Par Ambrose O'Callaghan
Le prix spot de l’or a augmenté de plus de 25 % en 2024. Il s’agit de l’année la plus forte pour le métal jaune depuis 2010. La valeur refuge historique a réussi à surperformer la plupart des matières premières, des actions mondiales et des obligations jusqu'en 2024. Un début d’année 2025 chaotique, stimulé par une politique commerciale américaine agressive qui a été libérale dans son utilisation des tarifs douaniers, a conduit à de nouveaux gains pour l’or. Aujourd'hui, nous examinerons la direction que prend le métal jaune et analyserons un FNB aurifère de premier plan qui se concentre sur les mineurs les plus accomplis du Canada.
Les années 2020 : un âge d’or ?
Au premier trimestre 2025, l’or a enregistré une hausse de près de 20 %. Il s’agit d’une performance très impressionnante, historiquement parlant, que le métal jaune a rarement égalée même lors de ses plus grands jours. L'or a surperformé presque tous les principaux indices boursiers depuis le début de l'année à la fin du mois de mars 2025. Si l’or parvient à poursuivre sur sa lancée jusqu’en 2025, il pourrait potentiellement générer un gain annualisé étonnant de plus de 90 %. Il s’agit d’une performance remarquable pour un actif souvent considéré comme une couverture d’assurance.
Or : avantages dans un portefeuille
Je me protège contre l'inflation
Au cours de son histoire, l’or a démontré sa capacité à préserver son pouvoir d’achat alors que la valeur des monnaies fiduciaires fluctue sur le marché mondial. Durant les périodes historiques de forte inflation, comme dans les années 1970, l’or a été l’un des plus performants. Pendant ce temps, d’autres actifs, comme les actions, voient leur performance ralentir en période d’inflation.
II Diversification du portefeuille
L’or est efficace comme couverture de portefeuille en raison de sa faible corrélation, voire souvent négative, avec les classes d’actifs traditionnelles comme les actions et les obligations. Cette corrélation négative est souvent encore plus prononcée pendant les périodes de turbulences du marché. Il a été démontré que l’ajout d’or à un portefeuille améliore les rendements ajustés au risque. Cela peut également renforcer la protection d’un portefeuille contre la baisse, la demande d’actifs sûrs augmentant en période de stress sur le marché.
III Demande de la Banque centrale
Les banques centrales du monde entier ont continué à accumuler de l’or à un rythme élevé au premier trimestre 2025. En effet, le métal jaune a maintenu une forte tendance de demande parmi les banques centrales depuis l’année tumultueuse de 2022. Les données de janvier-février 2025 ont montré des achats nets de 44 tonnes aux États-Unis. Les principaux facteurs de la demande des banques centrales comprennent l’évolution de la politique monétaire. Les banques centrales de certains marchés émergents augmentent leurs réserves d’or pour réduire leur dépendance au dollar américain, tout en se protégeant contre les risques monétaires et économiques.
IV Risque géopolitique
L’or est connu pour son historique de couverture contre les crises. Le métal jaune est dépourvu de risque de crédit ainsi que de sa corrélation négative susmentionnée avec les actifs à risque. Les tensions géopolitiques ont eu un impact majeur sur le prix de l’or dans le passé. L'invasion russe de l'Ukraine en 2022 a vu les investisseurs affluer vers cette valeur refuge, déclenchant une dynamique à la hausse qui a eu une impressionnante résistance.
V Principes fondamentaux de l'offre et de la demande
Les contraintes d’offre mondiales et la forte demande ont créé des conditions favorables à l’or. L'offre totale d'or a augmenté de 1 % entre 2023 et 2024, l'approvisionnement minier et le recyclage ayant entraîné une croissance. Dans le même temps, la demande d'or a également augmenté de 1 % sur un an, alors même que la consommation annuelle de bijoux en or a chuté de 11 %, ce qui a accru la pression sur les consommateurs. Quoi qu’il en soit, les investissements en lingots et en pièces d’or sont restés stables.
HGGG | Un FNB aurifère canadien très performant
Le FNB Harvest Global Gold Giants (HGGG:TSX) est conçu pour offrir aux investisseurs une exposition à l'or par le biais de mineurs d'or à grande échelle rentables. Cette stratégie vise à minimiser l’impact des fluctuations des prix de l’or sur un portefeuille, en particulier à la baisse. À cette fin, HGGG détient les 20 premières sociétés aurifères mondiales à grande capitalisation. Cela inclut les géants canadiens de l’or comme Alamos Gold, Kinross Gold et Agnico Eagle Mines.
Comme on pouvait s'y attendre, HGGG a été l'un des grands bénéficiaires de la remarquable tendance haussière de l'or en 2024 et 2025. Consultez le graphique de performance annualisé ci-dessous.
Performance annuelle
Au 31 mars 2025
| Symbole | 1M | 3M | 6M | YTD | 1Y | 2Y | 3Y | 4Y | 5Y | 6 ans | SI |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| HGGG | 13.85 | 31.10 | 24.64 | 31.10 | 63.94 | 24.37 | 14.78 | 13.91 | 14.88 | 13.89 | 14.12 |
Non seulement HGGG a réalisé une solide performance en soi, par rapport au prix spot du métal jaune. Il a réussi à surpasser de nombreux ETF aurifères parmi les meilleurs de ce secteur. Cet avantage devrait inciter les investisseurs à se concentrer sur cet ETF aurifère alors que la tendance haussière se poursuit.
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