Commentaire mensuel sur les ETF

Octobre 2025

Le mois de septembre dernier était moins un Jour vert et plus un Jour de Terre, Vent et Feu. Les investisseurs ont eu des raisons de danser et de se réjouir, puisque la météo boursière s'est avérée plutôt clémente. Le marché a réussi à éviter les fluctuations saisonnières habituelles attendues par les experts, le marché américain et le marché canadien atteignant tous deux de nouveaux sommets historiques.

Dans ce passage en revue détaillé, nous reviendrons sur un marché haussier qui continue de capturer des secteurs toujours plus larges du marché. Nous examinerons également certains indicateurs macroéconomiques et techniques essentiels qui influencent le débat actuel sur l'évaluation boursière. Pour conclure, nous partagerons quelques mises à jour du portefeuille de l’impressionnante gamme de produits financiers Harvest et nous mettrons en avant certains éléments d’information et d'analyse actuels et à venir qui pourraient mériter votre attention.

Élargissement du marché haussier

Le succès des marchés américain et canadien marque quatre mois consécutifs de records. Cela va au-delà de l’élan. Il s’agit d’un marché confiant, qui connaît une participation croissante parmi les différents secteurs.

Au Canada, ce ne sont pas seulement les Blue Jays de Toronto qui réussissent des grands chelems. Le secteur des matériaux a bénéficié de la poursuite de la hausse des actions aurifères. Cela a, à son tour, renforcé notre Harvest Global Gold Giants Index ETF (TSX : HGGG). Dans le même temps, une perturbation de l'approvisionnement de près de 3 % du cuivre mondial a également fait participer d'autres actions de matériaux au marché haussier.

De plus en plus de secteurs canadiens ont commencé à participer à cette reprise. C’est un signe positif pour le marché dans son ensemble. Nous avons constaté une forte participation à notre Harvest Canadian Equity Income Leaders ETF (TSX : HLIF) et à nos FNB à faible volatilité, le Harvest Low Volatility Canadian Equity ETF (TSX : HVOL) et le Harvest Low Volatility Canadian Equity Income ETF (TSX : HVOI).

Aux États-Unis, le secteur technologique a continué à dominer. Cependant, le phénomène s’étend à tous les secteurs.

Certains investisseurs commencent à se poser des questions. La principale question est : cette croissance peut-elle durer ? Alors que les cours des actions atteignent des sommets historiques, la conversation se tourne vers l’environnement macroéconomique, les indicateurs techniques et les valorisations des actions.

Macro, indicateurs techniques et sentiment

L’équipe d’investissement de Harvest a apporté des modifications modestes à son tableau de bord interne. Par exemple, les risques liés aux décisions du gouvernement et des banques centrales restent à des niveaux élevés. Du côté positif, l’inflation est en baisse et la confiance est en hausse. La croissance de l’emploi a légèrement ralenti, signe que l’économie pourrait être en train de ralentir. Dans le même temps, les valorisations boursières et les prévisions de bénéfices ont augmenté.

Qu’est-ce qui a fait bouger les marchés ? Nous pouvons le voir à travers deux mesures :

Premièrement, pondérée en fonction de la capitalisation boursière. Cela donne plus de poids aux géants comme Nvidia et Apple. Le deuxième ; pondéré de manière égale. Cette mesure traite toutes les actions de la même manière. Lorsque l’indice pondéré en fonction de la capitalisation boursière est presque le double de l’indice à pondération égale, cela nous indique qu’une poignée de méga-entreprises génèrent la plupart des rendements.

D’un point de vue d’analyse technique, l’ampleur de l’écart par rapport à la moyenne mobile sur 200 jours et la durée pendant laquelle il est resté à ce niveau ne sont pas sans précédent. C’est encore plus le cas pour l’indice à pondération égale. Alors, les actions sont-elles trop chères ?

Le débat sur la valorisation en 2025

À première vue, les valorisations globales du marché sont élevées, mesurées par les ratios cours/bénéfices. Il y a cependant une bonne raison à cela : les prévisions de bénéfices sont en constante augmentation. On s’attend à ce que les entreprises gagnent plus, ce qui justifie un prix d’action plus élevé.

Les plus grandes entreprises hyperscalers des États-Unis – des entreprises comme Amazon, Microsoft et Google – disposent de budgets de recherche et développement (R&D) supérieurs à ceux de toutes les entreprises européennes réunies. Il faudra du temps pour voir les bénéfices de ces énormes dépenses d’investissement.

Pendant ce temps, la perspective à pondération égale nous donne une vision différente. En dehors des plus grands géants de la technologie, l’action moyenne n’est pas excessivement chère. De là, on peut voir un marché de type « haltères ». Certains secteurs sont chers, tandis que d’autres offrent une grande valeur à ce stade. C’est pourquoi la diversification est si importante.

Le fait d’avoir quelques « haltères » dans les portefeuilles permet aux investisseurs d’être exposés à la fois à des secteurs et facteurs à forte croissance et à des secteurs et facteurs plus défensifs. La récente hausse du secteur de la santé en est un parfait exemple. Avec des valorisations si basses, des nouvelles comme l’achat de UnitedHealth par Buffett ont fait grimper les actions du secteur de la santé. Même s’il est trop tôt pour parler de tendance, cela nous rappelle que la recherche de valeur sur le marché peut rapidement être récompensée.

Mises à jour du portefeuille et nouvelles perspectives

Cette semaine, nous avons lancé la version USD du Harvest Diversified High Income Shares ETF (TSX : HHIS.U). Il s’agit de la version en dollars américains de notre stratégie HHIS populaire.

Nous avons annoncé plus tôt quatre nouveaux ETF à actions uniques qui s’ajoutent à notre gamme d’actions à revenu élevé™. Ils offrent une exposition à Circle, Reddit, Robinhood et SoFI.

Au cours du mois à venir, gardez un œil sur les informations à venir sur les soins de santé, la courbe de rendement et l’anatomie de la tarification des options.

FNB Harvest de revenu Leaders des soins de santé

HHL a enregistré un rendement positif pour le mois de septembre après un mois d'août vigoureux, bien qu'il soit resté à la traîne par rapport au marché plus large qui a été tiré par la reprise du leadership technologique et similaire.

Les valorisations restent comprimées et à des niveaux rarement observés au cours des 30 dernières années, en raison de l’incertitude politique et du sentiment négatif.  Cependant, en août, Warren Buffet a annoncé l'acquisition d'actions de la société de soins gérés UnitedHealth Group Inc. Cela a servi de catalyseur à court terme pour un certain répit dans le secteur au cours du mois d'août.

Le sentiment a cependant lentement diminué au cours du mois de septembre, car peu de nouveaux catalyseurs sont apparus, et le secteur était en fait négatif jusqu'aux deux derniers jours du mois.  Bien qu'il y ait eu plusieurs annonces de relocalisation de la production pharmaceutique aux États-Unis au cours des derniers mois, une annonce supplémentaire fin septembre, associée à un accord préliminaire sur certaines concessions sur les prix des médicaments pour des médicaments spécifiques dans le cadre de Medicaid, une composante relativement faible des dépenses globales en médicaments, a été accueillie avec de fortes évolutions positives dans l'ensemble du sous-secteur.  Bien que l’annonce ait des implications fondamentales modestes, nous la considérons comme un élément positif supplémentaire pour l’amélioration du sentiment.

La volatilité implicite des actifs sous-jacents a connu une hausse significative jusqu’au début du mois d’octobre.  Cela ouvre la voie à un mois très actif pour la stratégie d’options de l’ETF.

Perspectives | Malgré la volatilité à court terme et la pression politique exercée sur le secteur à court terme, les fondamentaux à long terme restent solides, portés par : le vieillissement de la population, les pays en développement et l'innovation technologique | HHL fournit un revenu mensuel stable et reste l'un des ETF les plus performants du groupe ETF de la santé au cours des 5 dernières années.  L’amélioration du sentiment est un catalyseur clé à court terme.

HHL investit dans 20 leaders du secteur de la santé à grande capitalisation, dispose d'une stratégie d'appels couverts active et verse une distribution mensuelle de 0,06 $ par unité.

FNB Harvest de revenu Marques dominantes Plus

HBF a augmenté en septembre, tout comme les indices américains à grande capitalisation.  Les facteurs qui ont eu un impact sur les investissements de l’ETF au cours du mois de septembre comprenaient :

• • Optimisme né de la reprise du cycle de baisse des taux d'intérêt en septembre par la Réserve fédérale.
  • Les investisseurs continuent de se rallier aux thèmes d'investissement liés à l'IA
  • Forte reprise de l'action United Healthcare après l'émission de perspectives positives pour les notes de qualité de ses plans Medicare Advantage. En outre, les actions de Caterpillar ont progressé en raison de la demande attendue de générateurs électriques pour répondre à la demande d'énergie des centres de données d'IA.

 L'ETF a maintenu sa stratégie d'appel couvert, tout en continuant de se concentrer sur l'équilibre entre la génération de revenus et la participation à la hausse des actions.  Le rééquilibrage de l’ETF est prévu au cours du mois d’octobre.

Perspectives | L'incertitude tarifaire persistante et les préoccupations macroéconomiques ont maintenu la volatilité des marchés | Des indicateurs financiers précis et pondérés, basés sur la valeur, la qualité et le rendement, peuvent être utiles dans le contexte actuel de rotations continues.

FNB Harvest de croissance et de revenu Chefs de file des technologies

L'HTA a augmenté en septembre alors que les investisseurs ont continué à se rallier au thème d'investissement de l'IA. Dans l'ensemble, les actions technologiques ont dominé le marché au sens large en septembre, les actions ayant repris leur rallye après les plus bas du marché d'avril. Les actions du secteur des semi-conducteurs et du matériel informatique ont continué de dominer le secteur en tant que principaux bénéficiaires perçus des investissements dans les infrastructures d'IA à moyen terme.

Au sein du portefeuille, le producteur de semi-conducteurs de mémoire Micron Technology a fortement progressé, tout comme Oracle et le fabricant d'équipements pour semi-conducteurs Applied Materials, tandis que les actions de la société de logiciels de conception de semi-conducteurs Synopsys ont fortement chuté après une annonce de résultats décevante.

HTA utilise des appels couverts pour générer des revenus tout en restant positionné pour capturer le potentiel de croissance des principaux noms technologiques.  Le rééquilibrage de l’ETF est prévu au cours du mois d’octobre.

Perspectives | La demande de technologies axées sur l'IA se poursuit | Une pondération égale peut aider à éviter une concentration excessive. I HTA est positionné sur les leaders technologiques à grande capitalisation et souscrit des options d'achat pour soutenir un revenu stable.

FNB Harvest équipondéré de revenu Services publics mondiaux

HUTL a enregistré un autre rendement positif en septembre, mais a légèrement sous-performé l'indice de référence plus large des services publics, ce qui semble avoir été aidé par une plus grande exposition aux sociétés de production d'énergie renouvelable plus cycliques. En dehors de la volatilité observée en avril, l’année 2025 a été très positive pour les actions des services publics. Certains des facteurs les plus importants, à la fois poussant et tirant sur les services publics en septembre, comprenaient :

• • Trading à risque et demande de méga-capitalisations à forte croissance par rapport aux secteurs défensifs
  • Les rendements à long terme sont en baisse, reflétant un sentiment plus faible dans les données économiques, ainsi que la première baisse des taux de la Réserve fédérale depuis décembre 2024
  • L'essor de l'IA se poursuit, ce qui met en évidence la demande croissante d'électricité, offrant un vent arrière à moyen terme pour le secteur.

Le portefeuille de HUTL, composé de 30 grandes sociétés de services publics, de télécommunications et de pipelines, offre un équilibre entre la génération de revenus défensifs et la capture d'un potentiel de hausse. Le portefeuille est soutenu par une superposition d'options d'achat couvertes pour stimuler les flux de trésorerie mensuels.

Perspectives | HUTL est bien positionné sur les marchés incertains et pour les vents favorables de la demande d'énergie de l'IA. I Peut fournir un flux de trésorerie stable dans un contexte d'incertitude macroéconomique plus large. I HUTL demeure un FNB de services publics de premier plan au Canada.

FNB Harvest de revenu Leaders des FPI mondiales

Le HGR est resté stable au cours du mois, en deçà de la performance globale du sous-secteur des REIT. Le secteur a continué d'être quelque peu mitigé en septembre, avec certains des secteurs les plus axés sur la valeur, comme les bureaux, les soins de santé et les centres commerciaux, en hausse, tandis que des secteurs comme les tours et les bâtiments industriels (généralement plus axés sur la croissance) sont restés à la traîne.  Les REIT de centres de données ont conservé un point positif, car ils ont continué à profiter de la croissance de l'IA et des centres de données.

HGR reste largement diversifié dans les sous-secteurs mondiaux des REIT, offrant une exposition aux actifs axés sur la croissance et aux valeurs telles que les REIT de bureaux et de soins de santé. Cette approche permet de gérer l'incertitude macroéconomique tout en visant un revenu régulier provenant des leaders mondiaux de l'immobilier.

Perspectives | Les REIT mondiaux font face à des vents contraires en raison des inquiétudes concernant les taux et de l'incertitude macroéconomique | L'exposition diversifiée des locataires et des baux de HGR offre une résilience I HGR est positionné pour bénéficier de l'exposition à des thèmes de croissance tels que les entrepôts de données et les tendances d'achat en ligne avec des entrepôts industriels à l'échelle mondiale.

FNB Harvest de revenu Leaders de l’énergie Plus

HPF et les valeurs énergétiques au sens large ont été légèrement positives pour le mois de septembre. Cette tendance a été menée par les sous-segments Raffinage et Commercialisation et Stockage et Transport d'Énergie, tandis que les Producteurs de Pétrole et de Gaz et les Équipements et Services ont été vendus en raison de la hausse du bêta par rapport aux prix du pétrole brut. Dans l’ensemble, la performance du secteur de l’énergie a divergé du prix du pétrole brut, qui a évolué à la baisse au cours du mois. Deux catalyseurs notables ont pesé sur les prix du brut :

• • Les spéculations selon lesquelles l'OPEP+ continuerait à chercher des parts de marché et à restituer davantage de production au marché; et
  • Les États-Unis cherchent des moyens de mettre fin à la guerre en Ukraine et à Gaza.

HPF continue d'équilibrer son exposition aux grandes capitalisations énergétiques avec une stratégie d'appel couvert pour générer des revenus. Le FNB sera rééquilibré et reconstitué en octobre.

Perspectives | Les marchés pétroliers sont confrontés à l'instabilité macroéconomique et à l'instabilité de l'offre | le HPF conserve des noms de qualité dans le domaine de l'énergie, alignés sur une discipline de capital à long terme et une force de rendement.

FNB Harvest de revenu Leaders du secteur bancaire américain

Les actions HUBL sont restées stables en septembre après plusieurs mois de rendements élevés. Cela reflète la force continue des banques diversifiées à très forte capitalisation, qui a été compensée par un recul des banques régionales, les investisseurs ayant digéré la reprise des baisses de taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine.

HUBL maintient une stratégie d'appel couvert pour générer des revenus. Le pays reste bien placé pour bénéficier du regain de confiance des investisseurs dans le secteur bancaire, à mesure que les risques liés aux tarifs douaniers et à l’incertitude politique s’atténuent.

Perspectives | Les attentes en matière de taux d'intérêt et les perspectives de croissance des prêts de la Réserve fédérale américaine façonneront les rendements | Les options d'achat couvertes peuvent aider à gérer le risque dans un environnement bancaire macroéconomique volatil.

FNB Harvest de revenu Leaders des actions canadiennes

• • Les secteurs de surperformance ont été nombreux, avec les valeurs financières, l'énergie, la consommation et les matériaux en tête.
  • Les secteurs défensifs de l'ETF, comme les services publics, les télécommunications et les FPI, ont été à la traîne de la hausse, mais ont néanmoins globalement enregistré des gains au cours du mois.

FNB Harvest de revenu Voyages et loisirs

TRVL a connu des difficultés au mois de septembre, affichant une baisse décevante pour le mois, même si les marchés boursiers généraux ont progressé :

• • La baisse est principalement due aux compagnies aériennes, aux compagnies de croisière et aux hôtels
  • Bien que le consommateur ait fait preuve de résilience, les données économiques ont été quelque peu mitigées récemment, et la fermeture imminente du gouvernement américain, ainsi que les rumeurs de licenciements massifs, ont pesé sur le sentiment des voyageurs.
  • La demande de voyages à long terme reste soutenue par les tendances démographiques malgré les éventuels vents contraires économiques.

TRVL offre une exposition diversifiée aux principales actions du secteur du voyage. L'ETF a été reconstitué en septembre avec un changement de nom. SkyWest Inc a remplacé Choice Hotels.

Perspectives | Bien que certaines pressions à court terme exercées par les consommateurs soient prudentes et que la fermeture du gouvernement injecte de l'incertitude, le secteur est bien placé pour bénéficier de tendances séculaires telles que le vieillissement démographique et la demande de voyages résiliente. L'ETF est prêt à bénéficier d'un regain d'intérêt pour les biens de consommation discrétionnaire.

FNB Harvest de revenu Leaders industriels

HIND a enregistré un rendement positif en septembre, les actions industrielles ayant généralement prolongé leur rebond depuis les plus bas d'avril, tandis que les actions de l'aérospatiale et de la défense ont rebondi en raison des tensions géopolitiques accrues tandis que les bénéficiaires perçus dans le secteur des dépenses des centres de données d'IA ont également continué de se redresser.

Les principaux facteurs moteurs du mois sont les suivants :

• • Les sociétés de défense Lockheed Martin et RTX ainsi que les sociétés aérospatiales commerciales exposées GE Aerospace et Textron
  • Les actions de Caterpillar ont progressé alors que les attentes des investisseurs ont augmenté quant à une demande accrue de générateurs électriques pour compléter la demande d'électricité des centres de données d'IA.
  • L'ETF a été rééquilibré en septembre. Une position dans le fournisseur de systèmes d’alimentation électrique GE Vernova a été ajoutée, tandis que la position de l’ETF dans le fournisseur de vente aux enchères de véhicules de récupération Copart a été éliminée.

HIND maintient sa stratégie d'appel couvert pour un revenu supplémentaire tout en restant positionné pour bénéficier de la dynamique renouvelée du secteur industriel. 

Perspectives : HIND reste exposé aux facteurs cycliques économiques | La dynamique des bénéfices et la vigueur post-vente suggèrent une certaine résilience | Les tensions tarifaires demeurent un obstacle macroéconomique.

FNB Harvest de revenu d’actions canadiennes à faible volatilité

HVOI a enregistré des gains positifs en septembre alors que les marchés canadiens ont continué à atteindre de nouveaux sommets, avec 5 mois positifs consécutifs. Les principaux contributeurs aux résultats des FNB incluent Agnico Eagle Mines, l’or ayant continué de progresser au cours du mois, ainsi que TD Bank et TC Energy.

HVOI a rééquilibré en septembre, supprimant Manulife Corp, capturant des bénéfices alors que son profil de risque s'est quelque peu élevé, et ajoutant RB Global, un fonds composé pluriannuel solide avec un positionnement concurrentiel fort dans les véhicules et actifs industriels. 

HVOI reste positionné de manière défensive pour gérer les risques. Néanmoins, il offre toujours une exposition à la croissance continue du marché des actions et équilibre la stabilité avec la participation aux tendances à la hausse.

Perspectives | Les stratégies se concentrent sur un portefeuille stable et à faible risque d’actions canadiennes | Les turbulences du marché devraient persister | Un profil de faible volatilité pourrait être opportun pour les investisseurs prudents.

FNB Harvest Rendement supérieur du Trésor

FNB Harvest Rendement supérieur des obligations du Trésor de 7 à 10 ans

HPYT et HPYM ont progressé au cours du mois, HPYT surperformant, capturant les effets de durée plus élevée des obligations plus longues. Le chemin a cependant été volatil et difficile pour les obligations à long terme. Pour le mois de septembre, les ETF ont été impactés par :

• • La Réserve fédérale a réduit les taux au jour le jour pour la première fois en 2025. La partie avant de la courbe des taux a initialement légèrement baissé, reflétant les attentes à court terme de baisses de taux supplémentaires à venir, contribuant ainsi à poursuivre les mouvements positifs observés dans HPYM.
  • Il convient de noter que les membres de la Fed n'étaient pas d'accord avec le nouveau président Stephen Miran, qui a déclaré que les taux auraient dû être réduits de manière agressive, car il était le seul à s'opposer à 25 points de base.
  • Les rendements à long terme ont baissé en ligne avec la courbe et sont restés à un niveau inférieur (~4,70 % sur le 30 ans), les traders poussant un soupir de soulagement en pensant que l'indépendance de la Réserve fédérale pourrait ne pas être menacée de manière imminente par des intérêts politiques.

Les deux ETF utilisent une stratégie d’appels couverts actifs pour générer des revenus à partir de l’exposition à la volatilité du marché obligataire, aidant ainsi les investisseurs à compenser l’inflation et à offrir des rendements réels plus élevés que les titres à revenu fixe traditionnels.

Perspectives | HPYT/HPYM offrent des flux de trésorerie élevés grâce à la rédaction d'appels couverts. I Le contexte macroéconomique est difficile pour les rendements à long terme. I La stratégie d'appel couvert flexible permet de générer des flux de trésorerie.

FNB Harvest diversifié de revenu mensuel

FNB Harvest diversifié de revenu d’actions

HDIF et HRIF ont généré des rendements positifs en septembre, bénéficiant du dynamisme des marchés boursiers, stimulés par les baisses des taux des banques centrales, ainsi que par l'amélioration continue du sentiment. Les gains ont été tirés par les solides performances de HTA (Harvest Tech Acheivers Growth & Income ETF), ainsi que de HBF (Harvest Brand Leaders Plus Income ETF).   TRVI (Harvest Travel & Leisure Income ETF) a été un détracteur négatif au cours du mois, dans ce qui était par ailleurs un mois constructif pour les avoirs du portefeuille.

Les ETF n’ont pas connu de changements significatifs au cours du mois.

Perspectives | HRIF et HDIF restent positionnés de manière défensive avec une exposition multisectorielle et des stratégies à revenu élevé pour modérer le risque | Les incertitudes macroéconomiques et politiques existantes justifient une approche diversifiée.

FNB Harvest de revenu et de croissance équilibré

FNB Harvest de revenu et de croissance équilibré amélioré

HBIG et HBIE ont affiché des rendements positifs au cours du mois, soutenus par la hausse des actions et par une performance positive modeste des expositions aux titres à revenu fixe également. Les principaux contributeurs en actions comprenaient HTA (Harvest Tech Acheivers Growth & Income ETF), ainsi que HBF (Harvest Brand Leaders Plus Income ETF).   L'ETF Harvest Premium Yield Treasury a contribué positivement aux revenus fixes.

Les ETF n’ont pas effectué d’ajustements significatifs au cours du mois et restent concentrés sur un mix sectoriel bien diversifié.

Perspectives | Une structure équilibrée entre actions et obligations continue de contribuer à amortir les baisses | L'amélioration des revenus et la diversification favorisent la résilience.

FNB Harvest indiciel Géants aurifères mondiaux

HGGG a enregistré des rendements époustouflants de près de 25 % sur le mois, une incroyable percée à la hausse, surpassant largement la matière première, qui a également atteint de nouveaux sommets historiques. L’indépendance de la Fed est remise en question par les tentatives de Trump d’imposer une pression politique sur sa politique et d’insérer ses propres candidats favorables au sein du Conseil. Ajoutez à cela les inquiétudes concernant l’augmentation des dépenses et les appels contre les niveaux d’endettement insoutenables, ce qui conduit les traders d’obligations à long terme à exiger des taux plus élevés sur les obligations. L’or est attrayant en tant qu’actif refuge, mais aussi dans un contexte d’inflation persistante et de déficits croissants.

HGGG investit de manière égale dans les 20 plus grands producteurs d'or au monde, offrant ainsi un effet de levier sur les fluctuations du cours de l'or et des avantages de diversification à long terme, en particulier pendant les cycles de marché volatils.

Perspectives | Les inquiétudes concernant l’indépendance de la Fed ont considérablement augmenté | Le bruit géopolitique et l’inflation persistante préservent l’attrait de l’or comme valeur refuge | Les producteurs d’or offrent un effet de levier à la hausse et une forte marge.

FNB Harvest indiciel Voyages et loisirs

TRVL a connu des difficultés au mois de septembre, affichant une baisse décevante au cours du mois, même si les marchés boursiers généraux ont progressé :

• • La baisse est principalement due aux compagnies aériennes, aux compagnies de croisière et aux hôtels
  • Bien que le consommateur ait fait preuve de résilience, les données économiques ont été quelque peu mitigées récemment, et la fermeture imminente du gouvernement américain, ainsi que les rumeurs de licenciements massifs, ont pesé sur le sentiment des voyageurs.
  • La demande de voyages à long terme reste soutenue par les tendances démographiques malgré les éventuels vents contraires économiques.

TRVL offre une exposition diversifiée aux principales actions du secteur du voyage. L'ETF a été reconstitué en septembre, avec un changement de nom. SkyWest Inc a remplacé Choice Hotels.

Perspectives | Bien que certaines pressions à court terme exercées par les consommateurs soient prudentes et que la fermeture du gouvernement injecte de l'incertitude, le secteur est bien placé pour bénéficier de tendances séculaires telles que le vieillissement démographique et la demande de voyages résiliente. L'ETF est prêt à bénéficier d'un regain d'intérêt pour les biens de consommation discrétionnaire.

FNB Harvest Énergie propre

HCLN semble franchir une nouvelle étape en 2025, et le mois de septembre a enregistré des gains très agressifs :

• • Le gain de nombreuses actions du secteur des énergies propres a été évident cette année et a repris de très près la dynamique de croissance plus élevée qui a été observée sur les marchés boursiers plus larges.
  • Des noms comme EOS Energy et Plug Power du côté des batteries/stockage d'énergie et des noms comme Plug Power et ThyssenKrupp Nucera du côté des piles à combustible ont enregistré de très bonnes performances en septembre
  • La demande à long terme en énergie propre est soutenue par les objectifs climatiques mondiaux, qui nécessitent toujours des investissements accélérés.

HCLN détient les 40 plus grandes entreprises dédiées aux énergies propres et aux équipements, réparties de manière égale et diversifiée en Amérique du Nord, en Europe et en Asie.

Perspectives | Les besoins mondiaux en investissements massifs dans les énergies propres demeurent importants | Les facteurs à long terme restent intacts | Les risques à court terme persistent sous l'administration américaine actuelle.

FNB Harvest d’actions canadiennes à faible volatilité

HVOL a enregistré des gains positifs en septembre alors que les marchés canadiens ont continué à atteindre de nouveaux sommets, avec 5 mois positifs consécutifs. Les principaux contributeurs aux résultats des FNB incluent Agnico Eagle Mines, l’or ayant continué de progresser au cours du mois, ainsi que TD Bank et TC Energy.

HVOL a été rééquilibré en septembre, supprimant Manulife Corp, capturant des bénéfices alors que son profil de risque s'est quelque peu élevé, et ajoutant RB Global, un solide composé pluriannuel avec un positionnement concurrentiel fort dans les véhicules et actifs industriels.  HVOL reste positionné défensivement pour gérer les risques. Néanmoins, il offre toujours une exposition à la croissance continue du marché des actions et équilibre la stabilité avec la participation aux tendances à la hausse.

Perspectives | Les stratégies se concentrent sur un portefeuille stable et à faible risque d’actions canadiennes | Les turbulences du marché devraient persister | Un profil à faible volatilité pourrait être opportun pour les investisseurs prudents.

FNB Technologies de chaîne de blocs

Le mois de septembre a vu des gains accélérés dans les actions blockchain, un renversement significatif de la volatilité d'août, grâce à des progrès soutenus dans l'intégration des entreprises, une production accrue des mineurs de crypto-monnaies et la croissance des infrastructures décentralisées. L’environnement a favorisé les entreprises capables d’exploiter leurs actifs de centre de données pour des applications plus larges.

Analyse des moteurs du marché et des avoirs

Les mineurs de cryptomonnaies ont bondi en septembre, stimulés par l'approfondissement du pivot IA/calcul haute performance. Par exemple, l’action d’IREN a bondi d’environ 77 % en glissement mensuel, les investisseurs ayant récompensé les acquisitions de GPU à grande échelle et les nouveaux contrats de calcul haute performance, éclipsant les marges plus serrées dans le secteur minier de Bitcoin.

Perspectives | Malgré l'incertitude des taux macroéconomiques, les moteurs fondamentaux à long terme restent solides, ancrés par l'adoption institutionnelle rapide de la tokenisation, la maturation des technologies Web3 et l'allocation massive de capitaux vers l'infrastructure d'IA, comme le démontrent les mouvements stratégiques de la holding principale Oracle. HBLK offre une exposition diversifiée à ces tendances de croissance séculaires.

FNB Harvest de revenu amélioré Leaders du bitcoin

Le mois de septembre a vu des gains accélérés dans les actifs cryptographiques, un renversement significatif de la volatilité d'août, grâce à des progrès soutenus dans l'intégration des entreprises, une production accrue des mineurs de cryptomonnaies et la croissance des infrastructures décentralisées. L’environnement a favorisé les entreprises capables d’exploiter leurs actifs de centre de données pour des applications plus larges.

Points saillants :

L'action Cipher a bondi d'environ 80 % après l'annonce d'un accord d'hébergement d'IA de plusieurs milliards de dollars sur 10 ans avec Fluid Stack, soutenu par Google. Cela a transformé Cipher d'un mineur de Bitcoin en un développeur clé de centre de données d'IA, ce qui a conduit à de multiples mises à niveau d'analystes et à la sécurisation d'un flux de revenus à long terme et à marge élevée.

Perspectives | Les perspectives pour HBTE restent constructives. L’exposition de l’ETF aux sociétés minières et d’infrastructures à forte croissance est bien alignée sur le sentiment général d’adoption institutionnelle croissante du Bitcoin. Les développements continus du secteur, associés à la gestion active et à la stratégie d’appels couverts de l’ETF, visent à assurer la résilience et la génération continue de revenus dans un contexte de fluctuations potentielles du marché.

FNB Harvest de revenu amélioré Bitcoin

HBIX a bénéficié de l'exposition au Bitcoin via l'ETF IBIT iShares Bitcoin Trust. Le rallye du Bitcoin a été en partie alimenté par la baisse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale américaine, qui a affaibli le dollar et stimulé les actifs à risque. Ceci, combiné à des afflux institutionnels soutenus via les ETF Spot Bitcoin, a signalé une forte demande fondamentale et a propulsé le prix à la hausse.

FNB Harvest d’actions à revenu élevé diversifié

HHIS a enregistré de bons résultats en septembre sur la base de la valeur nette d'inventaire (NAV) par unité, car les actions technologiques à forte croissance ont résisté à la tendance des rendements du marché historiquement plus faibles en septembre.

Les contributeurs positifs pour HHIS incluent TSLY (investit dans Tesla), PLTE (investit dans Palantir) et GOGY (investit dans Alphabet Inc.). Tesla a poursuivi sa hausse de prix, portée par l'optimisme du réengagement d'Elon Musk envers l'entreprise, ainsi que par des tendances de livraison positives. Le principal détracteurpour la période était AMHE (investit dans Amazon).

Les primes d’options ont été bien soutenues. La génération de revenus grâce à la rédaction d'appels couverts est restée autour d'un niveau d'écriture de 33 % sur l'ensemble de la suite. Il n’y a pas eu de changements significatifs dans la composition de l’ETF au cours du mois.

Perspectives | HHIS continue d’offrir une exposition diversifiée et améliorée aux revenus des actions américaines à forte croissance.

FNB Harvest d'actions canadiennes à revenu élevé

HHIC a terminé son premier mois de négociation et a bénéficié des vents favorables des marchés boursiers forts, qui ont été stimulés par les baisses de taux de la banque centrale, ainsi que par l'amélioration continue du sentiment.

Les contributions positives pour HHIC en septembre proviennent des solides performances d'Agnico Eagle, de Cameco et de Toronto Dominion Bank. Les prix des matières premières (or en hausse de 12 %, uranium en hausse de 11 %) ont stimulé la performance d'Agnico Eagle et de Cameco. Il n'y avait que deux positions négatives, dans le secteur des télécommunications relativement plus défensif : BCE Inc. et TELUS.

Les 10 ETF à actions uniques Harvest basés sur les avoirs de HHIC ont également bénéficié de forts vents favorables du marché boursier. Les ETF qui en ont le plus bénéficié sont CCOE, AEME et TDHE.  Parmi les FNB de la gamme d'actions individuelles canadiennes, seuls TEHE et BCCE ont enregistré une baisse au cours du mois.

Les primes d’options ont été bien soutenues. La génération de revenus grâce à la rédaction d'appels couverts est restée à environ 33 % du niveau d'écriture. Il n'y a eu aucun changement significatif dans la composition du HHIC au cours du mois.

Perspectives | HHIC continue d’offrir une exposition diversifiée et améliorée aux revenus d’un portefeuille d’actions canadiennes notables. Les ETF à actions uniques Harvest basés sur les noms d'actions de HHIC offrent une exposition plus concentrée et sont conçus pour fournir un revenu mensuel élevé.

Clause de non-responsabilité

Des commissions, des frais de gestion et des dépenses peuvent tous être associés à un investissement dans les Fonds négociés en bourse Harvest (gérés par le Groupe de portefeuilles Harvest Inc.). Les fonds ne sont pas garantis, leurs valeurs changent fréquemment et les performances passées peuvent ne pas se répéter. Veuillez lire le prospectus correspondant avant d'investir. Les décisions en matière d'investissement, de fiscalité et autres, doivent être prises avec l'aide d'un professionnel qualifié.

Certains énoncés contenus dans ce document sont prévisionnels. Les énoncés prévisionnels (« Forward-looking statements » ou « FLS ») sont des énoncés qui sont de nature prédictive et dépendent ou se réfèrent à des événements ou conditions à venir, ou qui incluent des mots tels que « peut », « va », « devrait », « pourrait », « s’attend à », « anticipe », « a l’intention de », « prévoit », « croit » ou « estime » ou d’autres expressions similaires. Les énoncés faisant des prévisions pour l'avenir ou qui incluent autre chose que des informations historiques sont soumis à des risques et des incertitudes, et les résultats, actions ou événements réels peuvent différer sensiblement de ceux énoncés dans les FLS. Bien que les FLS contenus dans les présentes soient fondés sur ce que le gestionnaire de portefeuille estime être des hypothèses raisonnables, le gestionnaire de portefeuille ne peut garantir que les résultats réels seront conformes à ces FLS. Sauf si la loi applicable l'exige, le Groupe de portefeuilles Harvest Inc. ne s'engage pas et rejette expressément toute intention ou obligation de mettre à jour ou de réviser tout FLS, que ce soit à la suite de nouvelles informations, d'événements futurs ou autres.