Par Ambrose O'Callaghan
L’année 2024 a commencé de manière similaire à 2023. Le secteur technologique concentré en méga-capitalisations a alimenté une dynamique positive à la hausse.
Les données économiques ont ralenti au premier trimestre 2024. Pendant ce temps, les zones relativement défensives ont bénéficié des mois de printemps et de nouveau jusqu'à la fin de la saison estivale, alors que les craintes de récession ont refait surface avant la première baisse des taux d'intérêt en août.
Comment un « atterrissage en douceur » a impacté le marché
Les actions et les obligations sont restées très sensibles aux données économiques quotidiennes. À une autre période, ces points de données pourraient avoir moins d’impact sur le comportement des actions et des obligations individuelles. Le graphique ci-dessous illustre le changement radical dans les attentes de croissance des bénéfices de 2022 au premier trimestre 2026. Le sentiment du marché et des investisseurs s’est amélioré, la Réserve fédérale américaine semblant avoir réussi à orchestrer un « atterrissage en douceur ».
Source : Bloomberg, 10 janvier 2025.
La capacité de la Fed à réaliser un « atterrissage en douceur » en 2024 s’est traduite par une hausse significative des attentes de bénéfices pour l’ensemble du marché. Auparavant, les Magnificent 7 (Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, NVIDIA, Meta et Tesla) ont été la force motrice, éclipsant le marché dans son ensemble.
Jusqu’en novembre 2024, le marché boursier s’est réjoui de la certitude de l’arrivée au pouvoir du président républicain. La hausse s'est poursuivie fortement jusqu'à la fin novembre, presque tous les sous-secteurs affichant une hausse de plus de 10 %.
Source : Harvest Portfolios Group, Inc. Janvier 2025.
Transition de 2024 à 2025
Le mois de décembre 2024 s’est clôturé comme le troisième mois négatif de cette année civile. Des facteurs tels que les ventes à perte fiscales, les volumes vides et la rhétorique politique ont contribué au déclin du dernier mois de l'année précédente. Quoi qu’il en soit, les marchés plus larges ont terminé dans le positif pour la deuxième année consécutive avec une hausse de 20 %. Un tel taux d’augmentation est une rareté au cours des 40 dernières années. Cela étant dit, cette forte hausse ne signifie pas qu’une correction est plus probable en 2025.
À l’approche du mois de décembre, de nombreux ETF Harvest Equity Income ont atteint des sommets sur 52 semaines grâce à cette dynamique. Le FNB Harvest à revenu mensuel diversifié (HDIF:TSX) , qui détient un portefeuille d'ETF Harvest Equity Income, y compris le FNB Harvest Healthcare Leaders Income (HHL:TSX) et le FNB Harvest Tech Achievers Croissance et revenu (HTA:TSX) , a terminé l'année en hausse de 18,98 % au 31 décembre 2024.
Rendement annualisé
Au 31 décembre 2024
| Symbole | 1M | 3M | 6M | YTD | 1Y | 2Y | SI | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| HDIF | (5.51) | 1.20 | 9.83 | 18.98 | 18.98 | 15.67 | 5.06 |
L’une des plus grandes inconnues à l’horizon 2025 reste le risque politique. L’histoire récente a démontré que la rhétorique politique peut avoir un impact matériel sur l’activité économique et sur les flux et reflux des marchés nationaux et internationaux. De plus, les relations géopolitiques autour des tarifs douaniers sont susceptibles de provoquer une certaine volatilité à court terme.
Dans notreCommentaire sur les produits de janvier , nous avons souligné que nous sommes capables de mesurer l’incertitude des politiques. Le niveau actuel d’incertitude est le troisième plus élevé après la pandémie de COVID-19 et la crise financière/Grande Récession. Cela dit, la première administration Trump n’était pas étrangère à l’incertitude et aux spéculations entourant la politique. En fin de compte, c’est un événement indépendant de la politique (la COVID-19) qui a donné naissance au cygne noir de la première administration Trump.
Les questions politiques et géopolitiques sont des nuages macroéconomiques auxquels les investisseurs voudront prêter une attention particulière au cours de l’année à venir.
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