Par Ambrose O'Callaghan
Selon Aristote, « l’aventure en vaut la peine ». Cette valeur est-elle toujours valable dans quelques milliers d’années ?
L’inflation dans le monde développé a entraîné une hausse des coûts des produits de première nécessité, notamment la nourriture, le carburant et le logement. Les Canadiens qui cherchent à s'éloigner un peu de la réalité quotidienne n'obtiennent pas de répit pour leur portefeuille. Au contraire, les voyages et les loisirs sont devenus de plus en plus chers dans l’économie post-COVID. Ces coûts croissants pourraient prendre la forme d’un billet d’avion ou d’un séjour à l’hôtel.
N'est-il pas temps que ces entreprises investissent de l'argent ? ton poche? Le FNB de revenus de voyages et de loisirs Harvest (TRVI:TSX) capture les perspectives de croissance à long terme du secteur des voyages et des loisirs tout en générant des revenus mensuels élevés. Cet ETF détient un portefeuille diversifié de sociétés de voyages et génère un rendement en dividendes élevé grâce à une stratégie d'appels couverts active et flexible.
Le secteur des voyages et des loisirs : méconnu et en plein essor
Le secteur des voyages et des loisirs a captivé l'imagination des investisseurs en raison du rebond attendu des voyages après la COVID. Ce rebond s’est produit début 2021, mais n’a pas été durable, car les nouvelles liées à la poursuite des épidémies de COVID, aux variants et au succès des vaccins ont donné lieu à de fortes fluctuations à la hausse et à la baisse dans le secteur.
En 2022, le secteur ainsi que le marché au sens large ont souffert de la lutte des banques centrales pour maîtriser l’inflation. Les investisseurs sont devenus plus méfiants en raison de la nature volatile de ce secteur.
Toutefois, les investisseurs ont peut-être raté la forêt en observant les arbres dans ce domaine. Par exemple, l’indice Solactive Travel and Leisure, qui mesure les loisirs et les voyages, a surperformé l’indice S&P 500 ainsi que l’indice S&P 500 Consumer Discretionary depuis le 30 juin 2022. Il peut donc être utile de revenir sur les moteurs de croissance à long terme de ce secteur. C'est un sujet que le gestionnaire de portefeuille d'ETFs Harvest, Kushal Agarwal, a évoqué en mai dernier lorsqu'il a exploré l'avenir du voyage et des loisirs dans notre segment Minutes du marché.
Facteurs déterminants à long terme dans le secteur des voyages et des loisirs
Il existe plusieurs facteurs à long terme qui motivent les voyages et les loisirs. Nous nous concentrons ci-dessous sur quelques-uns des principaux.
- Les baby-boomers :Les dépenses touristiques totales augmentent parallèlement à la croissance de la population de 60 ans et plus aux États-Unis. Les baby-boomers arrivent à la retraite et cherchent à consacrer un pourcentage plus élevé de leur temps et de leur argent aux voyages et aux loisirs. Le graphique ci-dessous illustre cette tendance.
- Accessibilité :Les voyages sont devenus beaucoup plus accessibles grâce à l’adoption généralisée du transport aérien et de la technologie. Le nombre de paires source-destination uniques a plus que doublé au cours du dernier quart de siècle. Dans le même temps, le coût du transport aérien a presque diminué de moitié au cours de la même période. Entre-temps, la technologie a rendu les voyages plus accessibles en augmentant la facilité de planification et de réservation de votre voyage. De nombreux sites Web sont disponibles pour comparer vos options et réserver au tarif le moins cher.
- Des dépenses robustes :Les milléniaux et les baby-boomers dépensent davantage en voyages et en loisirs. Cela représente un vent arrière puissant pour le secteur, car il s’agit des groupes démographiques les plus peuplés du monde développé. La tendance aux dépenses a augmenté dans le monde post-pandémique, car les individus la perçoivent comme une forme de dépense plus essentielle qu'auparavant.
- Réseaux sociaux :Les médias sociaux ont créé un réseau qui, en réalité, a incité les gens à dépenser davantage en voyages et en loisirs. Les personnes qui publient des articles sur leurs expériences de voyage et de loisirs sur les réseaux sociaux incitent leurs abonnés à vouloir vivre eux aussi des expériences similaires.
La croissance constante avant la pandémie est corrélée au vieillissement de la population
Source : Département des affaires économiques et sociales des Nations Unies, Dynamique des populations, Données de la Banque mondiale — Dépenses du tourisme international; décembre 2020. La ligne pointillée représente les prévisions.
Tous ces facteurs conduisent à une croissance accélérée des dépenses dans le secteur des voyages et des loisirs. Le graphique ci-dessous illustre la croissance du nombre de touristes américains sortants, qui a plus que doublé entre 2002 et 2023. Au cours de la même période, la population totale a augmenté d’environ 20 %.
Source : « Voyages : tourisme d’outre-mer aux États-Unis 2002-2023 | Statista. » Statista, Statista, mars 2024, www.statista.com/statistics/214774/number-of-outbound-tourists-from-the-us/
Les perspectives à court terme pour le secteur des voyages et des loisirs restent également solides.
Le nombre de passagers aériens aux États-Unis a augmenté par rapport aux chiffres d'avant la pandémie et s'est stabilisé. Ceci, combiné à une croissance plus serrée de l’offre, a créé un environnement tarifaire favorable pour les compagnies aériennes commerciales. En effet, les compagnies aériennes sont bien placées pour augmenter leurs revenus et leurs bénéfices ainsi que leurs marges bénéficiaires. Cela est particulièrement vrai pour les compagnies aériennes qui se concentrent sur l’augmentation des sièges premium, des offres de fidélité et des liaisons internationales. Avec une telle orientation, le nombre de sièges premium dans les compagnies aériennes devrait augmenter à 53 par vol en 2026, contre 31 en 2019.
Le nombre de passagers des compagnies aériennes américaines se rapproche des chiffres d'avant la pandémie
Source : tsa.gov, 26 novembre 2024.
Le secteur de l’hébergement alternatif et de courte durée connaît un taux de croissance beaucoup plus rapide. Nous avons constaté une croissance de la demande de l’ordre de deux chiffres moyens à élevés par rapport à la même période en 2019. Cela a particulièrement profité aux entreprises telles qu’Airbnb, Bookings.com et Expedia, qui se concentrent davantage sur cette catégorie.
Volume de location à court terme en Amérique du Nord par rapport à la période pré-pandémie de janvier 2020 à avril 2024
Source : Suivi de la reprise du tourisme de l'OMT ; airdna.co ; avril 2024.
Nous avons continué à constater une forte croissance du chiffre d’affaires par chambre disponible (RevPAR) dans les hôtels et les complexes hôteliers de toutes les régions. Une fois de plus, ces entreprises se concentrent sur la croissance sur les marchés internationaux à l’avenir.
RevPAR des hôtels par région en % de la même période en 2019
Source : JP Morgan – Hébergement : Revue des tendances monétaires internationales ; www.str.com ; Octobre 2024.
Les compagnies de croisière se trouvent également dans une situation intéressante, la croissance de la demande au cours des trois à quatre prochaines années devant dépasser celle de l'offre. Les entreprises du secteur des croisières ont pu proposer des prix plus élevés grâce à ce facteur. En effet, la plupart des entreprises constatent des réservations à des prix plus élevés pour l'année prochaine, à capacité égale ou supérieure à celle de cette année. Les entreprises constatent également une augmentation des dépenses embarquées, ce qui devrait favoriser la croissance de leurs marges à l’avenir.
TRVI offre un accès à la croissance des voyages et des loisirs et à des dividendes mensuels élevés
Les voyages et les loisirs disposent de moteurs de croissance à long terme qui restent intacts à l’approche du milieu de cette décennie. Ces facteurs se sont même accélérés dans la période post-pandémique. De la génération X à la génération Y en passant par les baby-boomers, ces cohortes démographiques à forte population voyagent en plus grand nombre et dépensent davantage pour voyager.
La plupart des dépenses de voyage proviennent des 20 % des tranches de revenus les plus élevées. Cela signifie que les dépenses dans ce domaine sont relativement à l’abri des pressions inflationnistes. Ces facteurs, combinés à l’accent mis par les entreprises sur les offres de primes et de fidélité à marge élevée, rendent le secteur attractif malgré la volatilité à court et moyen terme.
Les données sur les bénéfices valident également la thèse présentée par l’équipe de gestion du portefeuille Harvest. Le ETF Harvest Travel & Leisure Index (TRVL:TSX) a été conçu pour reproduire, dans la mesure du possible, la performance de l'indice Solactive Travel & Leisure GTR, net de frais.
Le bénéfice par action sur 12 mois du portefeuille Solactive Travel and Leisure Index a connu une Croissance sur 1 an de 12,3 % au 30 septembre 2024 . Depuis 2019, la croissance des bénéfices de l'indice TRVL est de 50,4 % (au 30 septembre 2024) contre une croissance de 45,4 % pour le S&P 500.
Performance annualisée du TRVL (%)
Au 30 novembre 2024
| Symbole | 1M | 3M | 6M | YTD | 1Y | 2Y | SI |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| TRVL | 9.68 | 30.51 | 30.00 | 34.37 | 45.15 | 27.19 | 12.10 |
| TRVL.U | 9.07 | 25.61 | 26.55 | 27.16 | 40.68 | 24.67 | 9.49 |
SOURCE Harvest Portfolios Group Inc.
TRVI offre aux investisseurs la possibilité d’atténuer une partie de la volatilité de ce secteur, au profit du sacrifice d’un certain potentiel de hausse. Cet ETF offre un dividende mensuel en espèces de 0,16 $ par part. Cela représente un rendement courant de 8,5 % au 29 novembre 2024.
Performance annualisée du TRVI (%)
Au 30 novembre 2024
| Symbole | 1M | 3M | 6M | YTD | 1Y | SI |
|---|---|---|---|---|---|---|
| TRVI | 7.84 | 21.33 | 22.13 | 23.44 | 33.80 | 23.74 |
SOURCE Harvest Portfolios Group Inc.
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