Par Cooper Langford
Cet article apparu à l'origine sur Moneysense.ca et a été publié ici avec permission.
Les investisseurs recherchent des titres à revenu fixe pour la stabilité et la préservation du capital. En fusionnant les ETF d'obligations du Trésor américain de premier plan avec une stratégie d'achat couverte, ils obtiennent des revenus provenant des paiements d'intérêts réguliers, du rendement du capital et des primes d'achat couvertes. L'ETF Harvest Premium Yield 7-10 Year Treasury se concentre sur les obligations du Trésor américain à moyen terme, soutenues par la pleine confiance et le crédit du gouvernement américain. Utilisant jusqu'à 100 % de souscription d'options d'achat couvertes, l'ETF vise à optimiser les flux de trésorerie mensuels pour les porteurs de parts. Cette stratégie s'aligne sur les objectifs de préservation du capital, offrant un double flux de revenus fiable.
Ces jours sont révolus depuis longtemps. Le nombre de Canadiens couverts par une forme quelconque de programme d’épargne-retraite au travail – selon l’étalon-or du prestation déterminée (PD) envisage le modèle plus récent à risques partagés de REER collectif - est en déclin constant depuis des décennies.
Où sont passés tous les régimes de retraite des employeurs?
Les régimes de retraite en milieu de travail sont en déclin alors que les employeurs sont aux prises avec les coûts, le risque d'investissement (dans le cas des régimes de retraite à PD) et la tendance à recourir davantage aux travailleurs contractuels. Au cours des 30 années entre 1989 et 2019, le pourcentage de l'ensemble des employés canadiens couverts par des régimes de pension agréés est passé de 43 % à 37 %, selon le gouvernement fédéral. Bureau du surintendant des institutions financières (BSIF) .
Ce taux d'érosion est préoccupant. Mais cela s'aggrave lorsque vous explorez les données. La prévalence persistante des régimes de retraite à PD dans le secteur public masque une tendance importante – et profondément inquiétante – dans le secteur privé. De nombreux employeurs ont converti leurs régimes PD en un régime à cotisations déterminées (CD), hybride ou autre type de régime qui comporte moins de risques pour eux-mêmes et plus d'incertitude pour les employés. Entre 1989 et 2019, le nombre de personnes inscrites aux programmes DB a chuté de 85 % à 39 %, et la participation aux régimes DC a également chuté, passant de 30 % à 17 %. (En savoir plus sur le différences entre les régimes de retraite PD et CD .)
« Le paysage de la retraite a changé », déclare Michael Kovacs, directeur général de Harvest Portfolio Group. « Pour beaucoup, la planification traditionnelle de la retraite reposait sur la perception d'un revenu d'une pension ou sur le retrait d'un montant fixe d'épargne en capital. Ceux-ci seraient complétés par des paiements du Régime de pensions du Canada et de la Sécurité de la vieillesse et des actifs fixes comme des obligations et des CPG. Ce n'est plus comme ça. »
Le défi pour les Canadiens, poursuit Kovacs, est de trouver des moyens de générer un revenu à partir de leur épargne-retraite. Cela est d'autant plus important que l'espérance de vie augmente chez les Canadiens et que les retraités sont confrontés à un besoin accru de conserver, voire de faire fructifier, leur capital pendant plus d'années.
Remplacer les retraites par l'épargne et les investissements
Du côté positif, la baisse de la couverture des régimes de retraite a été quelque peu compensée par des possibilités accrues d'épargner et d'investir avec report d'impôt, voire en franchise d'impôt. En 1990, alors que le déclin de la couverture des retraites s'accentuait, le gouvernement fédéral a augmenté la cotisation annuelle maximale aux régimes enregistrés d'épargne-retraite (REER) de 10% à 18%. Pendant ce temps, les anciens plafonds sur les cotisations maximales ont été indexés sur les augmentations salariales annuelles afin que les individus puissent épargner davantage à mesure que leurs revenus augmentaient. En 2023, la cotisation maximale s'élève à plus de 30 000 $ .
Les règles ont également été assouplies concernant la détention de placements non canadiens dans des REER et, en 2009, le gouvernement fédéral a créé le compte d'épargne libre d'impôt (CELI) , qui offre une excellente occasion de faire fructifier son patrimoine en franchise d'impôt. Les retraits sont également exempts d'impôt.
Mais ces opportunités d'épargne et d'investissement ne sont pas une panacée. La planification de la retraite est une question à multiples facettes façonnée par de nombreuses forces. Les employeurs, par exemple, comptent de plus en plus sur des travailleurs contractuels ou à la demande pour répondre à leurs besoins en personnel. (Une enquête réalisée en 2021 par la société de ressources humaines Ceridian a révélé que près des deux tiers des travailleurs indépendants ou à la demande prévus remplaceraient considérablement les employeurs à temps plein au cours des cinq prochaines années.) Cela signifie que moins de Canadiens reçoivent des avantages sociaux tels que la contrepartie du REER.
La volatilité du marché et l'incertitude des taux d'intérêt, quant à elles, font qu'il est difficile de prédire combien d'argent se retrouvera dans un pécule de retraite. La récente flambée de l'inflation a fait craindre à de nombreux Canadiens que leurs espoirs et leurs plans deviennent hors de portée.
Créer un flux de revenus à la retraite
Gérer tous ces problèmes est une aiguille difficile à enfiler, mais ce n'est pas impossible. Harvest ETFs, par exemple, applique une stratégie à deux volets à ses ETF de revenu d'actions pour créer des flux de revenus fiables et fiscalement avantageux.
Premièrement, il se concentre sur les secteurs qui offrent un potentiel de croissance durable à long terme. Les exemples incluent les soins de santé, les services publics et la technologie. Au sein de ces secteurs, il sélectionne les sociétés les plus performantes qui ont de solides antécédents en matière de versement de dividendes et de leur augmentation au fil du temps. Les sociétés au sein des fonds sont également sélectionnées pour offrir aux porteurs de parts une diversification entre les sous-secteurs, les zones géographiques et les marchés.
Deuxièmement, Harvest ETFs utilise un stratégie d'achats couverts pour améliorer les rendements des entreprises au sein de ses fonds. «Ainsi, les rendements sont constitués de la valeur des investissements eux-mêmes, plus le revenu versé», explique Kovacs. « La stratégie d'options d'achat couvertes prévoit également un meilleur traitement fiscal du revenu s'il ne se trouve pas dans un REER ou un autre compte enregistré. Le revenu options d'achats couvertes est traité comme un gain en capital, ce qui est meilleur d'un point de vue fiscal que le revenu gagné ou le revenu d'intérêts.
Qu'est-ce que l'écriture d'options d'achat couvertes ?
La rédaction d'options d'achat couvertes est une stratégie qui utilise options d'achat pour générer des flux de trésorerie supplémentaires à partir des stocks. Les ETF d'options d'achat (également appelés ETF d'options d'achat couvertes ou ETF de revenu d'actions) génèrent des revenus supplémentaires en « vendant » (vendant) des options d'achat sur certaines des actions qu'ils détiennent, puis en distribuant les primes aux investisseurs. Ces ETF peuvent fournir des flux de trésorerie mensuels élevés et une efficacité fiscale, et ils réduisent les pertes lors de marchés turbulents.
Les revenus générés par les options d'achat couvertes impliquent généralement la négociation d'un élément d'opportunité de hausse du marché. Si le marché monte, le détenteur du contrat d'options exercera son droit d'achat et l'ETF ne participera pas à une certaine croissance. Pour limiter ce compromis, les fournisseurs d'ETF pratiquent une gestion active et limitent la vente d'options à un certain pourcentage des avoirs en portefeuille. Chez Harvest ETF, par exemple, la limite est de 33 %.
Un exemple est le FNB de revenu Harvest Brand Leaders Plus (HBF) , qui se concentre sur les plus grandes marques mondiales et sélectionne des sociétés individuelles sur la base d'une analyse minutieuse de paramètres tels que la part de marché, les ratios cours/bénéfice et l'historique de paiement des dividendes.
"Les sociétés de l'ETF sont parmi les meilleures et les plus reconnues au monde", déclare Kovacs. « Le fonds est diversifié dans huit secteurs et la vente d'options d'achat procure un revenu mensuel. En gros, c'est un guichet unique pour faire fructifier votre capital au fil du temps tout en vous versant un revenu stable.
Ce qui nous amène à un dernier point : la meilleure retraite est celle qui n'est pas difficile à comprendre. « Restez simple », dit Kovacs. « Nous voulons que nos porteurs de parts sachent ce qu'ils possèdent. Nous voulons qu'ils consultent leurs relevés ou notre site Web et voient que les avoirs en FNB correspondent à ce qu'ils pensaient acheter.
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