Par Caroline Grimont
Je ne sais pas pour vous, mais le volatilité être sur le marché depuis le 20 janvier me stresse. La semaine dernière, en particulier depuis que les États-Unis « Jour de la Libération « Les tarifs annoncés le 2 avril ont été une véritable catastrophe. Au 6 avril, l'indice NASDAQ, à forte composante technologique, était en baisse de plus de 8,5 %, et l'indice S&P 500, plus large, était en baisse de 8,2 %. Les choses vont un peu mieux au Canada, mais pas de beaucoup, puisque l’indice composé S&P TSX est en baisse d’un peu plus de 5,9 %. Mais un actif semble se porter mieux que la plupart : crypto-monnaie, en tant que principale crypto-monnaie, Bitcoin , est en baisse de 2 % pour la même période en dollars canadiens.
Même si le Bitcoin a terminé le week-end en baisse, dans les trois jours qui ont immédiatement suivi l'annonce des tarifs douaniers le 2 avril, la cryptomonnaie a en fait augmenté, jeudi et vendredi, alors même que les marchés boursiers américains ont enregistré l'une des plus grosses pertes sur deux jours de l'histoire.
Cette divergence est intéressante, d’autant plus que Bitcoin a été observé, dans le passé, évoluer en quelque sorte au même rythme que les grandes valeurs technologiques. Cela signifie-t-il que le Bitcoin est désormais une valeur refuge, voire une couverture contre la volatilité des actions ?
Avant d’aborder ce sujet, examinons ce que sont exactement les crypto-monnaies et la technologie blockchain qui les sous-tend.
Que sont le Bitcoin, les crypto-monnaies et la blockchain ?
PWC a défini le paysage des cryptomonnaies et ses principaux acteurs comme suit :
« La blockchain est la technologie qui permet l’existence de la cryptomonnaie (entre autres choses). Bitcoin est le nom de la crypto-monnaie la plus reconnue, celle pour laquelle la technologie blockchain, telle que nous la connaissons actuellement, a été créée. Une cryptomonnaie est un moyen d’échange tel que le dollar américain, mais elle est numérique et utilise des techniques cryptographiques et son protocole pour vérifier le transfert de fonds et contrôler la création d’unités monétaires.
Décomposons cela plus en détail.
La blockchain est une technologie qui fonctionne comme un registre mondial géant, qui garde une trace de toutes les transactions sur un réseau décentralisé. Les transactions enregistrées sont permanentes et infalsifiables.
Les cryptomonnaies sont désormais des monnaies virtuelles qui utilisent la cryptographie pour la sécurité et pour fonctionner.
(Parce que je trouve cela fascinant : la cryptographie consiste essentiellement à utiliser des chiffres et des codes pour cacher vos messages privés au grand public. Le premier exemple connu de ce type remonte à environ 400 avant J.-C., lorsque les Spartiates de la Grèce antique utilisaient un scytale, qui signifie bâton , pour transmettre des messages entre les commandants militaires. Cela fonctionnait comme ceci : un bâton ou une canne était d'abord enveloppé d'un cuir ou d'un parchemin en spirale, un message était écrit dessus, puis déroulé, ce qui brouillait le message. Pour le décoder, la bande déroulée devrait être enroulée de la même manière autour d'un autre bâton, ou bâton, qui aurait exactement les mêmes proportions que l'original. Rien de tout cela n’a rien à voir avec Bitcoin, j’ai juste pensé que c’était intéressant. Bref, revenons aux crypto-monnaies –)
Contrairement aux dollars canadiens ou aux euros, les cryptomonnaies ne sont pas soutenues par un gouvernement ou une banque. Au lieu de cela, ils travaillent sur un réseau décentralisé d’ordinateurs – la blockchain dont nous avons parlé plus tôt.
Bitcoin est l'exemple le plus connu de crypto-monnaie, bien qu'il en existe de nombreuses autres, comme Ethereum ou Dogecoin.
Pourquoi le prix du Bitcoin diverge-t-il de celui des actions ?
La réponse courte est : personne ne le sait avec certitude, mais certains facteurs peuvent entraîner une hausse des prix. En voici trois :
À la fin de la semaine dernière, le Bitcoin Bull (quelqu'un qui croit que les prix du Bitcoin sont susceptibles d'augmenter - en fait, il a déclaré Le Bitcoin pourrait atteindre 200 000 dollars cette année, puis 500 000 dollars ) à la Standard Chartered Bank Geoffery Kendrick dit, « Au cours des 36 dernières heures, je pense que nous pouvons également ajouter la couverture « isolement américain » à la liste des utilisations du Bitcoin », et a ajouté que parmi les actions Magnificent Seven, seule Microsoft a surperformé Bitcoin lors de la récente liquidation du marché.
Selon CryptoSlate , qui a vu la note de Kendrick, Kendrick a déclaré que la résilience relative de Bitcoin signale un rôle croissant en tant qu'actif à double usage - en partie commerce de croissance, en partie couverture contre les risques macroéconomiques. L'article indique qu'il a conclu que Bitcoin s'avère être « le meilleur de la technologie », bénéficiant de la hausse des actions de croissance tout en offrant des caractéristiques défensives sur plusieurs régimes de marché, et a terminé son analyse par « HODL ».
Un autre développement qui a réjoui les partisans du Bitcoin est que le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent a déclaré dans une interview à Tucker Carlson « Il existe de nombreuses réserves de valeur différentes au fil du temps, Bitcoin devient une réserve de valeur, l'or a toujours été une réserve de valeur. »
Un troisième argument est que des entreprises comme GameStop et Strategy (anciennement MicroStrategy) achètent du Bitcoin. Le 25 mars ème , GameStop annoncé que son conseil d'administration a approuvé à l'unanimité une mise à jour de sa politique d'investissement pour ajouter Bitcoin comme actif de réserve du Trésor, et le lendemain annoncé une émission de 1,3 milliard de dollars américains d'obligations convertibles de premier rang à des fins générales de l'entreprise, y compris l'acquisition de Bitcoin, tandis que la stratégie annoncé elle avait acheté pour 1,92 milliard de dollars de Bitcoin.
Le Bitcoin pourrait-il être considéré comme une valeur refuge ? Quels sont les risques ?
Le Bitcoin est un actif volatil et risqué, mais certains arguments plaident en faveur du fait qu’il pourrait être une alternative aux actions, voire une valeur refuge. En voici quelques-uns :
- Décentralisation : Comme nous l'avons expliqué précédemment, les crypto-monnaies, y compris Bitcoin, ne sont pas contrôlées par un gouvernement, ni par une institution unique comme une banque. Donc, si vous êtes inquiet de la situation politique, ou d’un pays ou d’un gouvernement, cela pourrait être une piste à envisager.
- Pénurie d'approvisionnement : il ne peut y avoir que 21 millions de Bitcoins dans le monde, dont plus de 19 millions sont extraits. Cela signifie que l’offre est limitée, ce qui pourrait en faire une réserve de valeur à l’avenir.
- Sans frontières : vous pouvez accéder et échanger des Bitcoins partout dans le monde, donc tant qu'il y a Internet, vous pouvez accéder à votre portefeuille Bitcoin. Cela pourrait être intéressant pour les investisseurs dans des zones géopolitiquement sensibles.
D'un autre côté, il existe des arguments contre le fait que Bitcoin soit une valeur refuge, notamment une forte volatilité, une réglementation gouvernementale à travers le monde, un manque de valeur intrinsèque (contrairement à l'or, qui est utilisé dans la joaillerie, ou dans l'électronique, et même dans l'alimentation, Bitcoin n'est pas vraiment utilisé nulle part) et un potentiel de spéculation et de manipulation du marché.
Que peut faire un investisseur ?
Si vous croyez en l'histoire du Bitcoin, mais que vous vous inquiétez du potentiel de baisse, de volatilité et de risque, vous pourriez envisager d'investir dans une action qui fonctionne comme un proxy Bitcoin ou de vous exposer au mouvement du Bitcoin et d'autres écosystèmes de crypto-monnaies en investissant dans l'un des principaux échanges de crypto-monnaies au monde.
Si cela vous semble passionnant, la gamme de produits Harvest propose deux paires d’ETF qui visent exactement cela. Une paire offre une exposition à Strategy (anciennement MicroStrategy Inc.), une société de veille économique avec une importante exposition à la trésorerie Bitcoin, et la paire offre un accès à Coinbase, l'un des principaux échanges de crypto-monnaie au monde.
Pour une exposition à la stratégie, considérez le FNB Harvest MicroStrategy Enhanced High Income Shares (MSTE : TSX) . Elle investit tous ses actifs, directement ou indirectement, dans des actions de classe A de Strategy. MSTE est une version à effet de levier qui utilise un effet de levier modeste de 25 %. Il existe une version sans levier, la FNB Harvest MicroStrategy Actions à revenu élevé (MSTY:TSX) . Strategy fournit des services de veille économique, des logiciels mobiles et des services basés sur le cloud. Les titres de la société sont devenus une société holding de trésorerie Bitcoin, en raison de ses avoirs substantiels dans la première monnaie numérique au monde.
Pour une exposition à Coinbase, considérez le ETF Harvest Coinbase Enhanced High Income Shares (CNYE) . Elle investit tous ses actifs, directement ou indirectement, dans des actions de Coinbase. CNYE est la version à effet de levier qui utilise un effet de levier modeste de 25 %. Il existe également une version sans levier, la Fonds négocié en bourse Harvest Coinbase High Income Shares (CONY : TSX) . Coinbase exploite une plateforme d'échange de crypto-monnaies, la plus grande des États-Unis en termes de volume d'échanges. Coinbase se classe régulièrement comme l'échange de crypto-monnaies le plus sûr de la planète.
Une caractéristique supplémentaire que les investisseurs trouvent attrayante est que les quatre ETF versent des distributions mensuelles en espèces qui sont soutenues par une stratégie active d'écriture d'appels couverts avec un niveau d'écriture maximal de 50 %.
Comment fonctionnent les ETF à actions uniques Covered Call ?
ETF à actions uniques à option d'achat couverte, tels que ceux présentés dans La gamme d'actions à revenu élevé de Harvest, adopter une vision à long terme de l’action sous-jacente, puis vendre des options d’achat sur ladite action. Une option d'achat est également un contrat dérivé financier, qui donne à l'acheteur le droit (mais non l'obligation) d'acheter le titre sous-jacent, dans ce cas, l'action détenue par l'ETF, à un prix prédéterminé, dans un certain délai. Ce prix est appelé prix d’exercice. L'acheteur paie un prix, c'est-à-dire une prime d'option, à l'ETF pour cette option d'achat, et cette prime constitue le revenu de l'ETF, qui est versé aux détenteurs de parts, dans ce cas, de l'ETF à actions uniques.
Et maintenant, que se passe-t-il lorsque la période de temps est écoulée ? Si le prix de l’action sur le marché général dépasse le prix d’exercice, le détenteur de l’option exercera probablement son droit d’acheter l’action et l’ETF devra, théoriquement, vendre l’action à ce prix d’exercice. Si le prix de l'action sur le marché général est inférieur au prix d'exercice, l'ETF peut conserver à la fois l'action et la prime de l'option. Cela signifie que l'ETF conserve à la fois le revenu de l'option d'achat et l'action. Vous pouvez en savoir plus sur les appels couverts ici .
Qui devrait envisager les FNB à actions uniques au Canada ?
Pour ceux qui aiment les actions mais souhaitent également un revenu stable, les ETF à actions uniques avec options d'achat couvertes offrent un moyen de gagner des distributions mensuelles en espèces tout en restant investi. Cette stratégie offre une exposition à des entreprises individuelles tout en visant à générer des revenus en utilisant une stratégie d'appel couvert, ce qui en fait une option pour les investisseurs cherchant à équilibrer le potentiel de croissance avec un flux de trésorerie régulier.
Pourquoi choisir Harvest pour les ETF à actions uniques ?
Les FNB Harvest sont un leader du marché des FNB d'options d'achat. Harvest a lancé ses premiers FNB en 2016 et s'est imposée comme l'une des meilleures sociétés de vente d'options au Canada. L’objectif principal de Harvests est de générer activement des flux de trésorerie mensuels. Pour ses fonds Equity Income, Harvest dispose d'un maximum de 33 % sur toute position écrite, afin de soutenir une distribution régulière de liquidités et une exposition au potentiel de hausse. Sa gamme d'actions unique offre la flexibilité d'écrire jusqu'à 50 %. La stratégie Harvest comprend spécifiquement une détermination mensuelle active et flexible du nombre d'options requises, du nombre et du moment où écrire chaque option pour aider à générer le flux de trésorerie net requis pour la distribution. Vous pouvez en savoir plus sur la stratégie Harvest ici .
Qu'en est-il des impôts ?
D’un point de vue fiscal, il est important pour les investisseurs canadiens de se rappeler que ce revenu reçu des options d’achat couvertes est considéré comme un gain en capital et non comme un revenu d’intérêt. Ceci est important, car 50 % des revenus provenant des gains en capital (jusqu’à 250 000 $) sont généralement libres d’impôt, tandis que le reste est imposé à votre taux marginal. Toutefois, les revenus d’intérêts sont imposés comme des revenus ordinaires. Il convient toutefois de noter que la plupart des FNB Harvest Equity Income détiennent principalement des actions américaines, qui ne seraient pas admissibles au crédit d’impôt pour dividendes canadien.
Quel est le résultat final ?
Le Bitcoin est passionnant, mais aussi risqué. Cependant, il existe un moyen d'investir pour obtenir un revenu régulier, tout en bénéficiant de l'infrastructure sous-jacente qui alimente les échanges de crypto-monnaie (via Coinbase) et un proxy Bitcoin (Strategy).
Pourrais-je peut-être investir avec succès dans ces entreprises ? Oui, je pourrais. Et vous aussi, vous le pourriez. Si vous êtes un investisseur qui apprécie vraiment l'une de ces entreprises, qui souhaite un revenu régulier et qui est prêt à sacrifier un peu de cette hausse pour un flux de trésorerie régulier, vous pourriez envisager Gamme Harvest d'ETF à actions uniques, et MSTY et CNYE !
Clause de non-responsabilité
Des commissions, des frais de gestion et des dépenses peuvent tous être associés à un investissement dans les fonds négociés en bourse Harvest (gérés par Harvest Portfolios Group Inc.). Veuillez lire le prospectus pertinent avant d'investir. Cet article est destiné à fournir des informations générales à des fins éducatives. Tout titre ou investissement mentionné ici est fourni à titre d’illustration et ne doit pas être considéré comme une invitation à acheter ou à vendre ce titre ou cet investissement. Le contenu de cet article ne doit pas être interprété comme un conseil en investissement. Les décisions en matière d'investissement, de fiscalité et autres, doivent être prises avec l'aide d'un professionnel qualifié.
