Par Ambrose O'Callaghan
Le secteur des services publics est composé d’entreprises qui fournissent des services essentiels pour les besoins quotidiens. Il s’agit de services essentiels, notamment la fourniture de gaz naturel, d’électricité, d’eau et de télécommunications.
Les services publics constituent une source de revenus fiable pour les investisseurs qui accordent de l’importance aux flux de trésorerie dans leurs portefeuilles. En outre, un portefeuille de services publics mondiaux mérite d’être pris en considération dans un environnement d’investissement qui a été secoué par les tarifs douaniers et les tensions commerciales qui en résultent. Les services publics mondiaux peuvent constituer un enjeu défensif potentiellement solide en cette période de volatilité et d’incertitude du marché.
Pourquoi les services publics sont-ils considérés comme une source de revenus fiable ?
Les services publics fournissent des flux de trésorerie stables et constants grâce à leurs services essentiels et à leurs modèles de revenus réglementés. Cela fait de ces entreprises des sources de revenus idéales pour les investisseurs. Cela est particulièrement important pour les retraités qui recherchent la stabilité dans leur portefeuille. Le graphique ci-dessous montre que les émetteurs mondiaux de services publics offrent des flux de trésorerie attractifs. Le FNB Harvest Equal Weight Global Utilities Income (HUTL:TSX) se distingue par le fait qu'il offre aux investisseurs un accès à ce secteur d'actions traditionnellement défensif, des flux de trésorerie stables, des indicateurs de faible volatilité et revenu mensuel élevé grâce à la stratégie de rédaction d'appels couverts actifs et fiables de Harvest.
Comment les services publics se comportent-ils en période de ralentissement du marché ?
Historiquement, les services publics se sont révélés plus résilients lors des périodes de ralentissement du marché. Après tout, les gens ont toujours besoin de gaz naturel, d’électricité et d’eau, quelles que soient les conditions économiques. Cela rend les services publics moins volatils et mieux à même de résister aux turbulences du marché, ce qui leur confère la caractéristique d’être un secteur défensif.
En examinant l’histoire, notre équipe d’investissement a identifié trois étapes d’un cycle tarifaire et son impact sur les services publics.
Étape du cycle tarifaire et services publics
Source : Harvest Portfolios Group, Inc. 2024.
La première étape est la correction, lorsque les décideurs politiques décident d’augmenter les taux d’intérêt. Cette étape constitue un contexte généralement faible pour le secteur des services publics.
La deuxième étape est le pic/la transition, lorsque le cycle des taux d’intérêt atteint son apogée et que la transition commence. Historiquement, cette période a été positive pour les actions du secteur des services publics.
Troisième étape : l'atterrissage, qui peut entraîner deux résultats distincts : un atterrissage en douceur ou un atterrissage dur.
Lors d’un atterrissage en douceur, alors que les taux d’intérêt baissent, l’activité économique s’accélère et les entreprises continuent de générer de la croissance. Il s’agit d’un climat positif pour les services publics et surtout pour le marché boursier dans son ensemble.
Un atterrissage brutal se produit lorsque l’économie connaît un ralentissement trop important. Cela provoque une récession et un probable ralentissement des cours boursiers. Historiquement, les services publics ont surpassé leurs concurrents dans ce scénario.
Les services publics ont tendance à être plus résilients lors des périodes de ralentissement du marché en raison de leurs caractéristiques défensives. C’est-à-dire un modèle économique stable, réglementé et fondamental.
Quelle est la dynamique actuelle du marché qui fait des services publics un investissement solide à l’heure actuelle ?
En plus des avantages attendus de la phase de pointe/transition, les services publics sont bien placés pour bénéficier d’un changement dans la demande d’électricité en raison des avancées technologiques comme l’intelligence artificielle (IA).
En juillet 2024, nous avions exploré comment L'IA stimule la demande mondiale en services publics . En effet, les outils d’IA générative comme ChatGPT sont bien plus gourmands en énergie que les recherches Google. À mesure que l’IA générative prolifère, davantage de puissance sera nécessaire pour en tirer parti. Dans une note de recherche de mai 2024, Goldman Sachs prévoyait que d'ici la fin de la décennie, les centres de données consommeraient 3 à 4 % de l'énergie globale, contre 1 à 2 % aujourd'hui.
Fondamentalement, les attentes en matière d’augmentation de la demande d’électricité sont devenues une priorité dans le secteur des services publics. L’essor des avancées technologiques telles que l’IA constitue un vent arrière fiable pour ce secteur à l’avenir.
Les dividendes stables des services publics et leur potentiel de croissance à long terme constituent une bonne protection contre l’incertitude économique. Du point de vue du marché, le cycle de réduction des taux d’intérêt aux États-Unis a commencé. En mars 2025, la Réserve fédérale américaine a maintenu ses taux d’intérêt stables, mais a réduit ses prévisions de croissance économique en raison du risque présenté par la montée des tensions commerciales. L’incertitude entourant la politique commerciale semble devoir perdurer à court et moyen terme, ce qui pourrait conduire à de nouvelles baisses des taux d’intérêt à l’avenir. Cela pourrait être haussier pour les services publics, comme l’illustre ce graphique de 2024 :
La baisse des rendements stimule les services publics
Source : Bloomberg, Harvest Portfolios Group, Inc., 26 mars 2025.
À l’extrémité la plus longue de la courbe, la baisse des taux d’intérêt était déjà intégrée dans les cours et les rendements ont chuté de façon spectaculaire. Pour réitérer, cet environnement de baisse des rendements est généralement propice aux secteurs sensibles aux taux d’intérêt, avec des bénéfices stables, comme les services aux collectivités. Des taux plus bas sont utiles, tant du point de vue de l’effet de levier commercial que des coûts. Il est également utile en termes d’évaluation des stocks de services publics.
Pourquoi les investisseurs devraient-ils considérer HUTL pour une exposition aux services publics ?
L'ETF Harvest Equal Weight Global Utilities Income (HUTL) offre l'accès à un portefeuille diversifié de services publics de haute qualité axés sur la génération de revenus. HUTL offre aux investisseurs un moyen simple d’accéder au secteur mondial des services publics sans avoir à sélectionner des actions individuelles. C'est pourquoi HUTL mérite d'être pris en considération dans les portefeuilles de retraite axés sur la stabilité et les revenus élevés.
Ce portefeuille offre une exposition aux plus grandes sociétés de services publics nord-américaines et européennes, y compris les pipelines et les télécommunications de haute qualité, en mettant l'accent sur des dividendes élevés et durables. HUTL a versé pour la dernière fois une distribution mensuelle en espèces de 0,1216 $ par unité.
Pour les investisseurs qui souhaitent bénéficier d'un potentiel de croissance du capital et de revenus mensuels encore plus élevés, il existe FNB Harvest Equal Weight Global Utilities à revenu amélioré (HUTE:TSX) . Cet ETF applique un effet de levier modeste de 25 % en HUTL. HUTE a versé pour la dernière fois une distribution mensuelle en espèces de 0,0880 $ par unité.
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Des commissions, des frais de gestion et des dépenses peuvent tous être associés à un investissement dans les fonds négociés en bourse Harvest gérés par Harvest Portfolios Group Inc. (les « Fonds »). Veuillez lire le prospectus correspondant avant d'investir. Les taux de rendement indiqués sont les rendements totaux composés annuels historiques (à l'exception des chiffres d'un an ou moins, qui sont des rendements totaux simples), y compris les variations de la valeur unitaire et le réinvestissement de toutes les distributions, et ne tiennent pas compte des ventes, rachats, distributions ou des frais optionnels, ni de l'impôt sur le revenu payable par tout détenteur de titres, qui auraient réduit les rendements. Les Fonds ne sont pas garantis, leurs valeurs changent fréquemment et les performances passées peuvent ne pas se reproduire. L'investissement fiscal et toutes les autres décisions doivent être prises avec l'aide d'un professionnel qualifié.
