Par Ambrose O'Callaghan
Le mercredi 19 juin 2024, Michael Kovacs, président et chef de la direction de Harvest ETFs, a animé un webinaire avec le professeur de finance de Wharton et auteur acclamé Jeremy Siegel pour une discussion sur les marchés, l'environnement économique actuel et les impacts potentiels des prochaines élections américaines de 2024. . Jeremy Siegel reste convaincu que les actions constituent le meilleur actif à détenir à long terme pour mesurer le rendement réel.
Dans cet article, nous allons plonger dans le commentaire de Jeremy Siegel pour le webinaire en question. Cliquez ci-dessous pour la vidéo complète :
Quelle a été la performance historique des actions par rapport aux autres classes d’actifs ?
Jeremy Siegel a publié la première édition de Des actions à long terme en 1994. Siegel est professeur de finance à la Wharton School de l'Université de Pennsylvanie. Il contribue régulièrement à des publications financières respectées comme Le journal de Wall Street , Barron's , Le New York Times , et le Temps Financier .
Pour lancer le webinaire, Jeremy Siegel fournit un graphique qui retrace la performance des marchés financiers et des actifs américains depuis 1802. Le graphique montre que les actions en termes réels ont enregistré les meilleures performances et la plus constante sur une période de plus de deux siècles. Au milieu des marchés haussiers et baissiers des 222 dernières années, les actions ont produit des rendements réels totaux de 6,8 %, composés annuellement. Un point de données étonnant.
« Qu’est-ce que j’entends par retour réel ? Siegel remarque dans le webinaire. « Gains ou pertes en capital plus dividendes après inflation. C'est ce que signifie le terme réel. C'est le vrai retour que vous souhaitez. Le rendement réel annuel composé moyen du marché boursier américain au cours des 222 dernières années a été de 6,8 % par an après inflation. Étonnant. Vraiment étonnant.
« J'ai fait la première édition du livre en 1994, il y a trente ans. . . Quel a été le véritable retour que j’ai obtenu alors ? 6,8% par an. Quel a été le véritable retour sur investissement des trente dernières années ? 6,8% par an. Maintenant, bien sûr, certaines années à 25 %, certaines années à moins 25 %. Tous ces mouvements que vous voyez dans la ligne, ces grands marchés haussiers et baissiers, c'est tout ce bruit.
Le professeur Siegel a fait écho en ces termes : « Si je devais résumer les rendements des principales classes d'actifs, je dirais ce qui suit : l'histoire dit que les actions sont, certes, la classe d'actifs la plus volatile à court terme, mais l'actif le plus stable. classe à long terme.
Les investisseurs doivent-ils s’inquiéter de l’environnement économique actuel ?
Jeremy Siegel suggère que les investisseurs devraient ignorer le « bruit » qui fait partie intégrante du cycle d’information de 24 heures. Après tout, l’horizon temporel de plus de 200 ans proposé par Siegel démontre que les actions continueront de surperformer les autres actifs, quelle que soit l’actualité du jour, qu’elle soit de nature sociale, politique ou économique, qui retient l’attention des observateurs.
La pandémie de COVID-19 est une crise historique qui semble exiger une réponse historique, d’un point de vue social, politique et économique. Cependant, Jeremy Siegel a émis quelques critiques sur la façon dont la Réserve fédérale américaine a finalement géré la crise sanitaire.
"Vous savez que j'ai critiqué la Fed", a expliqué Siegel. « Ils ont provoqué cette inflation. Ils ont pris toute la dette que le gouvernement avait émise pour soulager la COVID et l’ont simplement transformée en argent, ce qu’ils ne sont pas censés faire. En utilisant des données d’inflation obsolètes sur les prix de l’immobilier, ils ont sous-estimé l’inflation, pensant qu’elle était temporaire en 2020 et 2021. . . Nous ne descendons pas aux prix d’avant COVID. Nous sommes à un nouveau niveau de prix plus élevé et nous voulons atteindre ces 2 %. Je pense que nous y sommes. “
Les ETF Harvest et la philosophie des actions à long terme
Après un aperçu de la politique de la Fed et de la voie à suivre, Siegel a ensuite parlé des valorisations du secteur technologique. Comme de nombreux lecteurs le savent déjà, le secteur technologique, en particulier le « Magnificent 7 » – Amazone , Pomme , Microsoft , Méta , Nvidia , Alphabet , et Tesla – ont eu un impact considérable sur la performance globale du marché.
Le professeur Siegel poursuit en déclarant que les valorisations technologiques semblent élevées à l’heure actuelle, faisant allusion à une éventuelle correction dans le futur. Cependant, même avec une telle correction, il affirme que les investisseurs s’en sortiront mieux à long terme. La technologie a toujours sa place dans un portefeuille diversifié. De plus, il a le potentiel de continuer à croître pendant longtemps avant toute correction.
La performance de ces géants de la technologie a alimenté la performance positive du FNB de croissance et de revenu Harvest Tech Achievers (HTA:TSX) , qui a grimpé de 10,9 % depuis le début de l’année au 31 mai 2024. Il a généré une croissance annualisée de 29,71 % sur 1 an, de 21,27 % sur 2 ans, de 20,5 % sur 5 ans et de 15,5 % depuis sa création.
Le 25 juin 2024, Harvest ETFs a annoncé que l'ETF HTA augmenterait le montant de sa distribution mensuelle en espèces pour toutes les catégories, à compter de la date d'enregistrement du 31 juillet 2024 avec une date de paiement fixée au 9 août 2024. HTA propose désormais une distribution mensuelle en espèces de 0,1300 $ par unité.
"Oui, il va y avoir de la volatilité", a conclu Jeremy Siegel. « Il y aura un marché baissier dans le futur, personne ne sait quand. Regardez l'histoire. Ces fluctuations, accompagnées de grands marchés haussiers et baissiers au fil du temps, ont fait la une des journaux. Mais si l’on regarde le long terme, ce ne sont que de simples sursauts dans la poussée haussière des valeurs boursières.
Récemment, j'avais discuté d'un opportunité tactique dans le secteur de la santé . C’est quelque chose qu’il faut garder à l’esprit lorsque l’on considère la trajectoire à long terme du marché au sens large. Les soins de santé sont un bien supérieur et sont soutenus par de puissantes tendances séculaires telles que la démographie et la croissance démographique dans les pays en développement.
Le FNB de revenu des leaders du secteur de la santé Harvest (HHL:TSX) offre une exposition de poids égal aux entreprises qui créent de la valeur grâce aux nouveaux médicaments, traitements et technologies dans ce secteur vital. Le plus grand FNB de soins de santé au Canada a également bénéficié de la récente augmentation des distributions mensuelles en espèces pour les FNB de base Harvest. Il offre désormais une distribution en espèces mensuelle élevée de 0,0600 $ par part payable le 9 août 2024.
Comment les ETF Harvest aident à se prémunir contre la volatilité à court terme
Comme l’a souligné le professeur Jeremy Siegel, la volatilité à court terme des actions n’enlève rien à leur surperformance à long terme par rapport aux autres classes d’actifs. Chez Harvest, nous sommes d'accord avec la thèse selon laquelle le marché boursier produit la meilleure performance par rapport aux autres classes d'actifs sur le long terme, même s'ils affichent une volatilité à court terme.
Harvest a conçu des produits pour capitaliser sur la volatilité à court terme tout en conservant un biais long. Grâce à nos stratégies actives d’achat couvertes, nous visons à monétiser cette volatilité, tout en restant orientés à la hausse, avec au moins 67 % de nos portefeuilles d’actions à revenu restant axés sur l’appréciation du capital à long terme.
Où allons-nous ?
Enfin, Michael Kovacs, PDG de Harvest ETF, et le professeur Jeremy Siegel ont évoqué la prochaine élection présidentielle américaine de 2024.
Michael Kovacs ; « Alors, l’éléphant dans la pièce. [C'est une] grande année aux États-Unis [avec les] élections. Cela devrait-il jouer sur les approches des gens envers les marchés ?
"Cela ne devrait vraiment pas", a déclaré Jeremy Siegel. « Je peux argumenter lequel est légèrement meilleur que l’autre. . . 52 % des Américains détenaient directement ou indirectement des actions. Un groupe restreint de personnes possède beaucoup de richesses, mais tout le monde a un intérêt. Tout le monde va souffrir si les démocrates ou les républicains font quelque chose qui nuise au marché boursier.»
«Je dis, regardez le graphique à long terme. À long terme, cela n'a pas d'importance. Je pense que ni l’un ni l’autre de ces deux candidats ne sont anticapitalistes.»
« Selon vous, y a-t-il des changements démographiques qui changeront le marché à partir de maintenant ? Michael Kovacs a posé sa dernière question.
« Ce que je constate, c'est que les gens comptent sur les actions comme moyen majeur d'obtenir les économies nécessaires », explique Jeremy Siegel. « Vous ne faites pas confiance au gouvernement en matière de sécurité sociale, de Medicare, [etc.]. Les gens devront épargner et accumuler des actions à mesure qu’ils vieillissent. Les gens recherchent des moyens de créer de la richesse, et je pense que cela se concentrera sur le marché boursier.
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