Commentaire mensuel sur les ETF

Février 2026

FNB Harvest a entamé la nouvelle année avec une série d'annonces au cours du mois de janvier.

Tout d’abord, dans notre gamme principale de produits à revenu d’actions, nous avons annoncé 10 augmentations de distribution. Bon nombre de ces ETF affichent désormais plus de 10 ans de distributions mensuelles constantes et croissantes. Cela souligne bien la pérennité de ces stratégies.

Nous avons lancé la suite d'ETF Harvest Premium Yield : le ETF Harvest Premium Yield Canadian Bank (TSX : HPYB) et le ETF Harvest Premium Yield Enhanced (TSX : HPYE). HPYB et HPYE sont les premiers FNB Harvest à verser des revenus deux fois par mois aux porteurs de parts.

De plus, nous avons lancé six nouveaux FNB d'actions à revenu élevé™. Cela inclut plusieurs valeurs sûres largement détenues, comme CrowdStrike et Johnson & Johnson, ainsi que des opportunités de croissance plus importantes.

Notre plus important FNB, et le plus important FNB de revenu du secteur de la santé au Canada – le FNB de revenu Harvest Healthcare Leaders (TSX : HHL) – a reçu le prix FundGrade A+. Restez à l'affût d'autres commentaires sur les soins de santé au cours du mois prochain.

Enfin, le FNB Harvest Diversified High Income Shares (TSX : HHIS) a célébré son premier anniversaire. HHIS a vu ses actifs dépasser les 1,3 milliard de dollars. Nous avons récemment publié une analyse approfondie qui met en lumière l'évolution du portefeuille de HHIS, notamment deux augmentations de distribution au cours de l'année écoulée. Cet article offre également une perspective d'avenir pour HHIS.

L'ampleur du marché se maintient

La technologie a continué de dominer les marchés tout au long de l'année 2025. Toutefois, un développement important a été l'élargissement de la participation. À la fin de l'année précédente, tous les secteurs avaient terminé dans le vert, même si certains secteurs défensifs étaient à la traîne.

Le mois de janvier a débuté avec des performances mitigées selon les sous-secteurs. Les biens de consommation de base ont enregistré une performance relativement supérieure aux attentes, mais sont tout de même restés en deçà du marché dans son ensemble. Il s’agit notamment d’un mois très favorable pour le FNB Harvest Energy Leaders Plus Income (TSX : HPF). HPF a tiré sa force de son exposition à des acteurs majeurs comme Suncor, Exxon Mobil et aux développements géopolitiques en cours. Le secteur de l'énergie a connu une activité accrue. Certaines valeurs énergétiques ont progressé suite à l'opération militaire américaine au Venezuela, au cours de laquelle les forces américaines ont emmené de force le président de l'époque, Nicolás Maduro.

La vigueur du marché s'est également étendue au secteur des matériaux, les métaux précieux continuant de progresser en ce début d'année. Cela a profité au FNB Harvest Global Gold Giant Index (TSX : HGGG), notre FNB d'actions mondiales à faible coût. En effet, la demande de valeurs refuges a continué de croître dans un contexte de tensions géopolitiques accrues. Les dirigeants mondiaux ont échangé des discours au Forum économique mondial de Davos, mettant en lumière les questions relatives à la souveraineté, au Groenland et aux droits de douane européens.

En revanche, on a constaté des replis dans les secteurs financier et technologique. Ceci nous amène directement à la saison des résultats, où nous pouvons souligner l'importance persistante de l'étendue du marché.

Saison des résultats et banques divergentes

Les banques américaines ont donné le coup d'envoi de la saison des résultats, confirmant une tendance observée sur l'ensemble des marchés. Environ 40 % des entreprises ont publié leurs résultats au moment de l'enregistrement, et ces résultats ont été explicitement ventilés.

Les grandes banques centrales ont enregistré de solides résultats au cours des derniers trimestres de 2025. Cependant, leurs actions ont reculé. À l'inverse, plusieurs banques régionales, dont M&T Bank et Citizens Financial, ont atteint de nouveaux sommets historiques au cours du mois de janvier. Compte tenu du poids important des grandes banques dans les indices, cette dynamique tend à favoriser les expositions à pondération égale à court terme. Le FNB Harvest US Bank Leaders Income (TSX : HUBL) offre une exposition à un portefeuille d’actions financières américaines de base versant des dividendes et pondéré de manière égale.

Du côté canadien, les résultats des banques seront publiés plus tard au mois de février. L'équipe d'investissement de Harvest conserve des perspectives positives sur le groupe bancaire canadien, tout en reconnaissant sa solide performance au cours de la dernière année. Dans ce contexte, le récent lancement de HPYB est opportun. HPYB détient les actions des six banques canadiennes. HPYB utilise des options d'achat et de vente émises pour générer des revenus versés deux fois par mois.

Globalement, les tendances en matière de bénéfices restent favorables dans le secteur bancaire. Nous continuons toutefois de prévoir une volatilité persistante.

Points forts technologiques

Dans le secteur technologique, les bénéfices ont généralement été solides. Cependant, la direction continue de tourner.

Les indices technologiques à pondération égale ont sensiblement surperformé les indices de référence pondérés par la capitalisation. Cette situation s'explique par des replis des valeurs à très forte capitalisation, parallèlement à une amélioration de la dynamique dans le reste du secteur. Cet environnement se prête bien à une exposition à poids égal. Le FNB Harvest Tech Achievers Growth & Income (TSX : HTA) donne accès à un portefeuille à pondération égale de grandes capitalisations technologiques américaines de premier plan.

Microsoft a enregistré une baisse à deux chiffres par rapport aux sommets atteints à la fin de l'automne 2025, avant la publication de ses résultats. D'autres secteurs technologiques ont affiché de solides performances, avec des hausses de 25 à 50 % pour Texas Instruments, Applied Materials et Micron au cours du mois de janvier. Cela a permis à HTA d'obtenir des résultats positifs.

Certaines réactions mitigées du marché durant la saison des résultats des entreprises technologiques reflètent notre vision macroéconomique plus large. La croissance des bénéfices reste intacte, l'inflation est proche de l'objectif et les données économiques américaines continuent de ressembler à un environnement idéal. Bien entendu, les risques politiques restent élevés pour le moment.

Conclusion

Nous réitérons notre approche basée sur les haltères à l'approche du mois de février. Cela implique de maintenir une exposition aux secteurs à forte croissance tout en équilibrant les valorisations élevées avec des actifs défensifs et générateurs de revenus. Notre équipe préconise d'acheter lors des baisses, de renforcer sélectivement la croissance à mesure que la volatilité apparaît et de tirer parti des poches de valeur relative pour constituer des portefeuilles plus résilients.

FNB Harvest de revenu Leaders des soins de santé

Nous sommes ravis que HHL ait reçu le prix Fund Data A+ pour 2025.

Le secteur de la santé a maintenu sa reprise tout au long du mois de janvier, s'imposant comme l'un des principaux bénéficiaires d'une rotation des investissements des géants de la tech vers des valeurs de croissance défensives de haute qualité. Le secteur a également enregistré des entrées de capitaux relativement importantes dans les ETF aux États-Unis, d'autres indicateurs techniques permettant au groupe d'améliorer sa position relative sur le marché pour la première fois depuis début 2025. 

Le moral des investisseurs a été renforcé suite à un accord entre les principaux émetteurs pharmaceutiques et l'administration américaine : les entreprises ont accepté de baisser les prix de certains médicaments aux États-Unis en échange d'exemptions des droits de douane généralisés sur les soins de santé, ce qui a apporté une certaine clarté sur les marges que les investisseurs recherchaient. 

À l'instar des marchés en général, la divergence au sein du secteur au cours du mois écoulé a été importante.  De même, la saison des résultats a été une source de volatilité, à la hausse comme à la baisse, même au sein des sous-secteurs. 

Par exemple, Stryker affichait un bilan positif suite à de solides résultats, tandis que Boston Scientific était sous pression, malgré des résultats légèrement inférieurs aux attentes.

Dans le secteur biopharmaceutique, c'est Amgen qui a enregistré une forte performance après la publication de ses résultats, tandis qu'Abbvie a été à la traîne.  Les grandes capitalisations pharmaceutiques du portefeuille ont globalement affiché de bonnes performances, notamment Merck et Bristol Myers, tandis que plusieurs sociétés du sous-secteur non détenues par le fonds ont sous-performé.   Les actions des sociétés de gestion de soins ont subi des pressions vers la fin du mois malgré des résultats raisonnables ; l’incertitude persistait quant aux hausses préliminaires des tarifs de Medicare Advantage, inférieures aux prévisions, les tarifs définitifs étant désormais attendus début avril.

La diversification du portefeuille a été un point fort le mois dernier, malgré une saison des résultats relativement volatile. Nous sommes restés actifs à la fois sur la stratégie d'options et avons utilisé les mouvements des actions sous-jacentes pour procéder à un rééquilibrage tactique au cours du mois.

Perspectives | Les fondamentaux à long terme du secteur restent solides, portés par : le vieillissement des populations, les pays en développement et l'innovation technologique. HHL investit dans 20 grandes capitalisations du secteur de la santé, a une stratégie active d'options d'achat couvertes et verse une distribution mensuelle de 0,06 $ par unité.

FNB Harvest de revenu Marques dominantes Plus

Après un mois volatil pour les actions américaines, HBF a clôturé le mois quasiment stable en termes de rendement total.  Les facteurs ayant influencé les investissements de l’ETF en janvier sont les suivants :

• • De nombreux secteurs ont progressé au cours du mois, les investisseurs se positionnant en prévision d'une reprise plus large en 2026, qui devrait être alimentée par les mesures de relance budgétaire du One Big Beautiful Bill Act et les mesures de relance monétaire sous forme de baisses de taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine.
  • Le secteur technologique a connu des difficultés, avec une faiblesse des actions des sociétés de logiciels, les investisseurs étant aux prises avec le risque perçu pour les fournisseurs en place de la part des alternatives dites « à code vibrant ». Les actions d’Oracle Corp. ont chuté au cours du mois, les préoccupations persistantes concernant l’utilisation de la dette par l’entreprise pour financer l’expansion de ses capacités dans son activité d’infrastructure en tant que service continuant de peser sur le titre. UnitedHealth Group Inc. a également chuté au cours du mois, tout comme ses pairs du secteur des soins gérés, après que les Centers for Medicare & Medicaid Services (« CMS ») américains ont publié un avis préalable concernant les taux de paiement de Medicare Advantage qui proposait une augmentation moyenne nette des paiements nettement inférieure aux attentes du marché. Les actions de Caterpillar Inc. ont continué de progresser fortement au cours du mois, tandis que celles de Verizon Communications Inc. ont connu une forte hausse suite à des résultats positifs inattendus.

L'ETF a maintenu sa stratégie d'appel couvert, tout en continuant de se concentrer sur l'équilibre entre la génération de revenus et la participation à la hausse des actions.  L'ETF a été rééquilibré au cours du mois de janvier, mais sa composition est restée inchangée.

Perspectives | Les préoccupations macroéconomiques et d'évaluation des marchés boursiers ont maintenu les marchés volatils | Des mesures financières basées sur une pondération égale et des indicateurs spécifiques de valeur, de qualité et de rendement peuvent aider dans l'environnement actuel avec des rotations en cours.

FNB Harvest de croissance et de revenu Chefs de file des technologies

L'action HTA a progressé en janvier, les investisseurs se détournant des logiciels pour se tourner vers les semi-conducteurs et les équipements.  La publication récente de diverses applications logicielles par le développeur privé d'IA Anthropic a ravivé les craintes que les fournisseurs de logiciels établis ne soient confrontés à d'importantes menaces concurrentielles de la part des solutions dites « à codage vibratoire ».

Les positions dans le secteur des logiciels au sein du portefeuille ont considérablement diminué au cours du mois, mais cette baisse a été plus que compensée par la vigueur d'autres secteurs du portefeuille, tels que le fabricant de mémoires Micron Technology Inc., le producteur d'équipements pour semi-conducteurs Applied Materials Inc. et le fabricant de semi-conducteurs analogiques Texas Instruments Inc.

HTA utilise des appels couverts pour générer des revenus tout en restant positionné pour capturer le potentiel de croissance des principaux noms technologiques.  Le FNB a été rééquilibré au cours du mois de janvier.  Un poste chez Adobe Inc., développeur de logiciels créatifs, a été remplacé par un poste chez Seagate Technology Holdings, fabricant de disques durs.

Perspectives La demande de technologie axée sur l'IA se poursuit | Une pondération égale peut aider à éviter une concentration excessive I HTA est positionné sur les leaders technologiques à grande capitalisation et écrit des options d'achat pour soutenir un revenu stable.

FNB Harvest équipondéré de revenu Services publics mondiaux

HUTL a réalisé un très bon mois de janvier. Parmi les principaux facteurs ayant influencé les rendements en janvier, on peut citer :

• • Les valeurs européennes des secteurs des services publics et des télécommunications ont enregistré de nombreuses performances remarquables au cours du mois de janvier, certaines valeurs canadiennes se situant notamment du côté le moins robuste du spectre ; néanmoins, les gains ont été globalement bons.
  • Les oléoducs et gazoducs nord-américains semblaient robustes, profitant de la reprise du secteur énergétique, compte tenu des tensions croissantes entre les États-Unis et l'Iran.
  • Les rendements des obligations à long terme ont peu varié, mais restent proches de la barre des 5 %, et n'ont pas constitué un obstacle.
  • L’essor de l’IA se poursuit, ce qui met en évidence la demande croissante d’électricité, offrant un contexte favorable à moyen terme à un secteur qui a tendance à connaître une faible croissance

Le portefeuille de HUTL, composé de 30 grandes sociétés de services publics, de télécommunications et de pipelines, offre un équilibre entre la génération de revenus défensifs et la capture d'un potentiel de hausse. Le portefeuille est soutenu par une superposition d'options d'achat couvertes pour stimuler les flux de trésorerie mensuels.

Le fonds négocié en bourse (ETF) sera reconstitué et rééquilibré en février.

Perspectives | HUTL est bien positionné sur les marchés incertains et pour les vents favorables de la demande d'énergie de l'IA. I Peut fournir un flux de trésorerie stable dans un contexte d'incertitude macroéconomique plus large. I HUTL demeure un FNB de services publics de premier plan au Canada.

FNB Harvest de revenu Leaders des FPI mondiales

HGR a progressé ce mois-ci, suivant la tendance du sous-secteur mondial des REITs.  L'absence de changements majeurs sur les rendements des obligations à long terme, qui restent inférieurs au seuil de 5 % pour les obligations à 30 ans, a contribué à faire de l'immobilier un secteur défensif par rapport au marché boursier dans son ensemble, qui a affiché une certaine volatilité en janvier. Passons à certains des conducteurs du mois :

• • Dans le sous-secteur de la santé, après une année 2025 mouvementée pour Welltower (qui ne fait pas partie de HGR), on a observé un repli en décembre et très peu de mouvements en janvier, les investisseurs étant en train de digérer des valorisations très élevées. Parallèlement, les sociétés détenues par HGR, Healthpeak et Alexandria, ont profité d'un léger rebond en janvier, ce qui a permis au fonds d'afficher une surperformance relative.
  • Le sous-secteur des bureaux a également contribué à la performance relative, PSP Swiss Properties en Suisse continuant d'afficher des résultats satisfaisants.
  • Cette progression a été partiellement contrebalancée par la forte performance des valeurs japonaises et hongkongaises de l'indice, qui appartiennent généralement aux conglomérats multi-actifs et aux promoteurs immobiliers, des secteurs d'activité habituellement peu propices à l'investissement pour HGR.

HGR reste largement diversifiée dans les sous-secteurs mondiaux des REIT, offrant une exposition à une gamme d'actifs tels que les actifs axés sur la croissance comme les secteurs industriels et les centres de données, et les investissements axés sur la valeur comme les REIT de bureaux et de soins de santé. Cette approche vise à gérer l'incertitude macroéconomique tout en ciblant des revenus réguliers provenant des leaders mondiaux de l'immobilier.

Le FNB sera rééquilibré et reconstitué en février.

Perspectives | Les REITs mondiales ont été confrontées à des vents contraires en raison des préoccupations liées à la hausse des rendements et à l'incertitude macroéconomique | L'exposition diversifiée de HGR en matière de locataires et de baux lui offre une résilience | HGR est bien positionnée pour bénéficier de son exposition à des thèmes de croissance tels que les centres de données et les tendances du commerce en ligne avec des entrepôts industriels à l'échelle mondiale.

FNB Harvest de revenu Leaders de l’énergie Plus

HPF et les valeurs énergétiques en général ont connu un mois de janvier très dynamique. Les prix du pétrole brut ont grimpé en flèche à deux reprises au cours du mois, contribuant à la hausse des valeurs énergétiques.  Les principaux catalyseurs du secteur énergétique semblaient se répartir comme suit :

• • Le prix du pétrole brut a d'abord augmenté en début de mois, alors que les manifestations iraniennes s'intensifiaient, ce qui a incité l'administration américaine à menacer les dirigeants iraniens de répression contre les manifestants.
  • Plus tard dans le mois, lorsque Trump a évoqué une « immense armada se dirigeant vers l'Iran » pour décrire le groupe aéronaval envoyé sur place, cela a exacerbé les tensions géopolitiques et les inquiétudes quant aux perturbations des approvisionnements.
  • Compte tenu de la forte hausse des prix du pétrole brut, les valeurs liées à un bêta plus élevé du pétrole, comme Schlumberger dans le secteur des équipements et services énergétiques ainsi que les valeurs d'exploration et de production, ont le plus progressé.

HPF continue d'équilibrer son exposition aux grandes capitalisations énergétiques avec une stratégie d'appel couvert pour générer des revenus. L'ETF a été rééquilibré en janvier sans modification des noms.

Perspectives | Les marchés pétroliers sont confrontés à l'instabilité macroéconomique et à l'instabilité de l'offre | le HPF conserve des noms de qualité dans le domaine de l'énergie, alignés sur une discipline de capital à long terme et une force de rendement.

FNB Harvest de revenu Leaders du secteur bancaire américain

HUBL a progressé en janvier, les rendements des actions bancaires étant généralement positifs. Les actions des banques régionales se sont clairement distinguées suite à la publication de résultats qui ont reflété les avantages d'une courbe des taux qui s'accentue, ainsi que le maintien d'une qualité de crédit élevée. Les grandes banques universelles ont également annoncé de solides résultats pour le quatrième trimestre 2025, mais les attentes élevées concernant ce groupe ont entraîné des réactions de « vente à la suite de cette annonce » pour ces actions.  La performance du Fonds a bénéficié de son approche de pondération égale, ce qui conduit à une exposition plus élevée au secteur bancaire régional par rapport à la plupart des indices bancaires américains pondérés par la capitalisation boursière.

 HUBL maintient une stratégie d'appel couvert pour générer des revenus. Le pays reste bien placé pour bénéficier du regain de confiance des investisseurs dans le secteur bancaire, à mesure que les risques liés aux tarifs douaniers et à l’incertitude politique s’atténuent.  Le fonds négocié en bourse (ETF) sera rééquilibré au cours du mois de février.

Perspectives | Les attentes en matière de taux d'intérêt et les perspectives de croissance des prêts de la Réserve fédérale américaine façonneront les rendements | Les options d'achat couvertes peuvent aider à gérer le risque dans un environnement bancaire macroéconomique volatil.

FNB Harvest de revenu Leaders des actions canadiennes

HLIF a enregistré des gains appréciables en janvier et a surperformé le marché canadien dans son ensemble, atteignant de nouveaux sommets pour le Canada :

• • HLIF a pu éviter les zones les plus difficiles liées au secteur technologique sur le marché canadien (étant donné qu'elles versent peu ou pas de dividendes). C'était positif pour le Fonds du point de vue du rendement relatif.
  • Par ailleurs, la forte pondération des secteurs du pétrole, du gaz et des oléoducs a également contribué à la performance du Fonds, qui a profité du retour d'investisseurs inquiets de l'escalade des tensions entre les États-Unis et l'Iran et des risques de rupture d'approvisionnement.
  • Ces gains ont été en partie contrebalancés par un manque d'investissement dans le secteur minier, qui semblait avoir bénéficié d'une légère hausse des prix des matières premières.

Le FNB se concentre sur les principaux payeurs de dividendes du Canada et est actualisé chaque trimestre. La couverture des options d’achat du portefeuille peut contribuer à soutenir un revenu mensuel stable dans un environnement économique mitigé.

Perspectives | Pondération égale et sociétés dominantes de type oligopolistique sur le marché canadien | Le portefeuille demeure axé sur la taille et le rendement sur le marché intérieur | HLIF adopte une stratégie défensive et privilégie les entreprises affichant des flux de trésorerie stables.

FNB Harvest de revenu Voyages et loisirs

L'indice TRVI a reculé en janvier, affichant une performance inférieure à celle du marché dans son ensemble. Voici quelques mouvements enregistrés ce mois-ci :

• • Les casinos et les jeux, les sites de réservation de voyages et les compagnies aériennes ont enregistré les plus fortes baisses, les casinos américains semblant particulièrement souffrir des conséquences du boycott des voyageurs canadiens dans un contexte de tensions commerciales et frontalières entre les deux pays.
  • Royal Caribbean, dans le secteur des croisières, pèse lourd dans l'indice et une très forte réaction à la hausse des bénéfices a permis de compenser en partie ces pertes dans les autres secteurs.
  • Si la consommation s'est montrée plus résiliente que prévu, les données économiques récentes sont mitigées et le rythme soutenu de l'économie, tel qu'il était auparavant, ne semble plus aussi marqué.

TRVL offre une exposition diversifiée aux principales actions du secteur du voyage.

Perspectives | Bien que certaines pressions à court terme de la part des consommateurs soient à prendre en compte, le secteur est bien placé pour bénéficier de tendances séculaires telles que le vieillissement de la population et la résilience de la demande de voyages. L'ETF est prêt à bénéficier d'un regain d'intérêt pour la consommation discrétionnaire.

FNB Harvest de revenu Leaders industriels

Les valeurs industrielles ont fortement progressé au cours du premier mois de 2026, les investisseurs se positionnant en prévision d'une accélération de la croissance économique grâce aux mesures de relance budgétaire et monétaire mises en œuvre en 2025. les produits dérivés du thème de l'intelligence artificielle (« IA ») au sein du secteur, comme Caterpillar Inc., GE Vernova Inc. et Eaton Corp. ont réalisé de bonnes performances au cours du mois.   Le cours de l'action du groupe aérospatial et de défense Lockheed Martin Corp. a fortement progressé après l'annonce par le président Trump de sa volonté d'augmenter les dépenses de défense de 50 % pour les porter à 1 500 milliards de dollars, annonce suivie en fin de mois par un rapport positif sur les résultats de l'entreprise.  Le Fonds a enregistré des rendements négatifs sur ses positions dans United Rentals Inc. et Delta Airlines.

HIND maintient sa stratégie d'appel couvert pour un revenu supplémentaire tout en restant positionné pour bénéficier de la dynamique renouvelée du secteur industriel. 

Perspectives : HIND reste exposé aux cycliques économiques | La dynamique des bénéfices et la force post-vente suggèrent une résilience | Les tensions tarifaires restent un vent contraire macroéconomique.

FNB Harvest de revenu d’actions canadiennes à faible volatilité

HVOI a enregistré un rendement légèrement négatif en janvier. Globalement, le mois a été mitigé pour les actions, avec une volatilité marquée pour les valeurs à forte croissance, même si les actions canadiennes ont légèrement mieux performé.  La sous-pondération du FNB en matériaux (or) a entraîné une légère sous-performance par rapport au TSX, tandis que la sous-pondération en technologie a été un avantage. Agnico Eagle, Suncor et la Banque de Montréal figuraient parmi les principaux contributeurs, tandis que Fairfax Financial et Intact Financial ont pesé sur les résultats.

Le portefeuille n'a subi aucune modification significative de pondération au cours du mois. HVOI reste positionné de manière défensive pour gérer les risques. Néanmoins, elle offre toujours une exposition à la croissance continue du marché des actions et permet d'équilibrer la stabilité et la participation aux tendances haussières.

Perspectives | Les stratégies se concentrent sur un portefeuille stable et à faible risque d’actions canadiennes | Les turbulences du marché devraient persister | Un profil à faible volatilité pourrait être opportun pour les investisseurs prudents.

FNB Harvest Rendement supérieur du Trésor

FNB Harvest Rendement supérieur des obligations du Trésor de 7 à 10 ans

Avec les rendements des obligations à long terme atteignant à nouveau le haut de la fourchette récente (les rendements à 30 ans juste en dessous de 5 %), le HPYT est resté un peu plus stable du début à la fin du mois, malgré les fluctuations des rendements des obligations à duration plus élevée tout au long du mois. Parallèlement, la courbe s'est légèrement resserrée, les rendements des obligations à court terme ayant très légèrement augmenté, ce qui a entraîné une sous-performance relative du HYPM et un très léger résultat négatif sur le mois. Les mouvements des ETF auraient été axés sur :

• • La Réserve fédérale a maintenu son taux directeur inchangé en janvier après l'avoir abaissé en décembre. Le marché continue de se situer autour de 2 réductions en 2026 (bien que la deuxième réduction ne soit pas encore pleinement intégrée par le marché).
  • Les rendements à long terme restent élevés compte tenu des prévisions de croissance continue de l'économie américaine, quoique à un rythme légèrement plus lent, tandis que le risque persiste quant à la prochaine actualité et à ce que sera l'indépendance de la Fed sous la présidence de Kevin Warsh. Warsh a déjà tenu des propos bellicistes, mais il n'aurait pas eu cette opportunité d'emploi s'il n'était pas favorable à des taux plus bas.

Les deux ETF utilisent une stratégie d’appels couverts actifs pour générer des revenus à partir de l’exposition à la volatilité du marché obligataire, aidant ainsi les investisseurs à compenser l’inflation et à offrir des rendements réels plus élevés que les titres à revenu fixe traditionnels.

Perspectives | HPYT/HPYM offrent des flux de trésorerie élevés grâce à la vente d'options d'achat couvertes | Le contexte macroéconomique a été difficile pour les rendements à long terme | Une stratégie d'options d'achat couvertes flexible contribue à générer des flux de trésorerie.

FNB Harvest diversifié de revenu mensuel

FNB Harvest diversifié de revenu d’actions

Les fonds HDIF et HRIF ont enregistré des rendements légèrement positifs en janvier, globalement conformes à ceux du S&P 500, alors que les marchés actions ont oscillé au cours du mois, avec une volatilité accrue des valeurs à forte croissance liées à l'IA. Les gains ont été tirés par les solides performances de HUTL (Harvest Equal Weight Global Utilities Income ETF), ainsi que de HIND (Harvest Industrial Leaders Income ETF) et de HUBL (Harvest US Banks Leaders Income ETF).   Les ETF TRVI (Harvest Travel & Leisure Income ETF) et HHHIH (Harvest High Income Equity Shares ETF) ont nui au rendement global.

Les ETF ont augmenté leur pondération en faveur de HHIH, en raison de la faiblesse des valeurs technologiques, afin de renforcer l'exposition à la croissance au sein de l'ETF, tout en maintenant un mix global équilibré.

Perspectives | Les fonds HRIF et HDIF restent globalement positionnés de manière défensive avec une exposition multisectorielle et des stratégies à revenu élevé pour modérer le risque | Les incertitudes macroéconomiques et politiques actuelles justifient une approche diversifiée.

FNB Harvest de revenu et de croissance équilibré

FNB Harvest de revenu et de croissance équilibré amélioré

Les actions de HBIG et HBIE sont restées globalement stables au cours du mois, conformément à la tendance du S&P 500. Parmi les principaux contributeurs en actions figuraient HUTL (Harvest Equal Weight Global Utilities Income ETF), ainsi que HIND (Harvest Industrial Leaders Income ETF). Les titres à revenu fixe sont restés relativement stables ce mois-ci, les taux d'intérêt demeurant dans une fourchette étroite. Du côté des actions, TRVI (Harvest Travel & Leisure Income ETF) et HHHIH (Harvest High Income Equity Shares ETF) ont nui au rendement global.

Les ETF ont augmenté leur pondération en faveur de HHIH, en raison de la faiblesse des valeurs technologiques, afin de renforcer l'exposition à la croissance dans les ETF, tout en maintenant un mix global équilibré.

Perspectives | Une structure équilibrée entre actions et obligations continue de contribuer à amortir les baisses | L'amélioration des revenus et la diversification favorisent la résilience.

FNB Harvest indiciel Géants aurifères mondiaux

Tout se passait bien pour HGGG en janvier, jusqu'à l'annonce de la nomination de Kevin Warsh au poste de prochain président de la Fed. Malgré une forte baisse en fin de mois, HGGG affiche une hausse de près de 8 % sur le mois.

L'or attirait les capitaux car il pouvait conserver sa valeur dans un contexte d'érosion de la confiance et de protection du patrimoine. Si la première réaction a été de supposer que Kevin Warsh ne s'impliquerait pas autant dans la promotion de fortes baisses de taux, de nombreuses questions subsistent quant à l'indépendance de la Fed et à son degré de fermeté, compte tenu de l'implication importante du président dans sa nomination.

Par ailleurs, les préoccupations géopolitiques persistent avec l'Iran, qui demeure un point de tension récurrent. L’or conserve son attrait en tant que valeur refuge lorsque des imprévus surviennent, ce qui est sans doute accentué ces temps-ci, mais aussi dans un contexte d’inflation persistante et de déficits croissants.

HGGG investit de manière égale dans les 20 plus grands producteurs d'or au monde, offrant ainsi un effet de levier sur les fluctuations du cours de l'or et des avantages de diversification à long terme, en particulier pendant les cycles de marché volatils.

Le FNB sera rééquilibré et reconstitué en février.

Perspectives | Les inquiétudes concernant l'indépendance de la Fed persistent malgré la nomination de Kevin Warsh à la tête de la Fed | Les turbulences géopolitiques et une inflation persistante maintiennent l'attrait de l'or comme valeur refuge | Les producteurs d'or offrent un potentiel de hausse et une solidité des marges.

FNB Harvest indiciel Voyages et loisirs

TRVL a reculé en janvier, affichant une performance inférieure à celle du marché dans son ensemble. Voici quelques mouvements enregistrés ce mois-ci :

• • Les casinos et les jeux, les sites de réservation de voyages et les compagnies aériennes ont enregistré les plus fortes baisses, les casinos américains semblant particulièrement souffrir des conséquences du boycott des voyageurs canadiens dans un contexte de tensions commerciales et frontalières entre les deux pays.
  • Royal Caribbean, dans le secteur des croisières, pèse lourd dans l'indice et une très forte réaction à la hausse des bénéfices a permis de compenser en partie ces pertes dans les autres secteurs.
  • Si la consommation s'est montrée plus résiliente que prévu, les données économiques récentes sont mitigées et le rythme soutenu de l'économie, tel qu'il était auparavant, ne semble plus aussi marqué.

TRVL offre une exposition diversifiée aux principales actions du secteur du voyage.

Perspectives | Bien que certaines pressions à court terme de la part des consommateurs soient à prendre en compte, le secteur est bien placé pour bénéficier de tendances séculaires telles que le vieillissement de la population et la résilience de la demande de voyages. L'ETF est prêt à bénéficier d'un regain d'intérêt pour la consommation discrétionnaire.

FNB Harvest Énergie propre

HCLN a réalisé un autre mois de très bonnes performances, poursuivant ainsi une année 2025 encourageante pour le secteur. L'intérêt pour le secteur des énergies propres en 2025 s'est maintenu en 2026, malgré la recrudescence des appels concernant la bulle de l'IA, ce qui a un certain impact sur la demande en énergies renouvelables. Quelques-uns des moteurs du Fonds :

• • Les actions européennes du secteur des énergies propres, prises collectivement, semblent avoir enregistré des gains exceptionnels ces derniers mois, et cette tendance s'est poursuivie en janvier.
  • Du côté des énergies renouvelables, des entreprises européennes comme Grenergy Renovables, Nordex, Verbio et Cadler A/S ont ouvert la voie, avec une belle contribution de Fluence Energy (États-Unis).
  • Les entreprises du secteur de la production d'électricité à travers le monde ont globalement enregistré de bons résultats.
  • La demande à long terme en énergie propre semble être sous-tendue par des objectifs climatiques mondiaux qui nécessitent encore des investissements accélérés.

HCLN détient les 40 plus grandes entreprises dédiées aux énergies propres et aux équipements, réparties de manière égale et diversifiée en Amérique du Nord, en Europe et en Asie.

Le fonds négocié en bourse (ETF) a été reconstitué et rééquilibré en janvier. Six changements de nom ont été effectués : CGN New Energy, Xinyi Energy, JinkoSolar, Clearway Energy, Thyssenkrupp Nucera et PNE AG ont été supprimés, tandis que Nextpower (équipement solaire), Canadian Solar (équipement solaire), Shoal Technologies (équipement solaire), Array Technologies (équipement solaire), Metlen Energy & Materials (autres équipements/services) et T1 Energy (autres équipements/services) ont été ajoutés.

Perspectives | D'importants besoins d'investissement dans les énergies propres restent à l'échelle mondiale | Les facteurs à long terme sont intacts | Les risques à court terme et la perte d'incitations aux États-Unis persistent sous l'administration actuelle.

FNB Harvest d’actions canadiennes à faible volatilité

HVOL a enregistré un rendement légèrement négatif en janvier. Globalement, le mois a été mitigé pour les actions, avec une volatilité marquée pour les valeurs à forte croissance, même si les actions canadiennes ont légèrement mieux performé.  La sous-pondération du FNB en matériaux (or) a entraîné une légère sous-performance par rapport au TSX, tandis que la sous-pondération en technologie a été un avantage. Agnico Eagle, Suncor et la Banque de Montréal figuraient parmi les principaux contributeurs, tandis que Fairfax Financial et Intact Financial ont pesé sur les résultats.

Le portefeuille n'a subi aucune modification significative de pondération au cours du mois.

Perspectives | Les stratégies se concentrent sur un portefeuille stable et à faible risque d’actions canadiennes | Les turbulences du marché devraient persister | Un profil à faible volatilité pourrait être opportun pour les investisseurs prudents.

FNB Technologies de chaîne de blocs

Les actions liées à la technologie blockchain ont connu une contraction de leur liquidité en janvier. Une rotation en milieu de mois hors des actifs à bêta élevé a placé le secteur dans une position défensive, bien que l'évolution du prix du Bitcoin ait servi de signal d'alarme en début de mois. L'intérêt institutionnel s'est concentré sur l'évolution des modèles commerciaux miniers vers le calcul haute performance (HPC) pour soutenir les charges de travail de l'IA.

Facteurs clés de performance

• • Coinbase Global (COIN) : Le cours de l’action est resté stable grâce à des volumes de transactions institutionnelles records et à l’augmentation des revenus provenant des intérêts sur les stablecoins et des récompenses de staking.

IREN Limited (IREN) : A surperformé son groupe de pairs en réaffectant sa capacité énergétique pour soutenir les centres de données d'IA, diversifiant ainsi ses revenus en s'éloignant de l'extraction d'actifs numériques. Riot Platforms (RIOT) a vu son cours baisser en fin de mois. Les performances ont été mises à rude épreuve par la hausse des coûts de l'énergie et un ajustement lié aux difficultés du réseau, ce qui a comprimé les marges opérationnelles.

Perspectives | La volatilité à court terme reste élevée après le désendettement de janvier. Les fondamentaux à long terme sont liés à l'adoption institutionnelle, à l'intégration de l'infrastructure avec l'IA et à la tokenisation des actifs financiers. HBLK regroupe les 10 plus grandes entreprises technologiques nord-américaines et jusqu'à 50 entreprises émergentes de la blockchain.

FNB Harvest de revenu amélioré Leaders du bitcoin

Le portefeuille a connu une certaine volatilité en janvier, les investisseurs se détournant des valeurs de croissance à bêta élevé. Alors que l’évolution du prix du Bitcoin a servi de principal indicateur de sentiment en début de mois, un événement de désendettement survenu en milieu de mois a pesé sur la valeur liquidative du fonds. La performance a été tirée par l’exposition concentrée du fonds aux principales actions de bitcoin et par une stratégie active d’options d’achat couvertes.

Facteurs clés de performance

• • Block Inc. (XYZ) : Un contributeur majeur aux mouvements du portefeuille. L’écosystème fintech diversifié de la société a assuré une stabilité relative lors du désendettement, en milieu de mois, de ses participations dans des actifs numériques purs.
  • Robinhood Markets (HOOD) : Les actions sont restées résilientes, soutenues par une augmentation de l'engagement des traders particuliers et par l'expansion des services institutionnels, ce qui a fourni une base de revenus plus stable pendant les fluctuations du secteur.
  • Hut 8 Corp (HUT) : A servi de frein à la performance en fin de mois. Les performances ont été mises à rude épreuve par la hausse des coûts opérationnels et un ajustement des difficultés du réseau, ce qui a impacté les marges des opérateurs d'infrastructure.

Perspectives | Les indicateurs techniques à court terme restent défensifs après le repli de janvier. Les fondamentaux à long terme sont liés à l'institutionnalisation de l'écosystème et à l'expansion des actifs numériques sur les marchés financiers réglementés. HBTE détient des participations dans 16 entreprises leaders du secteur spatial, utilisant une stratégie de vente d'options pour améliorer le rendement et atténuer la volatilité.

FNB Harvest de revenu amélioré Bitcoin

 HBIX, qui offre une exposition indirecte et à effet de levier au Bitcoin via l'ETF IBIT, a connu une volatilité accrue en janvier et a terminé le mois en territoire négatif. La performance a été influencée par une rotation en milieu de mois hors des actifs à risque, bien que la stratégie active d’achat d’options couvertes du fonds ait fourni un tampon partiel en générant des revenus supplémentaires pendant le mouvement à la baisse.

Perspectives | Les perspectives à court terme pour HBIX restent caractérisées par une forte volatilité. Le Bitcoin manque actuellement de l'élan nécessaire pour retrouver ses sommets historiques d'octobre, les indicateurs techniques suggérant une période de consolidation des prix. Toutefois, un environnement réglementaire plus favorable et une adoption institutionnelle durable pourraient constituer des atouts structurels à long terme. La stratégie d’achat d’options couvertes de l’ETF est conçue pour assurer la résilience grâce à la génération de revenus malgré ces fluctuations de marché.

FNB Harvest d’actions à revenu élevé diversifié

L'indice HHIS a reculé en janvier, car malgré un début d'année positif, au fil du mois, les investisseurs se sont davantage tournés vers des expositions cycliques et axées sur la valeur « traditionnelles », et ont globalement vendu des entreprises à forte croissance, y compris celles impliquées dans l'écosystème crypto. Durant le mois, les inquiétudes des investisseurs concernant l'évaluation boursière de l'IA ont continué de peser sur certaines expositions à forte croissance détenues dans le portefeuille.

Les principaux détracteurs de HHIS au cours de la période étaient PLTE (investit dans Palantir), MSHE (investit dans Microsoft) et RDDY (investit dans Reddit).Parmi les contributeurs positifs à HHIS, on peut citer AMDY (qui investit dans AMD), GOGY (qui investit dans Alphabet) et METE (qui investit dans Meta).

HHIS a pris une participation dans CRWY (investissement dans Crowdstrike) au cours du mois, portant le nombre total de ses participations à 20. Crowdstrike est une entreprise à forte croissance, leader du marché des produits et services de cybersécurité. L'entreprise complète ainsi les autres expositions à la croissance du FNB.

Les primes ont été bien soutenues. La génération de revenus par le biais de la vente d'options d'achat couvertes est restée à un niveau de vente d'environ 33 % sur l'ensemble de la gamme. La couverture des options a été augmentée sur MSTY/MSTE (investissement dans Strategy), CRCY (investissement dans Circle) et CONY/CNYE (investissement dans Coinbase) afin de soutenir la distribution.

Perspectives | HHIS continue de proposer une exposition diversifiée et améliorée aux revenus d'actions américaines à forte croissance.

FNB Harvest d'actions canadiennes à revenu élevé

HHIC a connu un mois solidement positif,. Alors que les investisseurs s'inquiétaient de l'exposition au secteur technologique américain à forte croissance, les actions canadiennes, plus axées sur la valeur et davantage liées aux matières premières, ont surperformé au cours du mois. 

Les contributeurs positifs pour HHIC proviennent de la Banque TD et de la Banque Royale, car les banques ont annoncé de solides résultats au quatrième trimestre. Cameco a également réalisé une solide performance, avec un sentiment positif continu sur la croissance à long terme de l'énergie nucléaire, ainsi qu'Agnico Eagle, qui a bénéficié des fluctuations du prix de l'or. Le seul secteur à la traîne a été celui des télécommunications canadiennes, qui a enregistré des performances inférieures aux attentes ce mois-ci.

Les FNB à titre unique correspondants ayant le plus contribué à la performance au cours du mois ont été TDHE, RYHE, CCOE et AEME tandis que BCEE et TEHE ont enregistré des performances négatives.

Les primes ont été bien soutenues. La génération de revenus par le biais de la vente d'options d'achat couvertes est restée à un niveau de vente d'environ 33 %. Il n'y a eu aucun changement significatif dans la composition du HHIC au cours du mois.

Perspectives | HHIC continue de proposer une exposition diversifiée et améliorée aux revenus d’un portefeuille d’actions canadiennes notables. Les FNB Harvest à action unique basés sur les titres réunis dans HHIC proposent une exposition plus concentrée et sont conçus pour fournir un revenu mensuel élevé.

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