Par Ambrose O'Callaghan
Les stratégies d’achat couvertes attirent de plus en plus l’attention des investisseurs, des gestionnaires de fonds et des gestionnaires de portefeuille institutionnels. Cela ne devrait pas être une grande surprise. L’environnement économique et de marché actuel peut inciter les particuliers à rechercher les avantages qu’une stratégie d’achat couverte peut offrir.
Les Canadiens en ressentent les effets en 2023
L'économie canadienne a été mise au défi par la politique de resserrement des taux d'intérêt la plus agressive depuis le début de ce millénaire. Selon le dernier indice d'endettement des consommateurs de la société d'insolvabilité MNP Ltée, les Canadiens n'ont pas été aussi pessimistes quant à leur situation financière au cours des cinq années d'existence du modèle de suivi. Dans le sondage, 20 % des répondants canadiens ont déclaré que leur situation d'endettement était pire que l'année précédente. Parallèlement, 25 % ont déclaré que leur situation d’endettement s’était aggravée par rapport à il y a cinq ans.
Plus de la moitié des répondants dans le Sondage MNP Ltée ont déclaré qu'ils étaient à 200 $ de ne pas pouvoir payer leurs factures et leurs dettes. De plus, 31 % déclarent ne pas gagner suffisamment pour couvrir toutes leurs dépenses. L'indice Maru des perspectives des ménages a révélé que 70 % des personnes interrogées pensaient que l'économie était sur la mauvaise voie début octobre. Sa dernière lecture était de 84, soit la deuxième pire note depuis avril 2021.
En février 2023, Statistique Canada signalé que plus du tiers (35 %) des Canadiens ont déclaré qu'il était « difficile pour leur ménage de répondre à ses besoins financiers au cours des 12 mois précédents ». De plus, 26 % des répondants ont déclaré ne pas avoir les ressources nécessaires pour faire face à une dépense imprévue de 500 $.
Ces conditions ont contraint de nombreux investisseurs à adopter un budget plus strict ou à trouver un meilleur remboursement à mesure que les prêts hypothécaires variables arrivent à échéance et réinitialisent totalement les exigences budgétaires mensuelles. C’est là que la valeur d’un flux de trésorerie mensuel élevé peut entrer en jeu.
La stratégie d’achat couverte répond aux besoins de trésorerie
Une stratégie d'achat couverte nécessite qu'un investisseur vendant des options d'achat possède un montant équivalent de titres sous-jacents. Par exemple, un investisseur qui détient une position longue sur un actif vend ensuite des options d’achat sur ce titre ou cet actif pour générer un revenu. L'investisseur détient une position longue sur l'actif en guise de couverture, ce qui signifie que le vendeur peut livrer ces actions si l'acheteur de l'option d'achat décide d'appuyer sur la gâchette.
Les ETF d’options d’achat couvertes offrent également d’autres avantages. D’une part, vous pouvez posséder un ETF qui met en œuvre efficacement une stratégie d’achat couverte plutôt que d’avoir à en mettre en œuvre une vous-même. De plus, les flux de trésorerie générés par la vente d’options d’achat sont généralement imposés comme des gains en capital. Posséder un FNB d'achat couvert vous permet d'éviter ce petit détail et de générer des revenus dans un compte enregistré libre d'impôt comme un compte d'épargne libre d'impôt (CELI) ou un régime enregistré d'épargne-retraite (REER).
Mais qu’en est-il des retours ?
Certains journalistes et conseillers financiers ont critiqué les ETF d’options d’achat couvertes pour leurs rendements par rapport à un ETF conventionnel qui pourrait suivre un indice ou un secteur spécifique. Cependant, les investisseurs dans un ETF d’achat couvert sont souvent prêts à renoncer à une partie de la hausse en échange d’un revenu stable. Les investisseurs en revenus veulent des flux de trésorerie, c’est pourquoi les ETF d’options d’achat couvertes sont devenus un produit recherché dans cet environnement.
Jetons un coup d'oeil à FNB Harvest Canadian Equity Income Leaders (HLIF:TSX) . Comme l'indique sa page produit, l'ETF cherche à offrir aux porteurs de parts distributions mensuelles en espèces , la possibilité d'appréciation du capital et une volatilité globale des rendements du portefeuille inférieure à celle qui serait autrement connue en détenant directement des titres de participation des émetteurs canadiens leaders en matière de revenu. Cet ETF a actuellement une cote de risque de niveau moyen.
Pour démontrer le potentiel de flux de trésorerie d’un ETF d’options d’achat couvertes, faisons une petite hypothèse. Dans cette hypothèse, nous chercherons à utiliser notre cotisation CELI de 6 500 $ pour 2023 sur ce FNB. L'ETF HLIF a clôturé à 8,07 $ par action le mercredi 25 octobre. Les 6 500 $ pourraient permettre à un investisseur d'acquérir 805 unités de HLIF au cours de clôture de 8,07 $ au 25 octobre. HLIF a déclaré en octobre un dividende de 0,0583 $ payable le 9 novembre aux porteurs de parts inscrits au 31 octobre. Si cela reste le même au cours des 12 prochains mois, cela représenterait alors un rendement annualisé actuel de 8,86 % sur la base du prix d'achat du 25 octobre de 8,07 $. Ainsi, nos 805 unités nous rapporteront 46,93 $ de revenu mensuel dans le Compte d’épargne libre d’impôt. Ce qui équivaut à un flux de trésorerie annuel non imposable de 563,16 $. Le graphique ci-dessous montre le flux de trésorerie cumulatif hypothétique de la distribution en supposant que la distribution reste constante à 0,0583 $. au cours des 12 prochains mois .
Ces considérations touchent toutes les FNB d'options d'achat couvertes. FNB Harvest est l'un des fournisseurs les mieux établis au Canada de ces investissements en FNB générateurs de revenus, et cette connaissance peut être très utile à l'approche de l'échéance imminente du REER.
Flux de trésorerie cumulé HLIF 1 an
Basé sur un investissement hypothétique dans un CELI en 2023 de 6 500 $
Ambrose O'Callaghan
Ambrose O'Callaghan est l'éditeur de contenu chez Harvest ETFs. Ambrose apporte plus d'une décennie d'expérience dans le secteur des services financiers au rôle d'éditeur de contenu. Il est chargé de fournir un contexte aux tendances, développements et analyses actuels pour aider à donner un sens au marché des ETF et aux thèmes émergents. Forte d'une solide connaissance des marchés boursiers canadiens et des produits Harvest, Ambrose commente régulièrement un large éventail de sujets liés au marché.
