement du marché en raison de leurs caractéristiques défensives. C’est-à-dire un modèle économique stable, réglementé et fondamental.
Quelle est la dynamique actuelle du marché qui fait des services publics un investissement solide à l’heure actuelle ?
En plus des avantages attendus de la phase de pointe/transition, les services publics sont bien placés pour bénéficier d’un changement dans la demande d’électricité en raison des avancées technologiques comme l’intelligence artificielle (IA).
En juillet dernier, nous avions exploré comment L'IA stimule la demande mondiale en services publics . En effet, les outils d’IA générative comme ChatGPT sont bien plus gourmands en énergie que les recherches Google. À mesure que l’IA générative prolifère, davantage de puissance sera nécessaire pour en tirer parti. Dans une note de recherche de mai 2024, Goldman Sachs prévoyait que d'ici la fin de la décennie, les centres de données consommeraient 3 à 4 % de l'énergie globale, contre 1 à 2 % aujourd'hui.
Fondamentalement, les attentes en matière d’augmentation de la demande d’électricité sont devenues une priorité dans le secteur des services publics. L’essor des avancées technologiques telles que l’IA constitue un vent arrière fiable pour ce secteur à l’avenir.
Les dividendes stables des services publics et leur potentiel de croissance à long terme constituent une bonne protection contre l’incertitude économique. Du point de vue du marché, le cycle de réduction des taux d’intérêt aux États-Unis a commencé. En septembre 2024, la Fed a réduit ses taux à court terme de 50 points de base. Des baisses de taux supplémentaires sont attendues à l’avenir.
La baisse des rendements stimule les services publics
Source: Bloomberg, Harvest Portfolios Group Inc., 30 septembre 2024.
À l’extrémité la plus longue de la courbe, la baisse des taux d’intérêt était déjà intégrée dans les cours et les rendements ont chuté de façon spectaculaire. Pour réitérer, cet environnement de baisse des rendements est généralement propice aux secteurs sensibles aux taux d’intérêt, avec des bénéfices stables, comme les services aux collectivités. Des taux plus bas sont utiles, tant du point de vue de l’effet de levier commercial que des coûts. Il est également utile en termes d’évaluation des stocks de services publics.
Pourquoi les investisseurs devraient-ils considérer HUTL pour une exposition aux services publics ?
L'ETF Harvest Equal Weight Global Utilities Income (HUTL) offre l'accès à un portefeuille diversifié de services publics de haute qualité axés sur la génération de revenus. HUTL offre aux investisseurs un moyen simple d’accéder au secteur mondial des services publics sans avoir à sélectionner des actions individuelles. C'est pourquoi HUTL mérite d'être pris en considération dans les portefeuilles de retraite axés sur la stabilité et les revenus élevés.
Ce portefeuille offre une exposition aux plus grandes sociétés de services publics nord-américaines et européennes, y compris les pipelines et les télécommunications de haute qualité, en mettant l'accent sur des dividendes élevés et durables. HUTL a récemment effectué une distribution mensuelle en espèces de 0,1216 $ par unité, ce qui représente un rendement actuel de 8,06 % au 21 octobre 2024 . De plus, HUTL a enregistré une croissance annualisée de 16 % depuis le début de l'année, de 23,46 % sur 1 an, de 12,63 % sur 2 ans et de 5,47 % depuis sa création.
Pour les investisseurs qui souhaitent bénéficier d'un potentiel de croissance du capital et de revenus mensuels encore plus élevés, il existe FNB Harvest Equal Weight Global Utilities à revenu amélioré (HUTE:TSX) . Cet ETF applique un effet de levier modeste de 25 % en HUTL. HUTE a versé pour la dernière fois une distribution mensuelle en espèces de 0,0880 $ par part, ce qui représente un rendement actuel de 9,76 % au 21 octobre 2024. L'ETF a affiché une croissance annualisée de 18,22 % depuis le début de l'année, de 29,24 % sur un an et de 13,52 % depuis sa création.
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