Par les FNB Harvest
Au cours des deux années qui ont suivi le déclenchement de la pandémie de COVID-19, le secteur du voyage a été durement touché par les restrictions gouvernementales visant à atténuer la pandémie et par la réticence des consommateurs. Les variantes successives du virus ont des fermetures prolongées et des conditions d'entrée difficiles ont empêché les gens de voler, de faire des croisières ou de réserver des séjours à l'hôtel.
Alors que 2021 touchait à sa fin, le secteur du voyage a commencé à montrer des signes de reprise et de résilience. Malgré la variante déchaînée d'Omicron au quatrième trimestre de 2021, United Airlines et Southwest Airlines ont toutes deux enregistré des bénéfices et des améliorations significatives de leur "facteur de charge" ou du nombre de sièges occupés sur chaque vol. Dans le cas de Southwest, il s'agissait du premier bénéfice sans aide gouvernementale depuis le printemps 2020.
«Nous avons commencé à voir à travers plusieurs statistiques de données liées aux voyages, le début de ce que les experts de l'industrie du voyage, les sociétés de réservation et les analystes avaient prédit pour 2022: le rebond post-covid des voyages», a déclaré Paul MacDonald, directeur des investissements et gestionnaire de portefeuille. chez Harvest ETF. « Entre les vaccins et les nouveaux traitements, nous avons vu les restrictions levées et les gens devenir beaucoup plus disposés à voyager. Nous constatons également qu'au cours des deux dernières années, la demande de voyages a été refoulée par COVID et est maintenant libérée. Les gens veulent voyager et ils utilisent certains des taux d'épargne élevés que nous avons connus en 2020 et 2021 pour le faire.
2022 a commencé avec de nouveaux vents contraires pour les voyages. Les prix exorbitants du pétrole, l'inflation et une guerre majeure en Europe devraient tous avoir un impact sur les entreprises liées aux voyages et le COVID-19 persiste. Bien que l'histoire complète de ces forces soit encore inconnue, les premières données et analyses ont montré que la demande de voyages est toujours forte, malgré des coûts plus élevés et des risques plus élevés . La question, alors, est pourquoi?
Comment l'industrie du voyage gère les prix du carburant
Malgré les coûts supplémentaires dus aux prix du pétrole, les premiers chiffres indiquent que la demande persiste. L'International Air Traffic Association s'attend toujours à ce que le trafic aérien en 2022 soit proche de ses sommets de 2019. Une analyse récente de la Deutsche Bank a prédit que les voyages transfrontaliers mondiaux, par avion, automobile et bateau, seraient 16 % plus élevés qu'en 2019.
Alors que les prix du carburant montaient en flèche fin février et début mars, les actions des compagnies aériennes et des croisiéristes ont été vendues. Depuis lors, cependant, les principales entreprises ont publié des prévisions avec des prévisions de revenus améliorées. Delta Air Lines, notamment, a révisé ses prévisions de revenus pour le premier trimestre à 78 % des niveaux de 2019. Les actions des compagnies aériennes et autres liées aux voyages ont déjà commencé à rebondir.
«Malgré la volatilité des marchés boursiers et une certaine incertitude macroéconomique, nous n'avons pas encore constaté de changement dans la demande refoulée de voyages à court terme en Amérique du Nord. Cependant, certains craignent que plus les prix des produits de base restent élevés et que cela se répercute sur la capacité des consommateurs à payer des prix plus élevés. Nous pensons que cela a été pris en compte dans le marché compte tenu du récent recul.
«Bien sûr, dans des pays comme le Canada, la levée des exigences coûteuses de test COVID-19 pour l'entrée rend le coût global de nombreux voyages moins cher, même si les tarifs aériens augmentent, mais une guerre prolongée et une inflation élevée devront se répercuter sur une consommation plus élevée. des prix.
Ce que la guerre en Ukraine signifie pour les voyages en Europe
Le déclenchement de la guerre en Ukraine et les crises humanitaires et géopolitiques qui en ont résulté ont des répercussions sur l'industrie du voyage au-delà du seul prix du pétrole brut. L'instabilité et l'incertitude en Europe ont sonné l'alarme pour l'immense industrie européenne du tourisme.
"La peur et l'incertitude concernant ce conflit ont certainement joué un rôle dans les plans de voyage nord-américains liés à l'Europe", a déclaré MacDonald. "Mais, bien qu'il y ait encore beaucoup d'incertitudes, cela semble être plus concentré au niveau régional sur l'Europe de l'Est, tandis que les réservations dans les destinations populaires d'Europe occidentale et les voyages dans les destinations nord-américaines n'ont pas été significativement impactés."
Récemment, lors d'une conférence de Bank of America, le PDG de Booking Holdings Inc., Glenn Fogel, a fait valoir que "le volume important de voyages qui n'a pas eu lieu au cours des deux dernières années a créé cette quantité incroyable de demande". Cette demande refoulée de voyages dans des pays comme l'Espagne, la France ou l'Italie ne peut être repoussée par un conflit à l'autre bout du continent. Notamment, Booking a annoncé que les réservations d'hôtels en Europe de l'Ouest étaient toujours supérieures aux niveaux de 2019 et que la baisse d'environ 10 % à l'échelle du continent peut être attribuée aux annulations de vacances en Europe de l'Est.
L'argument de Fogel se résume à une thèse centrale : que les deux dernières années n'ont servi qu'à embouteiller la demande de voyages. Alors que des barrières telles que les quarantaines et les tests tombent, les consommateurs désespérés de voyager semblent prêts à ignorer la hausse des prix du carburant et même certains risques géopolitiques.
Un ETF de voyage conçu pour le rebond, la résilience et l'investissement à long terme
Le Harvest Travel & Leisure Index ETF (TRVL:TSX ) a été construit sur une prémisse similaire à l'argument de Fogel, avec une compréhension structurelle à long terme de cette demande. Le secteur du voyage, avant la pandémie, bénéficiait d'une demande importante.
Les baby-boomers entrent dans leurs meilleures années de voyage autour de la retraite anticipée. La génération Y, désormais la génération la plus nombreuse en Amérique du Nord, a montré une préférence clé pour les expériences plutôt que pour les choses. Plusieurs études générationnelles ont révélé qu'environ 70 % des milléniaux préfèrent les expériences, et les voyages sont l'un des principaux bénéficiaires de cette tendance. Ces principaux moteurs de la demande ont été embouteillés par la pandémie.
"Cette demande refoulée de voyages d'agrément compense une partie des voyages d'affaires perdus et donne au secteur une apparence assez résiliente à court terme", a déclaré MacDonald. « Mais il est important de se rappeler que TRVL a été construit pour le long terme. Il détient un ensemble diversifié de compagnies aériennes, de croisiéristes, d'hôtels, de casinos et de services de réservation en ligne. Chaque industrie sera confrontée à des vents contraires différents à des moments différents, mais ils partagent les mêmes vents favorables à la demande.
Avec 30 avoirs de voyage diversifiés, l'ETF saisit les opportunités de croissance à long terme dans cet espace et est positionné pour la reprise.
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