Par Ambrose O’Callaghan
Les services publics sont des services tels que l’éclairage, le chauffage et l’eau. Ceux-ci sont fournis et payés par tous les citoyens. La nature de ces services essentiels signifie qu’ils sont rendus disponibles et consommés indépendamment du marché et des conditions économiques. Ainsi, pour les investisseurs canadiens, détenir des actions de sociétés de services publics constitue une bonne stratégie défensive pour un portefeuille. Mais avoir la bonne combinaison d’exposition est toujours la solution gagnante.
Services publics : Un secteur exceptionnel à l'aube de 2026
En 2024, nous avons présenté la thèse selon laquelle le secteur des services publics offrait une opportunité de jeu après une période de sous-performance en 2022 et 2023.
Cette thèse s'est avérée correcte. La dynamique du secteur s'est prolongée jusqu'en 2025. L'un des principaux facteurs ayant influencé le secteur des services publics au cours de la première moitié des années 2020 a été le pic atteint dans le cycle de hausse des taux d'intérêt. Les hausses de taux des banques centrales ont atteint leur apogée en 2023, ce qui était conforme à nos prévisions.
Auparavant, nous avions expliqué pourquoi un environnement tarifaire plus souple pouvait être un atout pour les services publics mondiaux. La Fed a pour objectif d'obtenir un atterrissage en douceur en procédant à un assouplissement monétaire à l'avenir. Les rendements des obligations à long terme ont peu varié, mais restent plus proches de la barre des 5 %, et n'ont pas constitué un frein à la croissance. En définitive, il semble que la Fed ait évité de déclencher un ralentissement économique plus général. Les banques centrales continuent de traverser une période difficile, l'incertitude commerciale et l'impact des droits de douane pesant sur l'économie mondiale.
Historiquement, les services publics ont fait preuve de résilience face aux ventes massives du marché. Toutefois, il est peu probable que des rendements négatifs en termes absolus soient évités. Une stratégie de vente d’options d’achat couvertes peut ajouter un coussin à cette volatilité potentielle.
Quelle est la composition de votre exposition aux services publics ? Avoir uniquement dans un portefeuille des services publics canadiens, qui sont fiables et très rentables, ne permet pas d'offrir les avantages qu'un fonds de services publics diversifié à l'échelle mondiale peut offrir. C'est pourquoi Harvest a créé le FNB de revenu mondial de services publics à pondération égale Harvest (HUTL : TSX) comme une solution parfaite pour combler le vide. Il offre aux investisseurs une exposition à un portefeuille diversifié de services publics mondiaux. HUTL offre non seulement un potentiel de croissance aux investisseurs, mais fournit également des revenus élevés, chaque mois, grâce à l'application de la stratégie de vente d'options d'achat couvertes de Harvest.
L’exposition aux services publics mondiaux distingue HUTL de ses pairs canadiens. Mais qu'offrent ces services publics mondiaux, en particulier ceux basés aux États-Unis, qui confère à HUTL un avantage concurrentiel en tant que solution d'investissement dans le secteur des services publics ?
Comment la révolution de l’IA contribue à renforcer les services publics
Le développement de l'IA générative et l'explosion de la demande pour ses services ont imposé un nouveau fardeau à nos infrastructures modernes. Chat GPT, le chatbot IA sophistiqué qui a été rendu public par Open AI en novembre 2022, a été rapidement adopté par de larges pans de la population pour les tâches quotidiennes. Celles-ci incluent la génération d'idées, la rédaction d'e-mails, la relecture du contenu, l'écriture de code, la liste est longue.
BLOOM est le plus grand modèle de langage multilingue ouvert au monde (LLM). Des scientifiques estiment que l'entraînement de l'IA BLOOM émet environ 10 fois plus de gaz à effet de serre que le citoyen français moyen sur une année entière. Les requêtes plus complexes entraînent une consommation d'énergie plus importante. Par exemple, la génération d'une image ou d'une vidéo est beaucoup plus énergivore que la classification d'images ou le traitement de lignes de texte. Le graphique ci-dessous illustre la variation de la consommation d’énergie selon les tâches.
Consommation énergétique des modèles d'IA génératifs
Source : « IA générative : la consommation d’énergie s’envole », Polytechnique Insights. 13 novembre 2024.
Dans une note de recherche de novembre 2025, Goldman Sachs a projeté que la demande en énergie des centres de données pourrait augmenter de 175 % d'ici 2030 par rapport aux niveaux observés en 2023. Cela équivaut à ajouter un autre pays figurant parmi les 10 plus gros consommateurs d'énergie.
Cette augmentation de la consommation d’énergie a contribué à une augmentation de la demande d’électricité. Les services publics sont bien placés pour profiter de cet environnement. Une autre étude de Goldman Sachs estime que la demande actuelle en IA pourrait passer de 13 % du marché global à 28 % d'ici 2027.
Prévisions de la demande mondiale de centres de données
Source : Étude Goldman Sachs, « Comment l'IA transforme les centres de données et fait exploser la demande en énergie ». https://www.goldmansachs.com/insights/articles/how-ai-is-transforming-data-centers-and-ramping-up-power-demand
Goldman Sachs Research prévoit que la demande de centres de données augmentera d'environ 50 % pour atteindre 92 gigawatts (GW) d'ici 2027. Cela représenterait un taux de croissance annuel composé de 17 % entre 2025 et 2028. Même dans un scénario pessimiste, Goldman Sachs prévoit un taux de croissance de 14 %. Des scénarios plus optimistes prévoient un taux de croissance composé qui pourrait atteindre 20 %.
Les avantages d'un portefeuille mondial de services publics
HUTL permet aux investisseurs d'accéder à ces tendances puissantes. La demande d'électricité aux États-Unis est alimentée par l'essor de l'IA. De plus, les marchés des centres de données sont fortement concentrés aux États-Unis, en Asie et en Europe. HUTL se concentre sur un portefeuille de services publics mondiaux, offrant un accès à cet espace en plein essor. Le portefeuille de HUTL offre aux investisseurs une exposition à un portefeuille diversifié de services publics mondiaux, notamment des sociétés de télécommunications, des émetteurs de pipelines, et plus encore.
Les services publics mondiaux contribuent également à diversifier bon nombre des risques que les investisseurs ne prennent pas forcément en compte au départ. Vous bénéficiez des avantages du risque de marché. Un portefeuille mondial permet de diversifier les marchés qui évoluent dans des directions différentes à des moments différents. Le risque de taux d’intérêt diverge également selon les pays à des moments variables. Les services publics sont fortement impactés par les taux d’intérêt en tant que secteur sensible aux rendements.
Le risque de catastrophe naturelle est également atténué par la diversification avec un portefeuille de services publics géographiquement diversifié, car il s’agit d’actifs réels importants et fixes.
De plus, il existe une diversification des risques réglementaires. En investissant dans plusieurs pays, vous avez l’avantage supplémentaire de limiter votre concentration dans un régime politique ou réglementaire donné. En fin de compte, vous ne voulez pas mettre tous vos œufs dans le même panier.
HUTL | Revenu mensuel croissant et performances solides
En plus de son exposition à cette évolution, HUTL emploie également une stratégie active de vente d'options d'achat couvertes pour soutenir sa distribution de revenus mensuels.
Le 23 janvier 2026, Harvest ETFs a annoncé une augmentation des distributions mensuelles de trésorerie pour ses ETF de base. HUTL offre désormais une distribution mensuelle en espèces de 0,13 $ par unité.
Performance annualisée
Au 31 janvier 2026
| Téléscripteur | 1M | 3M | 6M | cumul à ce jour | 1 an | 2 ans | 3 ans | 4 ans | 5 ans | 6 ans | 7 ans | SI |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| HUTL | 4.37 | 4.59 | 7.59 | 4.37 | 19.18 | 18.02 | 11.22 | 7.47 | 9.47 | 5.24 | 6.88 | 7.09 |
Amélioration des services publics mondiaux | HUTE
Les investisseurs qui souhaitent des niveaux de revenus et un potentiel de croissance encore plus élevés peuvent envisager l'option FNB Harvest Equal Weight Global Utilities à revenu amélioré (HUTE:TSX) . Cet ETF offre une exposition au même portefeuille de services publics mondiaux et à une stratégie options d'achats couvertes, tout en utilisant un effet de levier modeste d'environ 25 %. HUTE a récemment augmenté sa distribution mensuelle de trésorerie à 0,095 $ par unité.
Performance annualisée
Au 31 janvier 2026
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