Par Ambrose O'Callaghan
Le secteur de la santé est entré en 2024 avec de nouveaux moteurs de croissance et la pandémie de COVID-19 dans le rétroviseur. Aujourd’hui, nous souhaitons explorer comment le secteur de la santé a progressé au cours du premier trimestre 2024. De plus, nous examinerons les valorisations de ce secteur, les moteurs de l'innovation, ainsi que le plus grand fonds négocié en bourse (FNB) de soins de santé actuellement en activité au Canada.
Comment s’est comporté le secteur de la santé au premier trimestre 2024 ?
Les soins de santé restent un secteur vital qui fait l’objet d’une demande constante dans les pays développés et en développement. Les facteurs permanents et non cycliques du vieillissement des populations, les dépenses dans les pays en développement et les innovations technologiques, restent constants à court terme et déterminent les perspectives positives à long terme du secteur dans son ensemble. Bien que la santé soit un secteur de croissance constant, juste derrière des secteurs très performants comme la technologie, elle est à la traîne par rapport au marché dans son ensemble depuis le début de 2023.
À court terme, d’un point de vue macroéconomique, l’économie américaine est passée d’une certaine réduction des taux d’intérêt à une inflation relativement stable. Cela a fait craindre que les taux d’intérêt restent élevés, voire augmentent. Cela a entraîné une volatilité sur les marchés et les classes d’actifs depuis début mars 2024. En fin de compte, cela permet aux investisseurs d’examiner davantage les facteurs sectoriels à court terme.
Voici comment les évaluations des soins de santé se mesurent actuellement
Les soins de santé ont relativement bien résisté à la vague de ventes massives qui a débuté début avril. Au sein des sous-secteurs, il existe une large bifurcation à très court terme.
Par exemple, dans le secteur de la santé, il existe de grandes différences entre les sous-secteurs qui fonctionnent et ceux qui ne le sont pas. Le segment des soins gérés : entreprises qui fournissent une assurance et administrent des soins de santé pour des régimes individuels et des programmes gouvernementaux, comme UnitedHealth et Humain – Ce groupe est en baisse à deux chiffres en 2024, tandis que les outils et diagnostics sont en hausse à deux chiffres. Tools and Diagnostics sont des entreprises qui fabriquent du matériel de laboratoire et des médicaments biologiques ainsi que divers consommables de test, comme Laboratoires Abbott .
La bifurcation au sein des sous-secteurs de la santé illustre pourquoi la diversification est si importante dans cet espace.
Sur le front des valorisations, les résultats positifs sont récompensés. Les outils et diagnostics ainsi que les dispositifs médicaux ont tous deux connu une meilleure utilisation des soins de santé. Ceci, à son tour, a conduit à de solides résultats d’entreprise. Par exemple, Bristol-Myers a dévoilé ses résultats du premier trimestre (T1) de l'exercice 2024 le 25 avril. Les revenus ont augmenté de 5 % sur un an pour atteindre 11,9 milliards de dollars. Pendant ce temps, ses portefeuilles de croissance ont augmenté de 11 % sur une base ajustée pour atteindre 4,8 milliards de dollars. Merck a renforcé ses prévisions pour l'ensemble de l'année après avoir affiché des revenus de 15,78 milliards de dollars américains au premier trimestre 2024 et un bénéfice par action (BPA) ajusté de 2,07 dollars américains, tous deux supérieurs aux attentes.
Moteurs d’innovation dans le domaine de la santé
Il existe encore de nombreuses raisons d’être enthousiasmé par la croissance et l’innovation dans le secteur de la santé.
La classe de médicaments GLP-1, souvent appelée « médicaments amaigrissants », continue d’être un moteur de croissance passionnant pour l’avenir. En effet, cet espace s'est étendu du diabète et de la perte de poids aux résultats des essais sur l'apnée du sommeil qui ont validé l'optimisme pour cette classe de médicaments. Selon Goldman Sachs , le marché plus large des médicaments contre l'obésité pourrait croître d'ici plus de 16 fois de 6 milliards de dollars début 2024 à 100 milliards de dollars d’ici 2030.
Elie Lilly a bénéficié du fait que le médicament amaigrissant Zepbound a pris un élan considérable au cours du premier trimestre 2024. Zepbound a dépassé les attentes en matière de ventes au cours du trimestre de mars, générant 517 millions de dollars de revenus. Cela a incité Eli Lilly à renforcer ses perspectives de ventes pour l'ensemble de l'année, de 2 milliards de dollars.
Les dispositifs médicaux constituent un autre domaine d’innovation qui transforme le secteur des soins de santé. Les marchés de la chirurgie assistée par robot connaissent une croissance très rapide. En effet, le Réseau de dispositifs médicaux récemment projeté que le marché des systèmes chirurgicaux robotisés atteindrait une valeur de 7,2 milliards de dollars américains en 2033. Cela représenterait un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 15,7 %.
HHL : le plus grand FNB de soins de santé au Canada offre de la valeur, des opportunités de croissance et un revenu mensuel
Le FNB de revenu des leaders du secteur de la santé Harvest (HHL:TSX) cherche à cibler les entreprises qui allient innovation et demande constante. HHL est un portefeuille équipondéré de 20 sociétés mondiales de soins de santé à grande capitalisation sélectionnées pour leur potentiel à générer un revenu mensuel attrayant et une croissance à long terme. Certaines des sociétés qui composent actuellement HHL comprennent Eli Lilly et Abott Laboratories, que nous avons abordées dans cet article.
Cette stratégie, supervisée par le gestionnaire de portefeuille Paul MacDonald, a contribué à faire de HHL l'un des FNB de soins de santé les plus performants sur le marché canadien. Il s’agit de l’un des ETF de soins de santé les plus performants au cours des dernières périodes de 1, 2, 3 et 5 ans.
HHL utilise une stratégie d'achat couverte active pour générer un revenu de portefeuille supplémentaire et réduire la volatilité du portefeuille. En effet, HHL a enregistré plus de 420 millions de dollars de distributions totales depuis sa création. Pendant près d'une décennie, elle a distribué une distribution en espèces mensuelle durable et prévisible de 0,0583 $ à ses porteurs de parts.
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