Par Ambrose O'Callaghan
Quand faut-il investir dans des obligations ?
Les obligations étaient considérées comme une classe d’actifs conservatrice, voire ennuyeuse, à partir de la seconde moitié des années 2000. Cependant, la crise financière de 2007-2008 a changé ce point de vue. Les obligations ont largement surperformé les actions au cours de la crise, illustrant la valeur de ces instruments à revenu fixe en tant que couverture de portefeuille. Dans cet article, nous explorerons quand acheter des obligations. De plus, nous examinerons comment les taux d’intérêt affectent les obligations et si investir dans des obligations lorsque les taux d’intérêt sont élevés est une bonne idée. Allons-y.
Comment choisir les obligations dans lesquelles investir
Au fait, qu’est-ce qu’une caution ?
Une obligation est un instrument à revenu fixe qui représente un prêt consenti par un investisseur à un emprunteur. Cet emprunteur est généralement représenté par une entreprise ou une entité gouvernementale. L'obligation émise par un gouvernement ou une société paie généralement un taux d'intérêt indiqué. Lorsque vous achetez une obligation, vous accordez un prêt à l’émetteur. Les émetteurs vous remboursent ensuite la valeur nominale du prêt à une date précise. Pendant ce temps, l’émetteur vous verse des intérêts périodiques en cours de route. Ceux-ci sont généralement payés sur une base semestrielle.
Il existe plusieurs catégories d'obligations. Parmi les plus connues figurent les obligations d’entreprises, les obligations municipales et les obligations d’État.
Comme leur nom l’indique, les obligations d’entreprise sont émises par une entreprise pour lever des liquidités. Ce financement peut être nécessaire pour diverses raisons, notamment pour financer des opérations en cours, des fusions et acquisitions ou pour développer l'activité principale. Une perte du capital peut survenir lorsque l’emprunteur ne rembourse pas un prêt ou ne respecte pas une obligation contractuelle.
Les obligations municipales sont généralement émises par une organisation à but non lucratif, une organisation du secteur privé ou une autre entité publique. Ces émissions visent à collecter des fonds pour les efforts municipaux tels que les projets de construction, les écoles, les centres de santé et les routes.
Les obligations d'État sont des titres de créance émis par un gouvernement. Ces types d'obligations visent à soutenir les dépenses et les obligations du gouvernement. Ces obligations peuvent payer des intérêts périodiques appelés paiements de coupons.
Les obligations sont-elles bonnes pour investir ?
La réponse courte est que les obligations peut il serait bon d'investir. Comme toujours, leur viabilité dépend des conditions macroéconomiques.
Les taux d’inflation ont grimpé en flèche au lendemain de la pandémie de COVID-19. En réponse, le Réserve fédérale des États-Unis , le Banque du Canada , et les banques centrales du monde développé ont décidé d’adopter les politiques de resserrement des taux d’intérêt les plus agressives depuis environ deux décennies. Le résultat a été dévastateur pour les prix des obligations. D’un autre côté, les instruments à revenu fixe traditionnels sont revenus en vogue en raison de rendements plus élevés.
Faut-il acheter des obligations lorsque les taux d’intérêt sont élevés ?
Des taux d’intérêt élevés entraînent généralement une baisse des prix des obligations. Cela a été le cas en 2022 et 2023, alors que les taux d’intérêt ont grimpé jusqu’à atteindre les niveaux les plus élevés jamais observés depuis la crise financière de 2007-2008. Les investisseurs qui achètent des obligations avant le début d’un cycle de resserrement des taux d’intérêt pourraient être freinés par la baisse significative des prix. D’un autre côté, les investisseurs qui choisissent d’acheter des obligations à la fin d’un cycle de resserrement des taux d’intérêt pourraient avoir l’opportunité de profiter de la faiblesse des prix des obligations associée à des rendements plus élevés des titres à revenu fixe. Cela fonctionne de la même manière qu’un marché baissier des actions présente une opportunité historique pour les investisseurs d’ajouter des actions de qualité à un bon rapport qualité-prix.
Quel est le bon moment pour investir dans des obligations ?
La Réserve fédérale américaine et la Banque du Canada sont toutes deux restées stables lors de leurs récentes réunions sur les taux. Pour certains experts et analystes, cela laisse présager la fin du cycle actuel de resserrement des taux d’intérêt. Pendant ce temps, d’autres experts et parieurs prévoient que les banques centrales des États-Unis et du Canada chercheront à réduire leurs taux d’intérêt de référence respectifs au début de 2024.
L'achat d'une obligation est une décision basée sur les besoins. Certains d'entre eux peuvent inclure le désir d'un rendement plus élevé avec un risque de rendement inférieur à celui des actions, le besoin de diversifier son portefeuille ou le besoin de générer des flux de trésorerie stables. Ainsi, n’importe quel moment peut être le bon moment pour acheter une obligation. Il est basé sur vos propres besoins d’investissement. Actuellement, les investisseurs sont aux prises avec l’inflation et les taux d’intérêt élevés. Cela a grugé le revenu disponible des Canadiens.
Les investisseurs qui cherchent des moyens de compenser cette perte de revenus sans s’exposer à des risques de défaut et de crédit élevés voudront peut-être se tourner vers les obligations. Ceux qui recherchent la stabilité voudront peut-être rechercher des obligations de haute qualité et sûres, comme les bons du Trésor américain et les bons du Trésor du gouvernement du Canada. Ces produits à revenu fixe bénéficient de la confiance et du soutien total des gouvernements américain et canadien. De plus, compte tenu de la volatilité inhérente aux actions, les investisseurs voudront peut-être ajouter de la stabilité à un portefeuille d’actions en y ajoutant des obligations.
Il existe un grand besoin de revenus dans le climat actuel. Cela signifie qu’acquérir une obligation ou un portefeuille obligataire alors que le rendement est encore élevé n’est pas une mauvaise idée. De plus, il existe une opportunité pour les investisseurs qui souhaitent engranger des revenus tout en bénéficiant d’une appréciation du capital à mesure que les taux d’intérêt baissent. Cette opportunité semble se présenter alors que les banques centrales cherchent à inverser la tendance de leur cycle de hausse des taux d’intérêt en 2024.
Comment les ETF Harvest offrent-ils aux investisseurs une exposition aux obligations ?
Harvest ETFs a cherché à tirer parti de cet environnement avec des offres spécifiques. En septembre, les ETF Harvest ont lancé le FNB de trésorerie à rendement supérieur Harvest (HPYT:TSX) . Cela représentait la première incursion de la société dans les produits ETF à revenu fixe.
Ce fonds négocié en bourse (ETF) offre une exposition à un portefeuille d'ETF, qui détiennent obligations du Trésor américain à plus longue échéance qui sont garantis par la pleine confiance du gouvernement américain. L'ETF utilise jusqu'à 100 % de souscription d'options d'achat couvertes pour renforcer et maximiser les flux de trésorerie mensuels.
Deux mois seulement après son arrivée sur le marché, HPYT ETF a augmenté de plus de 100 millions de dollars d'actifs sous gestion . Et, au cours des trois mois consécutifs suivant sa création, les porteurs de parts ont bénéficié de recevoir une distribution mensuelle de 0,1500 $ par unité, répétant une partie des avantages de leur investissement dans HPYT. Nous pensons que la taille relative de la distribution et la capacité des ETF Harvest à générer des flux de trésorerie mensuels constants pour les porteurs de parts, comme en témoignent nos autres offres de produits, ont contribué jusqu'à présent à ce qui constitue une bonne histoire pour HPYT et les investisseurs. Cet ETF est arrivé sur le marché au bon moment avec les bons ingrédients que les investisseurs sont et étaient à la recherche de. De plus, le prix de l'ETF est resté stable, ce qui est de bon augure pour les investisseurs cherchant à ajouter des titres à revenu fixe à leurs portefeuilles ainsi que pour les porteurs de parts existants. Alors que le cycle de hausse des taux d’intérêt est en mode pause et que l’on cherche à inverser la tendance au début de 2024, cela devrait entraîner une appréciation de la valeur de l’ETF. L'ETF HPYT se négociait à 11,99 $ par action en milieu de matinée du 3 janvier 2024, soit seulement un cent de moins que son prix d'offre initial de 12,00 $ par action.
Le 11 décembre 2023, Harvest ETFs a annoncé avoir déposé un prospectus provisoire avec les organismes de réglementation des valeurs mobilières du Canada pour le FNB Harvest Premium Yield 7-10 Year Treasury (« HPYM ») et le Harvest Canadian T-Bill ETF (« TBIL »). HPYM est conçu pour offrir aux investisseurs canadiens l'accès à un portefeuille d'ETF du Trésor américain à moyen terme qui utilise une stratégie d'achat couverte active pour fournir des flux de trésorerie mensuels. TBIL est conçu pour fournir aux investisseurs l'accès à un portefeuille à court terme de bons du Trésor canadien à faible risque afin de fournir un revenu mensuel compétitif.
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