Par les FNB Harvest
L'industrie nord-américaine des voyages et des loisirs a entamé sa reprise post-pandémique en 2022. Les compagnies aériennes, les croisiéristes, les hôtels, les centres de villégiature, les casinos et les services de réservation en ligne ont tous commencé à afficher des chiffres de reprise – des revenus et des volumes correspondant ou dépassant leurs niveaux de 2019. Les principales compagnies aériennes ont été rapidement sevrées des soutiens gouvernementaux liés à la pandémie et ont commencé à afficher des trimestres rentables et des prévisions encore plus solides.
En 2023, cette tendance s'est poursuivie et même accélérée à l'échelle mondiale avec la réouverture de nouveaux marchés et leur voyage à nouveau. Malgré des conditions de marché généralement difficiles, le secteur des voyages et des loisirs a eu tendance à surperformer pendant une grande partie du premier trimestre, les principales entreprises dépassant les attentes et prévoyant une croissance.
Le FNB Harvest Travel & Leisure Index ETF (TRVL:TSX) a capturé cette positivité. Le FNB est unique au Canada pour capturer plusieurs secteurs liés à l'industrie du voyage et des loisirs. Son portefeuille d'indices comprend des compagnies aériennes, des croisiéristes, des hôtels, des centres de villégiature, des casinos et des services de réservation en ligne. Le gestionnaire de portefeuille responsable de ce FNB attribue le rendement positif du secteur à une combinaison de facteurs à long et à court terme.
"Le dossier d'investissement global pour cet ETF se résume à la retraite massive des baby-boomers, qui dépenseront davantage en loisirs, et aux années de revenus maximaux de la génération Y - qui préfèrent dépenser en expériences", a déclaré Kushal Agarwal, gestionnaire de portefeuille chez FNB Harvest. . «À plus court terme, nous constatons des vents favorables de la part de demande refoulée après la pandémie , et la récente reprise des principaux marchés mondiaux du voyage, notamment la Chine.
Pourquoi la Chine voyage à nouveau
La Chine a finalement mis fin à sa politique zéro COVID en janvier 2023 et a rouvert la deuxième économie mondiale aux voyages. Agarwal a noté que de toutes les participations dans TRVL, celles qui sont exposées à la Chine - notamment les participations de Casino exposées à Macao - ont eu tendance à surperformer depuis le début de l'année, les investisseurs tenant compte d'un mouvement des revenus vers les niveaux d'avant la pandémie.
Agarwal a noté que la Chine est toujours en train de se rétablir et que les retards dans les passeports et les permis pour les voyageurs ainsi que les licences pour les pilotes signifient que la pleine force de la réouverture n'a pas encore été déclenchée. Néanmoins, le fait que les entreprises de voyages/loisirs en Chine (contrairement à leurs homologues nord-américains) n'aient pas réduit leurs effectifs tout au long de leurs fermetures signifie que l'industrie du voyage en Chine est bien équipée pour gérer et profiter pleinement de l'augmentation de la demande entrante.
La réouverture de la Chine devrait générer une reprise rapide de l'industrie du voyage dans son ensemble. Agarwal a noté que l'impact de la Chine sur l'industrie américaine du voyage pourrait être sous-estimé. En 2019, les voyageurs sortants de la Chine n'étaient pas. 1 en dépensant en groupe aux États-Unis. L'appétit notable pour les voyages de cette économie semble revenir.
Alors que la Chine se redresse, l'Amérique du Nord se concentre sur la rentabilité
Alors que la Chine est toujours en mode de reprise, Agarwal a expliqué que la plupart des entreprises de voyages nord-américaines ont déjà atteint ou dépassé les volumes et les revenus qu'elles ont perdus pendant la pandémie. Cependant, comme la demande de voyages en Amérique du Nord s'est avérée si vorace et résiliente en 2022, bon nombre de ces entreprises ont dû se redimensionner rapidement. Aujourd'hui, ces entreprises se concentrent sur l'optimisation et la rentabilité. Ils trouvent des efficacités clés là où ils le peuvent en capturant les vents favorables à long terme plus structurels qu'Agarwal voit dans cet espace. Agarwal a expliqué que la gamme de prévisions proposées lors d'une récente conférence de JP Morgan sur l'industrie du voyage était très positive en raison de forts vents arrière en cours.
Ces vents arrière des baby-boomers qui prennent leur retraite, des milléniaux plus riches, le retour des voyageurs d'affaires et la popularité croissante des voyages en général ne sont pas à l'abri de la volatilité économique. Bien qu'ils aient surperformé au premier trimestre de 2023 alors que les craintes de récession augmentaient, de nombreux titres de voyages ont tendance à afficher une volatilité plus élevée et, en tant qu'activité de consommation discrétionnaire, ils peuvent comporter certains risques.
C'est pourquoi le Harvest Travel & Leisure Index ETF détient un portefeuille diversifié de plus de 30 entreprises de premier plan. Son indice suit les 30 plus grandes entreprises de voyages nord-américaines par capitalisation boursière, avec une diversification entre les secteurs d'activité et les styles. Le résultat est un ETF conçu pour englober l'ensemble du secteur du voyage et ses nombreuses influences mondiales, sans trop s'exposer à un domaine.
"Il existe de fortes forces positives pour le voyage, à court et à long terme", a déclaré Agarwal. "Même les préoccupations concernant notre environnement macroéconomique plus large n'ont pas encore filtré dans les données sur les voyages. L'orientation est toujours forte, les gens veulent voyager.
