Par les FNB Harvest
Lorsque l'inflation a commencé à s'installer, fin 2021, le premier mot des analystes et des banques centrales était qu'elle serait "transitoire". Au cours des mois suivants, alors que les taux d'inflation ont dépassé 7 % aux États-Unis et 5 % au Canada, le « transitoire » est devenu « persistant ». On s'attendait à ce que quelques hausses de taux des banques centrales cette année et une diminution des politiques d'assouplissement quantitatif combattent les pressions inflationnistes et permettent de maîtriser les coûts pour les consommateurs et les entreprises. Puis la Russie a envahi l'Ukraine le 24 février e .
L'invasion et la catastrophe humanitaire qui a suivi ont entraîné des sanctions importantes contre la Russie. La Russie est l'un des plus grands producteurs mondiaux de gaz naturel, de pétrole et d'autres matières premières essentielles. Les sanctions et l'incertitude géopolitique accrue ont poussé les prix du pétrole, du gaz et d'autres matières premières à des sommets historiques, exacerbant les coûts pour les entreprises et les consommateurs, freinant les perspectives de croissance et défiant les investisseurs. Ajoutez à cela la menace faible, mais non nulle, d'une escalade catastrophique et vous comprendrez pourquoi les marchés ont connu de multiples corrections ces derniers mois.
Dans cet environnement d'incertitude et d'inflation, les valeurs de la santé se sont plutôt bien comportées. En remontant 12 mois à partir de la fin mars 2022, l'indice Morningstar du secteur de la santé aux États-Unis est en hausse de 15 %, juste devant le gain de 14 % du marché au sens large. Le FNB Harvest Healthcare Leaders Income (HHL : TSX) a rapporté 20 % plus une distribution en espèces mensuelle constante au cours de la même période.
Alors pourquoi la santé se porte-t-elle bien face aux coûts et aux inconnues qui pénalisent les autres secteurs ?
Pourquoi la santé résiste à l'inflation, à la guerre ?
"La santé est un secteur de biens de qualité supérieure et d'entreprises à marge élevée avec une exposition relativement faible aux prix des matières premières", a expliqué Paul MacDonald, directeur des investissements et gestionnaire de portefeuille chez FNB Harvest. «Cette toile de fond macro a du sens pour les soins de santé. Ces actions n'ont pas été à l'abri des multiples corrections que nous avons observées sur les marchés, mais en regardant les actions de la santé maintenant, vous pouvez voir que vous achetez le marché à un prix inférieur aujourd'hui à celui de janvier.
MacDonald a expliqué que dans le secteur de la santé, les sociétés de soins de santé à grande capitalisation détenues par HHL ont été les plus résistantes à l'inflation et à la volatilité. Alors que les noms du secteur à bêta plus élevé et plus axés sur la croissance ont connu des difficultés jusqu'à présent en 2022, les plus grandes entreprises du secteur de la santé ont une combinaison de douves financières et de parts de marché dominantes qui leur permettent de répercuter les augmentations de coûts limitées auxquelles elles sont soumises. pour.
Dans le même temps, les soins de santé sont un «bien supérieur», ce qui signifie que les entreprises de ce secteur ne voient pas de fluctuations sauvages de la demande. En termes simples, si les choses deviennent plus chères, les consommateurs et les institutions réduiront leurs dépenses en biens et services discrétionnaires avant même d'envisager de réduire les dépenses de santé.
La visibilité et le sentiment politique ajoutent plus de points positifs
La clé de la surperformance des actions de soins de santé à grande capitalisation par rapport aux actions de soins de santé à petite capitalisation, a noté MacDonald, est la visibilité que nous avons sur les flux de trésorerie et les bénéfices de l'entreprise. Nous avons une bien plus grande visibilité sur les bénéfices de ces grandes entreprises, ce qui signifie que nous pouvons constamment confirmer leur viabilité financière dans presque toutes les conditions économiques.
À un peu plus long terme, nous avons également constaté un changement de sentiment politique et public en faveur des sociétés de soins de santé américaines. La vitesse remarquable des sociétés pharmaceutiques dans le développement de vaccins et de traitements capables de gérer la pandémie de COVID-19 a été une aubaine pour l'ensemble de l'industrie. Alors que l'administration Biden est restée relativement centriste et n'a pas pris de mesures pour influer sur la rentabilité du secteur américain de la santé, l'attention renouvelée portée aux affaires étrangères signifie également que les entreprises de santé ne se retrouveront probablement pas de sitôt dans la ligne de mire de la réglementation.
Les vents favorables à long terme restent en place
MacDonald a expliqué que HHL a été lancé par FNB Harvest pour saisir les opportunités de croissance et les flux de trésorerie élevés de quelques vents favorables macroéconomiques clés bénéficiant aux entreprises de soins de santé. La première est que les pays développés vieillissent et que les personnes âgées dépensent beaucoup plus en soins de santé. La seconde est que le monde en développement s'enrichit et que des pays comme l'Inde et la Chine ont constamment vu leurs dépenses de santé augmenter à un rythme plus rapide que la croissance annualisée de leur PIB depuis l'an 2000. En termes simples, à mesure que les pays s'enrichissent, ils dépensent davantage en soins de santé. Le vent arrière final est l'innovation. Bien qu'un peu plus difficile à quantifier, la nature du secteur de la santé nécessite l'innovation alors que les scientifiques et les médecins repoussent les limites de la lutte contre les maladies et les affections.
HHL a été construit pour capter ces forces, fournir aux investisseurs un accès à un secteur de biens de qualité supérieure et générer des flux de trésorerie constants à partir d'un panier d'actions de soins de santé à grande capitalisation.
"Depuis sa création, cet ETF a fait exactement ce pour quoi il a été conçu", a déclaré MacDonald. "L'incertitude d'aujourd'hui ne fait que renforcer la nature persistante de HHL, son utilité génératrice de flux de trésorerie pour les investisseurs et la vision des sociétés à grande capitalisation de haute qualité avec lesquelles nous avons construit cela."
Pour savoir comment vos clients peuvent bénéficier de cette stratégie, appelez FNB Harvest 1-866-998-8298 .
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Cité dans cet article
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Paul MacDonald, CFADirecteur des investissements |
