Par James Learmonth, CFA
Après s'être remis de certains de leurs chocs de 2022 au début de cette année, les marchés ont été agités pendant la majeure partie de 2023. Cette histoire de reprise et de volatilité, sur le papier, semble large. Entre janvier et mi-mai, le S&P 500 est en hausse d'environ 8 à 9 %. Le Technologie de l'information S&P 500 l'indice, cependant, a augmenté de plus de 25 % au cours de la même période approximative. Cette surperformance est encore plus prononcée lorsque nous isolons certains des plus grands noms du secteur technologique.
Ainsi, alors que la performance globale du marché cette année a été stable, devenant plus agitée depuis le début de la crise bancaire américaine en mars, les leaders technologiques à grande capitalisation font ce qu'ils ont tendance à faire : mener.
Dans un environnement macroéconomique d'incertitude du marché, d'inflation élevée et de surperformance technologique, une stratégie peut donner aux investisseurs une exposition aux sociétés technologiques à grande capitalisation, tout en fournissant des revenus et un lest contre la volatilité.
Pourquoi la technologie à grande capitalisation a été un leader
Pour comprendre comment une stratégie de revenu technologique peut aider les investisseurs, il est utile de déballer ce qui a fait de la technologie un secteur de pointe jusqu'à présent en 2023.
Saison des résultats du premier trimestre pour la technologie mettre en lumière la surperformance du secteur . Une partie de cette performance est due à un sentiment de marché plus largement positif en 2023, par rapport à 2022, en plus d'une certaine reprise après les difficultés du secteur l'année dernière. Il convient toutefois de noter l'accueil positif que les sociétés à grande capitalisation ont reçu pour leurs stratégies d'intelligence artificielle (IA).
L'IA a été le nouveau sujet brûlant cette année, et les entreprises technologiques à grande capitalisation ont rapidement capitalisé sur le rythme rapide de l'innovation dans cet espace. Qu'elles innovent dans leur propre technologie d'IA ou qu'elles appliquent l'IA à de nouveaux domaines, ces entreprises sont créer une valeur sérieuse pour les actionnaires avec cette technologie .
Il convient de souligner la domination des grandes capitalisations en ce moment, des sociétés comme Meta, Apple et Microsoft. Dans l'histoire récente, des sauts technologiques majeurs ont été associés à la «perturbation» des grands acteurs traditionnels. Jusqu'à présent, dans l'essor de l'IA, nous avons vu les plus grandes entreprises en tête, démontrant leur valeur en tant qu'innovateurs et applicateurs de l'innovation.
Pourquoi la volatilité persiste sur le marché au sens large
Malgré toute la positivité de la technologie à grande capitalisation, les grands marchés ont été agités cette année. La majeure partie de leur rétablissement a eu lieu au cours des premiers mois de 2023, et depuis le début de la crise bancaire américaine en mars la performance du marché a été agitée de haut en bas, s'agrégeant à plat.
Les forces macro sont en grande partie à blâmer. La crise bancaire a mis en évidence les effets continus des hausses rapides des taux par les banquiers centraux à partir de l'année dernière. Alors même que cette période de hausse semble toucher à sa fin, les conséquences de ces taux élevés se feront sentir au cours des prochains mois. Plus récemment, les craintes concernant le plafond de la dette américaine ont troublé les marchés tandis que la géopolitique continue d'avoir un impact sur le sentiment.
En bref, la technologie est à la tête d'un marché qui n'a pas encore trouvé de véritable stabilité. La question est alors de savoir vers qui les investisseurs peuvent-ils se tourner ?
Un ETF technologique pour le revenu et la volatilité
Le FNB Harvest Tech Achievers Growth & Income (HTA:TSX) est conçu pour offrir une exposition aux plus grands leaders de la technologie. Avec un portefeuille de 20 entreprises, triées par capitalisation boursière et sélectionnées pour la diversification, HTA apporte une large diversité, y compris des entreprises comme NVIDIA spécialisée dans les semi-conducteurs, Accenture dans les services informatiques et Cisco dans les communications ainsi que les logiciels traditionnels, les médias sociaux, et chefs d'appareils.
En plus de ce portefeuille diversifié, HTA utilise un stratégie d'options d'achat couvertes active et flexible pour générer une distribution de revenu mensuel élevée. L'ETF vend des options d'achat couvertes, en fait le droit d'acheter des actions à une date future au prix d'aujourd'hui, pour générer des primes. Ces primes sont regroupées avec tous les dividendes et transmises aux porteurs de parts en tant que revenus.
Tandis que le stratégie d'options d'achat renonce intrinsèquement à certains avantages pour ce revenu, la nature active de la stratégie de HTA peut optimiser cet échange et donner aux investisseurs une exposition positive à la volatilité du marché.
Comme tout FNB de revenu d'actions Harvest , HTA a une limite d'écriture maximale de 33 % appliquée à l'ensemble de son portefeuille. Cela signifie qu'au moins 67 % du portefeuille est exposé à tout moment au potentiel de hausse du marché. Dans cette limite de 33 % également, les gestionnaires de portefeuille de HTA sont habilités à vendre activement des options d'achat couvertes sur autant ou aussi peu du portefeuille que nécessaire pour générer la distribution des revenus de l'ETF. Lorsque les marchés deviennent volatils, les options d'achat peuvent générer des primes plus élevées. Ainsi, HTA peut monétiser efficacement la volatilité du marché, tout en conservant une exposition aux leaders technologiques à grande capitalisation.
La technologie à grande capitalisation a montré des qualités attrayantes dans un environnement de marché difficile, mais la situation macroéconomique globale indique toujours une instabilité. Nous pensons qu'une stratégie comme HTA, combinant des leaders technologiques à grande capitalisation avec une stratégie active d'options d'achat couvertes axée sur la volatilité, peut être très avantageuse pour les investisseurs canadiens dans cet environnement.
James Learmonth, CFA
James Learmonth est le gestionnaire de portefeuille principal chez FNB Harvest. James apporte plus de deux décennies d'expérience, couvrant un large éventail de stratégies de négociation d'actions et d'options d'achat couvertes. Il dirige actuellement la gestion des technologies de l'information, des marques mondiales et des stratégies bancaires américaines de Harvest et joue un rôle clé dans l'exécution de nos opérations d'options d'achat couvertes.
