Par Ambrose O'Callaghan
Donald Trump a surperformé les sondages et a remporté une victoire convaincante pour assurer son deuxième mandat le 5 novembre 2024. Il prêtera serment en tant que 47e président des États-Unis le lundi 20 janvier 2025.
Quelles sont les attentes pour son prochain mandat ? Que pouvons-nous apprendre du marché au cours des mandats présidentiels précédents ? Et vers quoi les investisseurs devraient-ils se tourner début 2025 ? Allons-y.
Attentes politiques pour le second mandat de Trump
La première administration Trump a acquis une notoriété internationale pour ses politiques commerciales protectionnistes. Les tarifs douaniers sont l’un des outils privilégiés de Donald Trump pour mettre en œuvre son programme « America First ».
Les tarifs douaniers équivalent à une taxe sur les importations en provenance d’un autre pays. En effet, une entreprise qui achète des biens auprès d’une entité étrangère paie les frais supplémentaires associés au tarif. L’entreprise peut répercuter cette situation sur les consommateurs sous forme de prix plus élevés ou décider de réduire ses marges, réalisant ainsi moins de bénéfices. Un autre impact des tarifs douaniers est la tentative d’accroître la demande intérieure et la production en s’éloignant des biens importés similaires. Au cours de son premier mandat, Trump a imposé des droits de douane sur un dixième des importations américaines. Des produits comme l’acier, les panneaux solaires, les machines à laver et les produits chinois ont souffert. Lors de sa campagne de 2024, Trump a menacé d’imposer un tarif de 60 % sur toutes les exportations chinoises vers les États-Unis.
Dans le même temps, Trump penche pour une déréglementation accrue. Cela pourrait générer des bénéfices exceptionnels pour les banques, les grandes entreprises technologiques, ainsi que pour certaines sociétés du secteur de la santé et de l’énergie.
Trump a été un fervent partisan des actifs numériques et des crypto-monnaies. Il a promis de constituer un stock gouvernemental de Bitcoin lors d'une conférence plus tôt cette année, tout en s'engageant à licencier le président de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine, Gary Gensler, quelqu'un qui est vu comme faisant pression pour des réglementations plus nombreuses et plus strictes. Les crypto-monnaies ont été les premières gagnantes après la victoire de Trump. Le Bitcoin a atteint des sommets records, atteignant plus de 100 000 dollars américains fin 2024.
La récolte FNB sur les technologies de la chaîne de blocs (HBLK:TSX) offre un accès à des titres de participation exposés, directement ou indirectement, au développement et à la mise en œuvre des technologies blockchain. Il a été démontré que le mouvement à la hausse du Bitcoin a un impact positif sur les mineurs de crypto-monnaies, ainsi que sur les sociétés de portefeuille et de trading de crypto-monnaies au sein de HBLK.
Les actions bancaires ont également gagné du terrain après la victoire de Trump, bénéficiant de la promesse de mesures de déréglementation et de politiques favorables à la croissance. Certaines des « listes de souhaits » établies par les organismes du secteur bancaire incluent un retour en arrière Propositions finales de Bâle III . Ces règles ont été introduites pour garantir que les grandes banques disposent du capital nécessaire pour résister aux événements à risque systémique. Les règles entreront en vigueur en juillet 2025 et s’appliqueront à toutes les banques dont les actifs dépassent 100 milliards de dollars.
C'est une bonne nouvelle pour le FNB Harvest US Bank Leaders Income (HUBL:TSX) qui regroupe les plus grands acteurs du secteur financier américain. Ces titans de la finance sont sur le point de bénéficier des allègements réglementaires attendus de la prochaine administration Trump. Il offre une distribution mensuelle constante en espèces de 0,09 $ par unité.
Les présidents et les marchés : une perspective historique
La plupart des nouveaux mandats présidentiels commencent par spéculations sur les gagnants et les perdants d'un point de vue social, politique et économique.
Après la victoire de Trump en novembre 2016, la déréglementation et l'énergie figuraient parmi les principaux moteurs attendus de la déréglementation – le mantra « drill baby drill ». En revanche, les secteurs de l’énergie et des finances ont été les moins performants pendant la présidence Trump. On s’attendait également à ce que les petites et moyennes entreprises surperforment sous l’administration Trump, mais la croissance des plus grandes entreprises l’a emporté.
Source : « La poursuite aveugle des transactions de Trump est un raccourci vers la ruine », Simon White, Bloomberg, 7 novembre 2024.
Avance rapide jusqu’à l’administration Joe Biden qui a fonctionné de 2020 à 2024. À l’arrivée au pouvoir du Parti démocrate, de nombreux investisseurs s’attendaient à ce que le secteur de l’énergie souffre et prévoyaient un retour des énergies renouvelables. Au contraire, le secteur de l’énergie a enregistré les meilleures performances au cours de la présidence Biden.
Source : « La poursuite aveugle des transactions de Trump est un raccourci vers la ruine », Simon White, Bloomberg, 7 novembre 2024.
Sous la présidence de Barack Obama, l’Affordable Care Act (ACA) était présenté comme une grande victoire pour les soins de santé. Pendant ce temps, les services publics étaient censés bénéficier de l’impulsion donnée par l’administration aux énergies renouvelables. La réalité ? Ces deux secteurs ont été à la traîne au cours du mandat d'Obama par rapport à d'autres.
On peut remonter encore plus loin, jusqu’à l’administration Bush. Les secteurs financiers devraient bénéficier d’une forte poussée de déréglementation. Nous nous souvenons tous de la crise financière de 2007-2008 et des ravages qu’elle a provoqués sur les marchés américains et mondiaux.
Points clés à retenir:
Les majorités remportées par Trump et le parti républicain pourraient conduire à une plus grande durabilité des initiatives politiques qu’ils ont mises en place. Toutefois, une incertitude considérable subsiste toujours, même lorsqu’un parti a obtenu une majorité grâce à un mandat fort. Les investisseurs ont probablement intérêt à se concentrer sur la diversité de leurs portefeuilles, de leurs fondamentaux et de leurs perspectives, compte tenu de la situation de la courbe de rendement et du cycle économique. Ces stratégies se sont avérées les plus efficaces au fil du temps, alors que les transactions basées sur les vents de changement politique sont beaucoup plus imprévisibles.
