Canadiens : ce FNB de services publics offre une opportunité de jeu aujourd'hui

Par Ambrose O'Callaghan

 Au cours des années 2010, les valeurs des services publics sont devenues une cible privilégiée pour les investisseurs en quête de stabilité et de revenus. Les faibles taux d’intérêt au cours de cette période ont dissuadé de nombreux investisseurs d’abandonner les produits d’investissement traditionnels.  Stocks de services publics offrent une fiabilité et des versements de dividendes constants qui étaient beaucoup plus susceptibles de suivre le rythme de l'inflation au cours de la décennie précédente.

L’environnement d’investissement a connu des changements importants au cours de la première moitié des années 2020. L’inflation galopante a inspiré un changement radical de politique de la part de la Réserve fédérale américaine, de la Banque du Canada et des banques centrales du reste du monde développé. Les banques centrales ont choisi de poursuivre le programme de resserrement des taux d’intérêt le plus agressif depuis le début des années 2000. En conséquence, les produits traditionnels versant des dividendes plus élevés pourraient retrouver leur popularité dans ce contexte de taux d'intérêt plus élevés, mais qui semblent être au plus haut.

Les marchés nord-américains ont maintenu la dynamique entamée au cours des derniers mois de 2023 jusqu’à mi-2024. La technologie a été une force dominante dans cet environnement, mais d’autres secteurs comme les services de communication, les soins de santé et la consommation discrétionnaire ont enregistré de solides rendements. Pendant ce temps, les services publics ont connu des difficultés tout comme l’immobilier. Cependant, ce jeu défensif traditionnel pourrait être une opportunité après que la Banque du Canada ait procédé à sa première réduction des taux d’intérêt depuis mars 2020, en pleine pandémie de COVID-19.

Qu’est-ce qui constitue un secteur défensif ?

UN secteur défensif contient des sociétés qui se sont historiquement révélées stables quelles que soient les fluctuations des conditions économiques et du marché.

Les premières étapes de la pandémie de COVID-19 ont eu un impact dévastateur sur les actions de consommation discrétionnaire. Il s’agit d’entreprises qui produisent des biens et services non essentiels et qui sont classées comme non défensives. Par exemple, les salles de cinéma ont été contraintes de fermer leurs portes pendant des mois en 2020 et 2021, ce qui a contraint ces entités à tenir bon car leurs revenus étaient inexistants. En outre, les actions dans les hôtels, restaurants et autres activités de loisirs ont également été limitées au cours de cette période.

En revanche, les valeurs défensives, comme celles des services publics ou des biens de consommation de base, se sont souvent montrées plus fiables pendant cette période volatile. Les services publics sont considérés comme « défensifs », compte tenu de leurs flux de revenus stables et attrayants, de leur faible corrélation avec les marchés au sens large et de leurs flux de trésorerie durables motivés par la nécessité d’une utilisation quotidienne par les consommateurs.

Emera Incorporée est une société d'énergie et de services basée à Halifax qui se consacre à la production, au transport et à la distribution d'électricité à divers clients. Comme ses pairs, Emera a subi une forte baisse entre la mi-mars et la fin mars, mais a rapidement rebondi. Emera est l'un des nombreux titres de services publics défensifs qui composent le FNB mondial de revenu de services publics à pondération égale Harvest (HUTL:TSX) .

Pourquoi le secteur des services publics offre-t-il une opportunité à la mi-2024 ?

Les services publics sont des services, tels que l’éclairage, le chauffage et l’eau, qui sont fournis et payés par tous les citoyens. La nature de ces services essentiels signifie qu’ils sont rendus disponibles et consommés quelles que soient les conditions économiques et du marché. En effet, le transition énergétique stratégique en cours ça veut dire qu'il y a encore de la place pour croissance constante dans cette industrie gigantesque . Cela fait de ces entités une cible pour les investisseurs qui recherchent la stabilité dans une période de changement.

L'ETF HUTL offre une large exposition au secteur des services publics aux investisseurs qui recherchent un ETF défensif et axé sur le revenu . Certains des avantages de posséder l’ETF HUTL incluent l’exposition aux actions mondiales de services publics à grande capitalisation avec des flux de trésorerie durables à long terme. De plus, cet ETF est spécialement conçu pour les investisseurs qui recherchent une position défensive qui verse un revenu mensuel. L'ETF y parvient grâce à une exposition aux actions de services publics défensives et génère un revenu mensuel grâce à la stratégie d'achat couverte active de Harvest ETF.

Le jeudi 6 juin 2024, le La Banque du Canada a choisi de réduire son taux d'intérêt de référence de 25 points de base – de 5,00% à 4,75%. La même semaine, la Banque centrale européenne (BCE) a abaissé son taux directeur à 3,75 %. La Réserve fédérale américaine a continué de faire preuve de fermeté, mais ces mouvements à la baisse de la part de ses alliés les plus proches pourraient être l’indication la plus forte à ce jour que le cycle de resserrement est bel et bien derrière nous.

Un assouplissement de la politique monétaire pourrait signifier qu’il existe dès maintenant la possibilité d’ajouter HUTL à prix réduit.

Raisons pour lesquelles l’ETF HUTL convient aujourd’hui aux investisseurs défensifs

L'ETF HUTL offre une exposition mondiale et ajoute de l'échelle et de la diversification. Au-delà de cela, Harvest utilise également sa vente active d’options d’achat couvertes, ce qui a aidé dans un environnement de resserrement monétaire difficile. Les services publics permettent aux investisseurs de se positionner de manière défensive pour le étape actuelle du cycle tarifaire . Plusieurs scénarios pourraient se produire dans un avenir proche : la lutte pour faire baisser l’inflation, c’est-à-dire un « atterrissage en douceur » ou un « atterrissage brutal ». Dans les deux scénarios, les services publics semblent bien fonctionner sur la base des données historiques. Dans le cadre d’un « atterrissage en douceur », les décideurs politiques réussissent à maîtriser l’inflation sans provoquer de décélération économique significative, auquel cas les services publics pourraient prolonger les rendements globaux positifs à mesure que les taux baissent et que les marchés rebondissent. Cependant, lors d’un « atterrissage brutal », dans lequel les politiques mènent à une récession, les services publics ont historiquement fourni de meilleures performances que le marché dans son ensemble.

Comme toujours, la performance de la valeur liquidative de l’ETF HUTL ne dit pas tout. L'ETF HUTL a versé une distribution mensuelle de 0,1166 $ par part de manière constante depuis sa création en 2019. En utilisant la récente distribution du mois d'octobre et sur la base du prix du marché au 11 juin 2024, le rendement actuel s'élève à un taux relativement attractif de 8,47 %.

Les investisseurs qui souhaitent un revenu mensuel plus élevé et un potentiel de croissance peuvent envisager le FNB à revenus améliorés de services publics mondiaux à pondération égale Harvest (HUTE : TSX) est conçu pour offrir des revenus mensuels améliorés et des opportunités de croissance en appliquant un modeste effet de levier de 25 % à un investissement dans HUTL. HUTE a versé pour la dernière fois une distribution mensuelle de 0,0851 $ par part. Cela représente un rendement actuel de 10,52 % au 11 juin 2024.

En fin de compte, HUTL et HUTE offrent une exposition à un secteur qui a été mis sous pression en raison de la hausse des taux d'intérêt, et offrent tous deux des valorisations attrayantes avec de solides rendements en dividendes. Surtout, il offre une diversification aux investisseurs canadiens qui cherchent à accroître leurs investissements dans les secteurs des services publics.